同力天启（605286）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期同力天启（605286）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，公司的主要业务、经营模式及行业情况均未发生重大变化，具体如下：

    （一）公司主要业务和产品情况

    1.电梯业务

    同力天启成立于2003年，是全国生产电梯部件产品的重点骨干企业。公司主要从事电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，主要产品包括扶梯部件、直梯部件和电梯金属材料等三大类别。具体产品类别包括扶梯部件-外覆件、驱动系统，直梯部件-井道部件、轿厢部件和电梯金属材料等。公司产品涵盖了电梯金属配套产品的绝大多数类别，是行业内产品线最为丰富的企业之一，能够为客户提供成套部件产品供应，满足整梯制造企业的“一站式、多样化”采购需求。公司作为迅达、奥的斯、蒂升、通力、日立、西奥等国内外知名整梯制造厂商的零部件配套供应商，在电梯配套产品领域处于业内领先地位。公司具备较强的产品设计能力和生产工艺水平，产品质量可靠、交付及时，并能够为客户提供良好的售后服务保障，得到了国际著名及国内大型电梯厂商的高度认可，产品具备较强的市场竞争能力。

    2.新能源业务

    目前，公司新能源核心业务划分为两大板块，分别为新能源电站开发运营业务与储能系统集成业务，其中新能源电站开发运营业务进一步细分为风电电站开发业务与储能电站全流程开发运营业务，各业务板块定位清晰、协同发展，形成完善的新能源业务布局。

    2.1新能源电站开发运营业务

    2.1.1风电电站开发业务

    风电电站方面，子公司天启鸿源具备开发、设计、建设、运维的全生命周期服务能力，主要通过高质量项目开发、承接项目工程建设移交、项目运营等方式实现收益。其中，公司承接的天津铭源嘉旺静海中旺镇100MW风力发电项目，配套15MW/30MWh储能设施，该项目于2025年1月16日成功并网，投运后每年可为电网提供约2.5亿kWh清洁电力，标志着公司在京津冀地区市场布局取得重要突破。此外，河北承德航天鸿源围场御道口300MW风储氢一体化项目，包含300MW风电装机，并配套45MW/90MWh储能设施，该项目于2024年12月完成首次并网，2025年完成全容量并网和股权转让。同时，公司布局的承德航天天启500MW风储氢一体化多能互补示范项目，为河北省获批的源网荷储和多能互补示范项目，规划总装机风电50万千瓦，目前已开工建设，进一步完善了京津冀区域风电业务布局。

    2.1.2储能电站全流程运维业务

    储能电站方面，涵盖储能电站开发、自持运营及已投运储能电站全生命周期运维服务，其中开发自持部分聚焦储能电站前期规划、开发建设，建成后通过自持运营获取长期收益；运维服务部分覆盖电站日常巡检、设备维护保养、故障应急处置、充放电策略优化、后台能量管控等全流程服务场景，为储能电站安全、高效、稳定运行提供保障。

    京津冀地区作为公司核心业务布局区域，相关储能及配套项目有序推进。其中，公司自主开发、建设运营的承德围场355MW/920MWh共享储能电站，于2024年11月30日实现一期首次并网成功，实现储能装置、220kV变电站在24小时内一次性并网成功，从设计到并网仅用4个月时间。该电站采用磷酸铁锂、全钒液流等多种先进储能技术，融入插箱优化器、半固态储能电芯、浸没式液冷等多项公司储能核心专利技术，可承担一次、二次调频、黑启动、调峰等多种电力辅助服务，服务区域内13个新能源发电项目，目前已开始贡献容量租金和区域电力市场化交易收入。

    区域布局方面，公司在广东、河南、河北、天津、甘肃、宁夏、贵州等核心区域均布局储能电站开发项目，各项目有序推进：广东肇庆怀集布局300MW/600MWh电网侧独立储能项目，已于2025年5月完成签约；贵州绥阳布局300MW/600MWh构网型新型独立储能电站项目，2025年7月完成备案、用地、电网接入三大核心前置要件，计划2026年并网；河南新县布局200MW/400MWh电网侧独立储能电站项目，已于2026年一季度完成签约和备案；其他区域大型储能电站项目开发工作均在有序推进中。

    2.2储能系统集成业务

    子公司天启鸿源依托自身技术研发与系统整合能力，聚焦客户定制化需求，为客户提供储能系统全流程技术服务。业务开展过程中，公司首先结合项目要求的电池循环寿命、装机容量、充放电效率等核心指标，进行全面的技术分析与方案论证，形成适配项目场景的整体储能系统解决方案。在方案落地阶段，公司采用自研自产与择优外购相结合的模式，整合电池组、储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）等核心软硬件组件，完成储能系统的集成、调试与优化，最终向客户交付成套储能系统产品。

    为支撑储能系统集成业务产能需求，公司在天津静海区投资建设储能系统集成总装工厂及研发中心，其中总装工厂设计年产能达4GWh，可实现“电芯采购—模组组装—系统集成”的全流程生产，同步落成的研发中心具备PCS、BMS、EMS三大核心系统自主研发能力。该工厂已于2025年12月正式投产。此外，公司于2025年中标中国能建2025年度储能系统集采0.25C/12GWh和0.5C/10GWh双标段，进一步提升储能系统集成业务市场竞争力。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1.新能源电站开发及储能系统集成行业

    根据国家能源局、国家统计局及中国电力企业联合会公开数据，2025年全国全社会用电量10.37万亿千瓦时（103682亿千瓦时），同比增长5.0%。2025年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%，重点调查企业电力完成投资同步保持增长态势。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。2025年，全国新增发电装机容量5.4亿千瓦，同比增长25.6%，其中新增常规水电装机1215万千瓦，抽水蓄能装机持续扩容；新增并网风电装机11900万千瓦（约1.19亿千瓦），同比增长50%；新增并网太阳能发电装机31500万千瓦（3.15亿千瓦），同比增长13.7%。

    2025年1月，为贯彻落实党的二十届三中全会关于建设和运营国家数据基础设施，促进数据共享的部署要求，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部组织制定了《国家数据基础设施建设指引》。文件指出，加强大型风光基地和算力枢纽节点协同联动，积极推进风光绿电资源消纳，助力实现碳达峰碳中和。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式。加强数据中心智慧能源管理，开展数据中心用能监测分析与负荷预测，优化数据中心电力系统整体运行效率。探索绿电直供新模式，有序开展绿电、绿证交易。

    “十五五”期间（2026-2030年），国家层面出台多项新能源及储能相关政策指引，核心围绕加快建设新型能源体系、构建新型电力系统展开，明确推动能源生产和消费革命，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，实施非化石能源十年倍增行动，目标到“十五五”末，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上，非化石能源消费比重达到35%左右，新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足。

    储能领域方面，政策明确大力发展新型储能，推动储能与新能源协同发展，推动储能从“配套要求”向“价值导向”转型，建立全国统一储能容量电价机制，鼓励储能参与电力辅助服务市场获取收益。同时，支持大型新能源基地配套建设共享储能、集中式储能，鼓励分布式新能源配套建设户用、工商业储能，推进磷酸铁锂电池储能规模化应用，加快液流电池、压缩空气储能等新型储能技术产业化，推动“源网荷储”一体化协同布局，提升电力系统互补互济和安全韧性水平，助力新型电力系统转型和碳达峰目标实现。

    根据浪潮信息和IDC发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年人工智能数据中心IT能耗（含服务器、存储系统和网络）达到55.1太瓦时（TWh），2027年将增长至146.2太瓦时，2022-2027年五年复合增长率为44.8%，五年间实现六倍增长。

    根据高工产研行业研究报告及宁德时代H股招股说明书，2024年全球储能电池出货中，10GWh应用于数据中心，根据其预测，2030年将有300GWh储能电池应用于数据中心。

    2026年全国两会《政府工作报告》及“十五五”规划纲要已明确写入算电协同：提出实施超大规模智算集群、算电协同新型基础设施重大工程，完善全国一体化算力调度监测体系，规模化推进公共算力集约化布局。规划同步明确核心导向，统筹优化算力与清洁能源空间匹配，推动算力资源与风电、光伏等绿色电力协同布局，落地“算力跟着绿电走”的发展新模式；通过打通算力、电力两端数据链路，强化能耗智能调控、源网荷储联动调度，加快算力产业绿色低碳转型，夯实数字经济节能降碳、安全稳供的底层支撑。

    2.电梯部件制造行业

    更新需求成为电梯行业重要增长点。截至2025年底，我国在用电梯突破1200万台、住宅电梯占比超七成。政策端持续强力支撑老旧电梯改造，2024年住宅老旧电梯更新纳入超长期特别国债支持范围，2025年监管部门进一步明确更新安全标准、规范换新管理；全年安排189亿元国债资金，支持更新老旧住宅电梯12.6万台。目前国内使用超15年的老旧电梯超110万台、超20年电梯近30万台，叠加2005-2008年房地产配套电梯进入集中更换周期，且多数城市人均电梯保有量仍有提升空间，行业长期换新需求持续释放。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，公司实现营业收入21.45亿元，较上年度下降15.08%；归属于上市公司股东的净利润1.99亿元，较上年度下降19.37%。公司控股子公司天启鸿源实现净利润2.7亿元，同比增长0.76%。

    2025年，公司一方面持续推进集中式风电项目和网侧大型储能项目建设并网，年内实现天津铭源嘉旺静海中旺镇100MW风力发电项目、河北承德航天鸿源围场御道口300MW风力发电项目全容量并网和股权转让；公司自主开发、建设运营的承德围场355MW/920MWh共享储能电站，于2024年11月实现一期首次并网成功，实现储能装置、220kV变电站在24小时内一次性并网成功，从设计到并网仅用4个月时间。该电站采用磷酸铁锂、全钒液流等多种先进储能技术，融入插箱优化器、半固态储能电芯、浸没式液冷等多项公司储能核心专利技术，可承担一次、二次调频、黑启动、调峰等多种电力辅助服务，服务区域内13个新能源发电项目，目前已开始贡献容量租金和区域电力市场化交易收入。

    另一方面同时紧紧把握新一轮国家绿色能源政策调整，积极布局电力新增负荷市场机会，探索数据中心绿色能源综合管理这一新兴市场领域。2025年3月公司与庆阳市政府签署战略协议，共同探索算电协同智能调度模式，致力于降低数据中心综合用能成本，为国家算力枢纽节点注入低碳发展新动能；2025年4月公司同杭州鑫蜂维网络公司签订战略合作协议，共同推进算力中心储能、新兴零碳智算园区与人工智能算力技术创新业务的深度协同；2025年7月公司同甘肃移动签订战略合作协议，双方结合甘肃移动的属地资源、数字化能力与同力天启的项目全流程经验，双方将创新合作模式，重点开发“通信基础设施新能源化”项目。

    此外，公司积极开拓海外储能、电力交易和微电网市场，2025年中标了世界银行埃塞俄比亚光储微电网项目，进一步巩固东非储能市场；同时，公司在日本、欧洲、澳洲储能市场的项目开发工作均在有序推进中。

    2025年，在电梯部件业务方面，公司积极应对房地产持续低迷和大宗原材料波动风险，主动调整备货节奏，持续优化产品结构，积极拓展扶梯部件客户以抵消房地产下行带来的整体行业直梯销量下行。根据国家统计局数据，2025年电梯、自动扶梯及升降机全年产量140.1万台、同比下降1.8%。老旧小区加装需求增大，全国各地陆续出台有关住宅加装电梯的指导政策，各地纷纷为加装电梯提供财政补贴。同时，旧梯更新改造市场需求较大，根据电梯替换周期，存量电梯更新需求进入高速增长期。我国2005-2008年是房地产扩张周期的开始，我国大部分电梯报废年限约15-20年，彼时新装电梯在2023年已逐步进入更换密集期。公司将积极响应电梯行业政策，顺应行业发展趋势，把握以旧换新政策机遇，力争实现电梯部件业务市占率稳步增长。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）电梯业务核心竞争力

    1.客户优势

    我国电梯行业市场集中度较高，奥的斯、迅达、通力、蒂升、日立、三菱等外资品牌占据了国内市场约70%的份额。公司深耕电梯配套行业多年，成为迅达、奥的斯、蒂升、通力、日立、西奥等国内外知名电梯主机厂的配套产品供应商。

    公司在综合配套、技术研发、客户资源、一体化经营、服务网络等方面具有较强的竞争优势。公司与国内外优质客户建立了长期稳定的合作关系，持续满足客户的差异化需求，增强客户黏性。在同国内外知名电梯厂的合作过程中，公司不断提高自身的综合配套、技术开发、客户资源、一体化经营、服务网络上的竞争优势。公司电梯客户主要为国外知名电梯主机厂，实力雄厚且信誉良好，从而使得公司经营质量维持在较高水平。

    2.一体化优势

    电梯配件生产用原材料主要为不锈钢、碳钢、结构件和包装材料等，直接材料成本占生产成本的比例较高，原材料价格的波动直接影响到各家公司的产品成本及毛利率。公司于2011年进入不锈钢原材料加工领域，完成由电梯金属部件制造向上游不锈钢原材料加工产业的延伸。公司实现向上游产业的延伸，使公司能更好的规避上游原材料价格波动风险。公司进入不锈钢原材料加工领域，缩短电梯部件的生产周期，有助于公司根据市场情况适时调整库存水平，在一定程度上规避原材料价格大幅波动的风险，获取更优的成本优势。同时公司与整梯厂商合作越来越密切，整梯厂商也成为公司电梯金属材料业务的客户，公司对原材料的需求规模相比过去得到较大提升。公司通过同上游钢铁厂商签订长期合作协议，实现原材料的大规模采购，较“多批次、小规模”采购具有采购价优势，帮助公司获取成本优势。

    （二）新能源业务核心竞争力

    1.团队项目经验优势

    子公司天启鸿源核心管理团队具有中广核、北控清洁能源等从业经历，系国内最早从事新能源电站业务的团队之一。在新能源电站开发、储能系统集成及微电网领域拥有超过十年的项目投资开发、系统设计及建设运营经验，成功交付国内外多个风、光、储及微网大型项目。2019年以前承担了国内大量的微网储能电站项目建设，2019年以来参与承建甘肃720MWh、宁夏中卫400MWh、佛山宝塘600MWh、宁夏太阳山300MWh、承德围场920MWh、世行肯尼亚微电网等多个国内外储能与微电网项目，目前天启鸿源团队参与承建的储能项目规模已超过3GWh。2023年，天启鸿源成为储能领跑者联盟副理事长单位。2024年，公司获得“2024年度最佳源网侧应用场景创新项目奖”，并成功跻身2023年度“中国企业工商业储能系统解决方案提供商出货量”TOP10。2025年，公司首席科学家沈聪博士荣获储能领跑者联盟“2025年度储能产业最佳领军人物奖”、天启鸿源获评“2025年度最佳储能系统集成商奖”。

    2024年12月，天启鸿源与天津市静海区成功签约储能装备制造及研发中心项目。2025年3月公司与庆阳市政府签署战略协议，规划建设2GWh储能装备生产线及1GWh磷酸铁锂储能电站，探索算电协同智能调度模式，致力于降低数据中心综合用能成本，为国家算力枢纽节点注入低碳发展新动能。2025年11月，天启鸿源新能源储能系统集成总装工厂于天津静海区中旺镇正式投产，该二代储能工厂设计年产能达4GWh，同步落地储能研发中心投入运行。

    2.技术优势

    基于过往的项目及团队经验，天启鸿源在电化学储能技术方面已形成较好的积累。截至2025年12月31日，天启鸿源维持授权和正在审查中的专利其中有33项核心技术涉及储能领域，软件著作权4项。天启鸿源员工中本科及以上学历占比85%以上，研发人员占比28%以上。2025年研发投入金额20,315,131.39元。凭借相关技术，天启鸿源在软件层面能够实现大规模储能系统下的单个电芯实时监测和动态自我调整，遏制火灾风险的同时优化系统效能；物理层面，通过整体结构设计优化储能系统风道和散热元器件布局，控制箱内电芯温差，控制安全隐患的同时确保系统稳定。

    与此同时，天启鸿源在储能变流器（PCS）、能量管理系统（EMS）、电池管理系统（BMS）等核心部件方面，已形成自主研发设计能力，具体如下：

    （1）在储能变流器方面，天启鸿源已研发并自主掌握控制板编程及主控软件部分，设备生产由外部第三方进行OEM，天启鸿源的自主储能变流器产品已经通过鉴衡认证、CE认证、TUV认证等。

    （2）在能量管理系统方面，天启鸿源已研发智能化系统，在确保系统稳定运行的前提下，充分利用不同电源的特性，对储能系统进行精准控制，并不断优化控制策略，形成自学习型系统。

    （3）在电池管理系统方面，天启鸿源已研发并持续改进核心算法及设计方案，负责设计电池组成方案、电池管理系统硬件架构、软件系统、热管理系统、集装箱结构，委托外部第三方按照自身的设计图纸和方案进行OEM。

    （4）在系统热管理与安全性方面，天启鸿源与全球能源巨头壳牌共同推进的新一代全浸没集成技术储能系统，成功实现了单箱5MWh的大容量浸没式储能产品商业化。天启鸿源的全浸没集成技术融合了壳牌高性能浸没液与自主专利的安全管理系统，实现了储能安全技术的跨越式发展。创新性地开发了多层级安全防护体系：当系统检测到电芯异常时，智能管理系统可在毫秒级启动隔离保护，结合浸没液的窒息效应，形成“主动防护+被动安全”的双重保障机制，真正实现了“零燃烧、零爆炸”的绝对安全承诺。天启鸿源已在该领域布局了多项核心专利，覆盖系统结构、热管理、安全预警等关键环节，确保技术领先性和市场独占性。

    3.业务协同优势

    推进新老业务整合，大力发展新能源钣金业务。目前储能系统集成主要由储能电芯、BMS、PCS、EMS、金属结构部件等构成，储能系统及其他新能源系统金属结构部件是公司未来业务拓展的一个重要方向。公司钣金和绗架事业部实现了江苏同启储能PACK插箱、非标储能柜和储能集装箱的稳定供货。公司正逐步切入定制化程度较高的新能源箱体结构件领域，进一步拓宽公司核心业务金属材料定制化加工的应用场景，扎实推动两个主业协同发展。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年度，公司积极推进新能源业务快速发展，同时保持电梯部件业务核心竞争力，“双主业”协同发展，实现了公司经营稳定运行。2025年，公司实现营业收入21.45亿元，较上年度下降15.08%；归属于上市公司股东的净利润1.99亿元，较上年度下降19.37%。

    新能源业务方面，公司各重要项目均顺利推进。2025年，公司控股子公司天启鸿源实现净利润2.7亿元，同比增长0.76%。2025年，公司承接的天津铭源嘉旺静海中旺镇100MW风力发电项目，配套15MW/30MWh储能设施，该项目于2025年1月成功并网，投运后每年可为电网提供约2.5亿kWh清洁电力，标志着公司在京津冀地区市场布局取得重要突破；河北承德航天鸿源围场御道口300MW风力发电项目于2025年完成全容量并网和股权转让。此外，公司布局的承德航天天启500MW风储氢一体化多能互补示范项目，为河北省获批的源网荷储和多能互补示范项目，规划总装机风电50万千瓦，目前已开工建设，进一步完善了京津冀区域风电业务布局。

    储能电站方面，京津冀地区作为公司核心业务布局区域，相关储能及配套项目有序推进。其中，公司自主开发、建设运营的承德围场355MW/920MWh共享储能电站，于2024年11月实现一期首次并网成功，实现储能装置、220kV变电站在24小时内一次性并网成功，从设计到并网仅用4个月时间。该电站采用磷酸铁锂、全钒液流等多种先进储能技术，融入插箱优化器、半固态储能电芯、浸没式液冷等多项公司储能核心专利技术，可承担一次、二次调频、黑启动、调峰等多种电力辅助服务，服务区域内13个新能源发电项目，目前已开始贡献容量租金和区域电力市场化交易收入。2025年11月，子公司天启鸿源新能源储能系统集成总装工厂于天津静海区中旺镇正式投产。该二代储能工厂设计年产能达4GWh，同步落地储能研发中心已投入运营。

    公司立足储能产业升级趋势，积极开拓电力新增负荷市场机会，探索数据中心绿色能源综合管理的储能和新能源业务。2025年3月公司与庆阳市政府签署战略协议，共同探索算电协同智能调度模式，致力于降低数据中心综合用能成本，为国家算力枢纽节点注入低碳发展新动能；2025年4月公司同杭州鑫蜂维网络公司签订战略合作协议，共同推进算力中心储能、新兴零碳智算园区与人工智能算力技术创新业务的深度协同；2025年7月公司同甘肃移动签订战略合作协议，双方结合甘肃移动的属地资源、数字化能力与同力天启的项目全流程经验，双方将创新合作模式，重点开发“通信基础设施新能源化”项目。

    2025年，在电梯部件业务方面，公司积极应对房地产持续低迷和大宗原材料波动风险，主动调整备货节奏，持续优化产品结构，积极拓展扶梯部件客户以抵消房地产下行带来的整体行业直梯销量下行。国内电梯市场已步入结构化调整的深水区，市场结构发生显著变化，旧梯更新改造市场需求增速明显，根据电梯替换周期，存量电梯更新需求进入高速增长期；同时，老旧小区加装需求持续增大，全国各地陆续出台有关住宅加装电梯的指导政策推动城市适老化改造。国内市场方面，公司及时响应电梯行业政策，顺应行业发展趋势，把握旧改和更新政策机遇，同时大力发展非标轿厢业务，实现了电梯部件业务国内市占率稳步增长；海外市场方面，公司利用全球头部客户渠道优势，积极拓展欧洲电梯部件直销业务，有效拓宽了业务区域。

    公司未来将继续贯彻电梯部件业务“传统基建”和能源侧改革“新基建”双主业发展战略，稳健推进电化学储能系统集成和新能源电站开发业务，持续提升绿色电力的区域市场化交易能力，提升自持电站的运营收益。公司将把握储能行业发展趋势，不断积累核心技术，提高公司产品力，同时积极研究储能等绿色能源综合管理业务在数据中心等新增负荷产业上的经济价值和降碳价值，不断探索高安全性新型储能在新场景下的有效应用。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1.电梯部件行业

    受益于过往数十年城镇化率快速提升、房地产行业迅猛发展，我国已成为全球最大电梯新装市场。

    电梯由电气部件、机械部件、金属部件等组成，涉及的零部件种类多。电梯整梯制造商为提升其生产效率、盈利水平，逐步将各类零部件剥离出来，交由上游零部件厂商进行配套生产。近年来，随着电梯部件制造商柔性配套能力的增强，以及研发技术和生产工艺技术的不断进步和成熟，整梯制造商趋向于将更多类型的电梯部件交由零部件制造商来完成，并形成向配套供应商采购成套配件的发展趋势，电梯部件制造业得到了不断发展。

    截至2025年底，我国在用电梯突破1200万台、住宅电梯占比超七成。政策端持续强力支撑老旧电梯改造，2024年住宅老旧电梯更新纳入超长期特别国债支持范围，2025年监管部门进一步明确更新安全标准、规范换新管理；全年安排189亿元国债资金，支持更新老旧住宅电梯12.6万台。目前国内使用超15年的老旧电梯超110万台、超20年电梯近30万台，叠加2005-2008年房地产配套电梯进入集中更换周期，且多数城市人均电梯保有量仍有提升空间，行业长期换新需求持续释放。

    2.新能源行业

    根据国家能源局、国家统计局及中国电力企业联合会公开数据，2025年全国全社会用电量10.37万亿千瓦时（103682亿千瓦时），同比增长5.0%。2025年，全国电网工程建设完成投资6395亿元，同比增长5.1%，重点调查企业电力完成投资同步保持增长态势。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。2025年，全国新增发电装机容量5.4亿千瓦，同比增长25.6%，其中新增常规水电装机1215万千瓦，抽水蓄能装机持续扩容；新增并网风电装机11900万千瓦（约1.19亿千瓦），同比增长50%；新增并网太阳能发电装机31500万千瓦（3.15亿千瓦），同比增长13.7%。

    2025年1月，为贯彻落实党的二十届三中全会关于建设和运营国家数据基础设施，促进数据共享的部署要求，国家发展改革委、国家数据局、工业和信息化部组织制定了《国家数据基础设施建设指引》。文件指出，加强大型风光基地和算力枢纽节点协同联动，积极推进风光绿电资源消纳，助力实现碳达峰碳中和。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式。加强数据中心智慧能源管理，开展数据中心用能监测分析与负荷预测，优化数据中心电力系统整体运行效率。探索绿电直供新模式，有序开展绿电、绿证交易。

    2026年全国两会《政府工作报告》及“十五五”规划纲要已明确写入算电协同：提出实施超大规模智算集群、算电协同新型基础设施重大工程，完善全国一体化算力调度监测体系，规模化推进公共算力集约化布局。规划同步明确核心导向，统筹优化算力与清洁能源空间匹配，推动算力资源与风电、光伏等绿色电力协同布局，落地“算力跟着绿电走”的发展新模式；通过打通算力、电力两端数据链路，强化能耗智能调控、源网荷储联动调度，加快算力产业绿色低碳转型，夯实数字经济节能降碳、安全稳供的底层支撑。

    “十五五”期间（2026-2030年），国家层面出台多项新能源及储能相关政策指引，核心围绕加快建设新型能源体系、构建新型电力系统展开，明确推动能源生产和消费革命，持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，实施非化石能源十年倍增行动，目标到“十五五”末，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上，非化石能源消费比重达到35%左右，新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足。

    (二)公司发展战略

    1、巩固电梯业务竞争优势，稳步提升市占率

    公司秉承“高品质、高效率、高效益、高境界”的企业精神，贯彻“精诚合作、忠于客户、名流品质、专心服务”的企业方针，以“秉持科学的专业风范、营造非凡的团队合作、创造完美的品牌产品”为发展理念，制定了“品牌系列化、管理人性化、经营集团化”的发展战略。公司将立足于电梯部件制造领域，以技术创新和质量服务提升作为发展的驱动力，不断巩固和扩大在电梯配套产品领域的领先地位。同时，公司将打造符合企业发展战略的生产管理体系，提高公司的内部管理水平和自主研发能力，完善企业管理模式，提高企业管理效率，获取更多的市场份额。通过建成具有国际领先水平的生产加工基地和研发中心，巩固公司在电梯部件产品行业的领先地位，努力成为电梯部件制造领域的先行者。

    2、积极布局双碳领域，提升公司发展前景

    近年来，电梯部件制造领域集中化趋势逐步凸显，公司订单及产能利用率情况良好，财务状况及经营成果有望进一步巩固，为后续的外延式发展打下良好基础。同时，上市公司金属材料加工业务目前主要应用于电梯制造行业，电梯制造行业与房地产建设、城市轨道交通建设存在较强的关联度。随着我国城市化率逐渐达到较高水平，电梯制造行业也将进入成熟期。公司需要抓住目前的自身优势，通过外延式并购，切入发展速度更快、市场空间更大的领域，提升上市公司的发展前景。

    （1）长期保持领先的储能系统集成技术优势。系统集成目标是要将储能系统的循环寿命和电芯的循环寿命一致，逐步推出电芯优化级储能系统，兼顾系统造价和系统性能，保证市场领先。依托已建立的研发中心，完善高度集成化、模块化的储能产品，通过总装平台保证出厂测试和试验的具体要求。加强储能项目开发，拓展电源侧、电网侧、用户侧及源网荷储等多种应用场景及产品，拓宽合作开发平台，优化储能项目开发布局。

    （2）在储能系统热管理与安全性方面，公司借助与全球能源巨头壳牌共同推进的新一代全浸没集成技术储能系统，融合了壳牌高性能浸没液与自主专利的安全管理系统，实现了储能安全技术的跨越式发展，创新性地开发了多层级安全防护体系：当系统检测到电芯异常时，智能管理系统可在毫秒级启动隔离保护，结合浸没液的窒息效应，形成“主动防护+被动安全”的双重保障机制，真正实现了“零燃烧、零爆炸”的绝对安全承诺。天启鸿源已在该领域布局了多项核心专利，覆盖系统结构、热管理、安全预警等关键环节，持续确保技术领先性和市场独占性。

    （3）实现新能源电站持续滚动开发。深度分析政策环境及市场形势，充分发挥专业优势，进一步加大项目合作力度，确保每年稳定获得风光储电站项目。针对公司开发的风光储新能源项目，未来将选择投资一批收益稳定可靠的优质项目，自主开发、建设和运营。

    （4）新老业务协同，大力发展新能源钣金业务。目前储能系统主要由电池、BMS、PCS、EMS、金属结构配件等构成，金属结构配件是公司今后业务拓展的一个重要方向，通过切入定制化程度较高的新能源储能箱体结构件领域，进一步拓宽公司核心业务金属材料定制化加工的应用场景。

    (三)经营计划

    1、电梯部件业务的具体经营计划如下：

    公司将在现有生产线体系的基础上，进一步加大在自动化装备的投入，建设电梯部件、金属材料自动化生产线，提升电梯部件、金属材料产能，增强电梯关键部件、金属材料制造能力及智能制造水平，提升满足用户个性化需求能力，进而推动公司电梯部件、金属材料产品走向高端市场。不断提高公司产品在电梯市场的竞争力，逐步扩大电梯部件和金属材料的市场占有率，打造成为世界一流的电梯部件制造商。带动公司经营业绩持续提升，回馈员工、社会和广大投资者。

    （1）研究开发计划

    公司自成立以来，一直注重技术创新、设备改进和工艺创新，并将其视为公司重要的核心竞争力。根据电梯未来的技术发展趋势，结合企业发展战略，公司将继续加大在研发及技术创新方面的投入，购置先进的研发设备及开发设计软硬件、扩大技术研发人才队伍，加强产学研合作，建成研发中心，以缩小与国际知名品牌企业的技术差距；公司将在既有产品的基础上，不断开发各类新型电梯部件，并针对自动化电梯精密部件生产线设计、电梯门系统的设计、梯路导轨冷弯成型、电梯安全部件等业内前沿性课题进行研发攻关，以实现创新发展，全面提升公司竞争力。

    （2）产品发展计划

    公司将在现有生产线体系的基础上，进一步加大在自动化装备的投入，加大非标事业部投入，建设电梯部件、金属材料自动化生产线，提升电梯部件、金属材料产能，增强电梯关键部件、金属材料制造能力及智能制造水平，提升满足用户个性化需求能力，进而推动公司电梯部件、金属材料产品走向高端市场。通过计划实施，公司生产效率将进一步提高，公司产品种类将更加丰富，盈利能力将进一步增强，为实现成为世界一流的电梯部件制造商奠定基础。

    （3）市场开拓计划

    公司将在现有营销网络的基础上，建立健全集信息跟踪、技术开发、业务开拓、用户服务为一体的市场营销体系。公司将继续积极巩固华东、华南地区营销网络，同时公司未来将立足成渝地区进一步开发中西部市场的营销网络，更快速高效地满足客户需求并积极拓展市场。公司将继续发挥在公共轨道交通扶梯领域的竞争优势，积极布局公共轨道交通市场，扩大电扶梯部件产销量，进而提高公司市场占有率及综合盈利能力。利用全球头部客户海外渠道优势，积极拓展欧洲电梯部件直销业务，有效拓宽海外直销业务区域市场。

    （4）人力扩充计划

    公司将以人力资源的开发和优化推动企业发展，从激励、考核和培训等多方面着手，建立健全人力资源管理体系。公司将完善薪酬、绩效和激励机制，运用市场化激励手段，为人才成长提供良好的激励环境。公司将优化考核体系，优化人才资源配置，引入预算责任制度等考评机制，对现有管理和技术人员做好任职资格考察。公司将建立健全管理人员及技术人员培养制度，以培养管理和技术骨干为重点，建立人才梯队。公司将强化现有的培训体系，建立科学的培训计划，通过内部交流、外部学习等方式，提高员工综合能力，为公司的长远发展注入动力。

    （5）项目建设计划

    公司将根据产品经营效益实现和市场发展情况，在合理控制经营风险和财务风险的前提下，根据公司发展战略需要，合理选择银行贷款、债券市场、证券市场等多种渠道筹集资金，用于新产品开发、扩大生产规模等，以持续、稳健、优良的经营业绩回报股东、贡献社会。

    2、储能系统集成及新能源电站开发业务的具体经营计划如下：

    2026年，子公司天启鸿源将紧紧围绕公司核心竞争力进行经营管理，不断提升生存和发展能力，达到和保持高于行业平均的增长速度和行业中主要竞争对手的增长速度，以增强公司的活力，吸引最优秀的人才，和实现公司各种经营资源的最佳配置。以创新管理、创新发展为主线，着力打造创新型、管理型、效益型企业，加快建设国际一流新能源公司。

    （1）保持技术领先优势。一是围绕已建成的研发中心，计划将进一步加大研发投入，夯实知识产权保护，巩固技术先发优势。二是围绕已建成的总装工厂及质检平台，未来不断加强生产管理，更全面地保障产品质量。

    （2）稳健开发优质资源。一是深度推进区域合作开发，争取更多优质资源项目，对已有项目，要充分发挥公司专业优势，通过优化设计等手段，充分挖掘资源潜力，争取更大投资收益。二是加快实施“走出去”战略，围绕现有肯尼亚和埃塞俄比亚项目积极寻找周边资源，同时密切关注非洲、日本、澳洲、欧洲等潜力投资区域，大力开拓新市场，确保取得实质性突破。

    （3）提高前期工作质量。一是加大前期工作深度，优化风电选址、前期立项、投资决策等管理流程，做实做细项目可研、风险评估、比选评优等论证工作，提前落实项目边界条件，提高项目成熟度。二是做好项目后评估和经验总结，重点研究低风速、山地等特殊地区的风资源分布、开发规律以及主流机型功率曲线等问题，提升后续项目微观选址和机组选型的技术水平。

    （4）强化工程进度管控。一是加强招标管理，精确把握项目整体进度，超前制定计划，及时跟踪执行情况，切实加快招标进程。二是强化工期管理，针对今年计划建设项目要制定详细的工程推进计划，严控工程节点，全力保障工程进度。三是加强施工现场管理，积极协调工程设计、设备供应、施工建设等参建单位，动态优化施工组织方案，超前预判、提前攻关现场可能发生的阻工等各类问题。四是紧盯设备供货，指派专人全过程负责主机及配套设备供货、运输等各环节的协调工作。

    （5）打造优质精品工程。一是强化安全和质量管控，针对风电基建项目点多面广的特点，对工程建设存在的危险点、危险源实行动态管理、实时监控，确保施工安全可控在控。二是严控工程造价，落实执行概算，严格审核变更签证。三是加快项目建设，提前落实项目开工条件，优化施工组织方案，提高施工技术标准，控制工程造价。

    (四)可能面对的风险

    1、电梯部件业务可能面对的经营风险：

    （1）原材料价格波动风险

    公司生产用原材料主要为不锈钢、碳钢、结构件和包装材料等，直接材料成本占生产成本的比例较高，原材料价格的波动直接影响到公司产品成本及毛利率。受供求变动和宏观经济波动等多方面因素影响，未来钢材等原材料的价格波动不可避免。虽然不锈钢、碳钢、结构件和包装材料等供给充足，但未来价格受多方面不确定性因素影响，如果未来原材料价格出现大幅波动，而公司无法及时将原材料价格上涨的压力向下游转移，或未能在原材料价格下行的过程中做好存货管理，公司的成本控制和经营业绩将面临一定的压力。

    （2）行业增速放缓风险

    公司主营业务为电梯部件及电梯金属材料的研发、生产和销售，产品销售受电梯整梯市场需求的影响较大，而电梯整梯市场的短期需求与房地产市场、城市轨道交通市场、老旧小区电梯加装市场和旧梯更新改造市场的景气程度有较大的关联性。近年来，公司主营业务的增长直接受益于电梯行业的发展。然而，受宏观经济增长放缓及房地产调控政策影响，国内电梯行业增速放缓。尽管从中长期看，我国城镇化率逐步提高、轨道交通等公共基础设施建设投入加大、老龄人口持续增加、保障房建设持续推进、旧电梯更新改造迎来爆发期等推动行业发展有利因素依然存在，但短期内受宏观经济影响，电梯行业增速可能阶段性放缓，并会传导至公司所在的上游电梯部件行业。

    （3）市场竞争风险

    近年来，我国电梯行业的快速增长带动了一批国内电梯部件企业的发展。国内外电梯整梯厂商出于成本的考虑，改变了以往单一自制、大而全的生产模式，越来越注重与国内电梯部件厂商的合作。公司抓住行业发展机遇，依托坚实的研发实力、稳定的产品质量以及良好的市场形象，赢得包括迅达、奥的斯、通力、蒂升和日立等国际著名电梯整梯厂商，以及西奥、康力等国内优质客户的青睐。但在经济下行压力增大，大宗原材料价格周期性波动，以及电梯行业增长趋势放缓等因素影响下，电梯以及电梯部件行业市场竞争压力日渐增大。若公司不能持续保持目前良好的发展态势，形成较强的综合竞争力，有可能在将来日益激烈的市场竞争中处于不利地位。

    （4）产品质量控制风险

    公司的裙板、盖板、扶手回转、驱动总成等零部件产品是扶梯必需的基本零部件，导轨支架、对重架、轿厢直梁、轿顶/底等零部件产品是直梯必需的基本零部件，该类产品对电梯整体运行的安全性和可靠性较为重要。因此，电梯整梯厂商在选择部件供应商时，零部件质量成为重要的考虑因素。自设立以来，公司十分重视对产品安全性及质量稳定性的控制，始终坚持“为品质而昇”的品牌质量方针，一贯执行严格的行业技术标准和客户质量评价标准，严把质量关。尽管公司高度重视产品质量管理，且报告期内未发生重大产品质量事故，但一旦出现重大的产品质量问题，则可能会引发产品召回、经济赔偿等经济责任，从而造成经济损失和品牌、声誉的负面影响。

    （5）安全生产风险

    公司为电梯部件和金属材料制造企业，虽然公司建立建全了安全生产管理制度，配备了齐全的安全生产设施，规范了员工培训制度，但随着业务规模的不断扩大和部分生产设备成新率的下降，若不能及时维护和更新相关设施设备、提高员工安全意识和能力、严格执行安全生产规定，公司仍然存在发生安全生产事故的风险。

    2、储能系统集成及新能源电站开发业务可能面对的经营风险：

    （1）储能电力市场运行机制有待完善

    我国新型储能行业整体处于由研发、示范向商业化初期的过渡阶段，在技术装备研发、示范项目建设、商业模式探索、政策体系构建等方面取得了实质性进展；市场应用规模稳步扩大，对能源转型的支撑作用初步显现。但是，其发展过程中仍面临着从技术、应用到市场的不同层面的问题和挑战。近年来，我国储能技术有了长足的发展，自动化程度不断提升的同时，仍存在储能市场主体地位不明晰、市场机制不完善导致储能价值收益难以得到合理补偿等问题。现阶段还未完全建立起成熟的竞争性电力市场运行机制，很难合理地核定出各类电力辅助服务的价格，从而造成储能系统价值和收益难以实现对接。

    （2）储能电站安全运行风险

    据统计，近年来全球各地发生了多起储能电站失火事件。《“十四五”国家安全生产规划》中强调要严密防控电化学储能站等新技术新产业新业态安全风险。《国家能源局综合司关于加强电化学储能电站安全管理的通知》中将项目法人列为安全运行责任主体，从规划设计、设备选型、施工验收、并网验收、运行维护、应急消防处置能力提出安全管理要求。

    （3）绿电增长速度与储能技术发展不均衡

    新能源电站方面，风电、光伏等新能源并网消纳压力巨大，随着新能源项目大规模并网，新能源并网配套的输电网规划建设滞后，电网建设和新能源电力输送需求尚未达到同步。储能技术的推广一定程度上缓解了该问题，但是大容量、长时间、跨季节调节的储能技术还有待突破，以新能源为主导的新型电力系统可能会出现由极端天气导致的新能源长时间出力受限的情况，目前储能技术还无法完全有效解决该问题。

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