据证券之星公开数据整理，近期阳普医疗（300030）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.86亿元，同比下降16.35%，归母净利润1453.04万元，同比上升112.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.37亿元，同比下降14.28%，第四季度归母净利润-951.37万元，同比上升87.38%。本报告期阳普医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅3.9%，净利率同比增幅115.17%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.01%，同比增3.9%，净利率3.13%，同比增115.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比29.78%，同比减8.56%，每股净资产2.01元，同比增2.24%，每股经营性现金流0.36元，同比增34.29%，每股收益0.05元，同比增113.16%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 财务费用变动幅度为-47.65%,原因:贷款规模减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为34.29%,原因:报告期支付的职工薪酬和各项费用减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.13%,原因:①报告期收到投资分红款增加；②二期厂房验收后相关支出减少；③上年郴州阳普收回郴州经济开发区管理委员会（以下简称“郴州开发区管委会”）回购郴州阳普持有的土地使用权和房屋建筑物的剩余款项；④上年赎回上年期初的结构性存款，现金流入的增加小于现金流出的增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-235.33%,原因:降低贷款规模，用自有资金偿还银行借款。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-345.24%,原因:降低贷款规模，用自有资金偿还银行借款。
- 货币资金变动幅度为-35.34%,原因:降低贷款规模，用自有资金偿还银行借款。
- 固定资产变动幅度为22.33%,原因:报告期二期厂房完成验收，结转至固定资产。
- 在建工程变动幅度为-99.56%,原因:报告期二期厂房完成验收，结转至固定资产。
- 短期借款变动幅度为-57.46%,原因:降低贷款规模，用自有资金偿还银行借款。
- 长期借款变动幅度为-53.54%,原因:降低贷款规模，用自有资金偿还银行借款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.14%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-12.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/3.2%，净经营利润分别为-6022.03万/-1.2亿/1521.42万元，净经营资产分别为6.14亿/5.54亿/4.82亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.22/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.72亿/1.28亿/8172.97万元，营收分别为6.45亿/5.81亿/4.86亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为64.83%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达855.2%）
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