横河精密（300539）2025年营收与利润双增，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期横河精密（300539）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

横河精密（300539）2025年年报显示，公司营业总收入为9.64亿元，同比上升28.39%；归母净利润达5275.52万元，同比上升38.83%；扣非净利润为4898.8万元，同比上升39.51%。整体盈利水平实现较快增长。

单季度数据显示，第四季度营业总收入为2.6亿元，同比上升28.26%；归母净利润为1525.57万元，同比上升10.93%；扣非净利润为1574.14万元，同比上升20.08%，表明公司在年末仍保持稳健增长态势。

盈利能力与费用控制

2025年公司毛利率为20.53%，同比下降7.02个百分点；净利率为5.48%，同比上升5.5个百分点，反映出尽管成本端承压，但整体盈利效率有所改善。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为7049.03万元，占营收比重为7.31%，较上年同期下降25.39个百分点，显示出公司在费用管控方面取得显著成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.05亿元，较上年增长121.79%；有息负债为2.13亿元，同比下降41.40%，债务结构明显优化。

每股净资产为4.41元，同比上升73.17%；每股收益为0.22元，同比上升29.41%；每股经营性现金流为0.33元，同比上升46.27%，体现股东权益和现金流生成能力同步增强。

经营活动产生的现金流量净额同比增长76.45%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金增加；投资活动产生的现金流量净额同比下降281.5%，系本期投资支付的现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比上升1293.4%，得益于吸收投资收到的现金增加。

风险提示

本报告期公司应收账款为3.9亿元，占最新年报归母净利润的比例高达738.95%，显示回款周期较长，存在一定的信用风险，需持续关注其后续周转情况及坏账计提是否充分。

此外，研发费用同比增长37.32%，主要因研发投入增加，体现了公司对技术创新的重视，但也可能对短期利润造成一定影响。

业务发展亮点

2025年公司完成5.88亿元定向增发，用于产能建设和技术研发。汽车零部件业务快速增长，轻量化产品收入同比增长108.5%，智能座舱零部件收入增长58.16%；智能家电业务收入达5.1亿元，同比增长13.2%，产品结构持续向高附加值升级。

公司核心竞争力体现在研发创新、高端设备配置、优质客户资源及精密制造工艺上，已与松下、SEB、卡赫、科勒、小米、上汽、吉利、比亚迪、华为、延锋等知名企业建立稳定合作关系。

未来公司将聚焦精密模具、齿轮及齿轮箱、新能源汽车轻量化、散热模块等领域研发，拓展医疗、通讯等新兴市场，并加强人才梯队建设与内控体系建设，提升综合管理水平。

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