民生银行（600016）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期民生银行（600016）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、总体经营概况

    报告期内，本集团强化党建引领，保持战略定力，围绕“强客群、优结构、控风险、促增收”工作主线，聚焦可持续发展和价值创造，夯实基础客户、基础产品、基础服务、基础管理。坚持以客户为中心，纵深推进大中小微个人一体化客户经营体系，实现高质量获客与高效能经营。持续优化资产负债结构及业务布局，聚焦国家战略导向，加大对制造业、“五篇大文章”等重点领域的支持力度。坚持将低成本存款增长作为负债经营的核心，在做深做透供应链、代发、收单、支付结算、现金管理等业务中提高低成本存款占比。坚持以服务创造价值，培育非息收入增长新动能，围绕“财富管理、交易银行、投资组合”价值链，做好账户经营，提升产品渗透、增加交易和流量、提高投资能力。坚守风险合规底线，有效防范新增风险，推进存量问题资产化解，资产质量保持稳定。强化人力、资本、费用、科技等精细化管理，推进数智化转型，提升组织效能。秉承“一个民生”理念，强化集团一体化协同。本集团各项战略工作稳步推进，经营发展呈现稳中向好态势，重点业务特色逐步形成，经营韧性不断增强。

    资产负债规模平稳、结构优化。资产端，推进资产结构优化，加大对重点领域的信贷投放，提升服务实体经济的精准性与有效性。截至报告期末，本集团资产总额78325.67亿元，比上年末增加175.98亿元，增幅0.23%。其中，一般性贷款规模与占比双增，期末余额43043.60亿元，比上年末增加728.89亿元，增幅1.72%，在资产总额中占比54.95%，比上年末上升0.80个百分点。本行绿色贷款、制造业中长期贷款和普惠型小微企业贷款比上年末分别增长20.29%、6.93%和2.25%，均高于各项贷款平均增速。负债端，持续夯实客户基础，优化产品服务，深化场景建设，拓展低成本资金来源，提升负债质量。截至报告期末，本集团负债总额71293.70亿元，比上年末下降290.31亿元，降幅0.41%。其中，吸收存款总额42772.38亿元，比上年末增加281.43亿元，增幅0.66%，在负债总额中占比59.99%，比上年末上升0.63个百分点；个人存款增长稳健，占比持续提升，期末余额增加918.64亿元，占比提升1.94个百分点；通过发力重点业务，拓展源头资金获取，做大资金流量与沉淀，实现低成本结算性存款“量价齐优”，规模与占比稳步提升。

    营业收入保持稳中向好态势。本集团扎实推进战略执行，持续深化客群经营，推动经营效益改善。报告期内，本集团实现营业收入1428.65亿元，同比增加65.75亿元，增幅4.82%。其中，利息净收入1001.26亿元，同比增加14.36亿元，增幅1.46%，利息净收入同比增长受益于规模增长和净息差企稳。规模方面，本集团生息资产日均规模71489.10亿元，同比增加711.25亿元，增幅1.00%；净息差方面，本行不断优化业务结构，严格落实存款自律要求，开展精细化定价管理，推动净息差趋势改善，报告期内本集团净息差1.40%，同比提升1BP。非息收入方面，本行围绕基础客户、基础产品、基础服务，持续加强经营管理能力，推动手续费及佣金净收入增长，同时抓住市场机会增加投资收益。报告期内，本集团实现非利息净收入427.39亿元，同比增加51.39亿元，增幅13.67%。同时，本集团加大不良资产处置力度，归属于本行股东的净利润305.63亿元，同比减少17.33亿元，降幅5.37%。

    风险内控管理体系持续优化，资产质量保持总体稳定。报告期内，本集团践行“稳中求进、优化结构、提升质效”的总体风险偏好，持续优化全面、主动、数智化的集团一体化风险内控管理体系，不断提升风险内控合规管理精细化水平，积极促进本集团各项业务高质量发展。更加强化风险管理的主动性和前瞻性，扎实推进“贷投后管理提升年”活动，提升“三道防线”协同工作能力，防范化解重点领域风险，加大不良资产清收处置力度，保持资产质量总体稳定。截至报告期末，本集团不良贷款总额661.54亿元，比上年末增加5.44亿元；不良贷款率1.49%，比上年末上升0.02个百分点；拨备覆盖率142.04%，比上年末上升0.10个百分点。

    二、业务回顾

    （一）做好“五篇大文章”

    1、科技金融

    本行将科技金融作为战略业务纳入中长期发展规划，持续提升服务科技创新企业质效，强化对大中小微科技型企业、尤其是“早期、硬核、真科创”企业的支持力度。一是优化体制机制，升级“1+18+N”架构，行领导担任科技金融委员会主任，依托18家重点分行及80家科技金融特色支行/专营支行，实现对科创高地的服务全覆盖。其中，13家试点专营支行探索“专营、专注、专业”服务模式。二是持续深耕集成电路、商业航天等科技创新核心领域，致力成为细分行业服务专家。三是丰富“易创”产品服务体系，深化跨境、供应链场景服务升级，加快优化知识产权贷、研发贷款、并购贷款、科技创新债券等产品，提供全生命周期综合服务。四是强化数智化服务能力，持续迭代“科技金融萤火平台”，提升客户体验。五是深化产投融生态建设，整合本集团资源，提供“股、债、贷、保”一站式服务。

    截至报告期末，本行服务科技型企业12.62万户，“专精特新”客户2.97万户。本行科技型企业贷款余额4520.01亿元，比上年末增长9.66%。报告期内，本行荣获中国证券报“金牛银行支持科创奖”，每日经济新闻金融金鼎奖“年度卓越科技金融银行”，入选人民网“2025金融强国创新实践”案例。

    2、绿色金融

    本行坚定贯彻落实绿色金融战略部署，持续完善绿色金融经营管理体系，强化绿色金融专业服务能力建设，提升绿色金融服务质效。聚焦绿色、低碳、循环经济、生物多样性保护等重点方向，结合重点客户绿色发展需求，推进全产业链综合服务渗透。

    报告期内，本行发行100亿元绿色金融债券，募集资金支持绿色产业项目投放。加强对重点区域和地方特色客群的服务支持，推动京津冀、粤港澳大湾区、长三角、成渝、福建等重点地区绿色金融稳健发展。丰富迭代“民生峰和”产品服务体系，强化细分场景产品及综合服务模式创新，推出电解铝绿色转型、生态文旅等领域的综合金融服务方案。加强转型金融和碳金融创新，落地产业转型碳足迹挂钩贷款、生物多样性保护指标挂钩银团贷款等创新业务，推广“减排贷”“民生碳e贷”等产品，促进企业改进可持续性表现，推动公众参与碳普惠创新机制。依托“市场通”结算产品等，积极服务全国碳市场，为会员企业交易履约提供专业保障。积极融入绿色发展大局，全面参与绿色金融、“碳中和”等主题债券和资产证券化产品投资，助力经济社会绿色转型升级。截至报告期末，本行绿色贷款余额3582.27亿元，比上年末增长20.29%，增速高于各项贷款平均增速。凭借突出表现，本行荣获中国金融传媒“2025银行业ESG典型实践案例”、中国上市公司协会“2025年上市公司可持续发展最佳实践案例”等多项ESG相关奖项。

    3、普惠金融

    本行始终坚守普惠金融初心，持续推动数智化高质量发展，以精准、高效、有温度的金融服务，切实增强中小微企业获得感、安全感。一是精准对接需求，打造综合服务体系。聚焦中小微企业经营痛点，构建覆盖结算、融资、数字化管理工具以及公私联动的全场景综合服务体系。发挥“民生e家”优势助力中小微企业数字化转型，提供人事管理、薪税代发、员工福利、财务记账、发票管理、费控报销等全流程数字化管理工具，针对连锁药店、零售商超、快递物流等行业提供定制化服务方案。截至报告期末，存款日均50万以上的企业客户达到7.70万户，增速18.50%，客户认可度持续提升。二是陪伴企业成长，创新特色服务模式，秉持“风险前置、高效协同”原则，实现业务发展与风险防控有机统一，组建专业风险派驻团队，实现端到端流程优化上线，大幅提升审批效率。全年落地1014个批量项目，推出“订单贷”“发薪贷”等中小特色金融产品，优化中小信贷计划资源配置。截至报告期末，本行中小有贷户达13271户，增幅23.01%。三是聚焦细分场景，精准滴灌实体经济。全行抓实抓细小微融资协调对接工作，将融资对接扩大至全部外贸、民营、科创及小微企业，各级工作专班强化市场调研、客户走访，促进信贷资金直达企业；坚持大中小微个人一体化服务布局，以“链式驱动、增户扩面”为核心，依托“集团链”“供应链”布局实现延伸开发，推广“采购e”“赊销e”等“民生E链”产品，扩大集团成员及链上客户服务覆盖面。截至报告期末，链上普惠贷款余额518亿元，比上年末增加188亿元；推进“蜂巢计划”落地，以“一业一品”为区域特色产业和细分场景客群提供定制化服务，截至报告期末，蜂巢计划备案项目322个，贷款余额95.83亿元；重点聚焦“专精特新”、外贸企业等重点领域，升级“易创”系列服务方案，通过“跨境e融”“海运快汇”等便捷高效的跨境金融服务助力企业拓展海外市场。四是强化数字赋能，切实提升服务效能。搭建普惠金融数字化服务平台，整合国家权威数据、场景数据及交易数据，构建集营销、风控、产品、服务于一体的智能服务基座，截至报告期末，“民生惠”系列产品余额达到1349.15亿元。同时优化基础金融产品，完成票据、保函业务全流程数字化升级，小微银票实现小额快速办理，累计服务客户超1万户；小微保函办理时长从3个工作日压缩至4小时，高效匹配中小微企业“短、小、频、急”的资金需求，以科技力量为小微服务提速增效。

    截至报告期末，本行普惠型小微企业贷款余额6776.06亿元，比上年末增加148.88亿元，增幅2.25%。普惠法人贷款余额1904.14亿元，比上年末增加417.08亿元，增幅28.05%。普惠型小微企业有贷户44.39万户。普惠型小微企业不良贷款率1.52%，比上年末上升0.06个百分点，资产质量保持相对稳定。报告期内，普惠型小微企业贷款累计发放金额6917.89亿元，平均发放利率3.50%，比上年下降77BP。本行2389家网点机构持续为小微企业提供全方位金融服务，保障普惠金融服务可得性。

    4、养老金融

    本行坚持以“成为养老金融优选银行”为长期愿景，以“民生悦享”为统一品牌，持续发力五大重点领域，提升养老金融综合服务能力。

    一是积极参与多层次、多支柱养老保险体系建设。广泛开展社保政策与便民服务宣传，扎实做好第三代社保卡换发服务；落实国家关于年金基金长周期考核的指导要求，与重点机构建立“受托+”合作机制，在全国举办多场“爱民生慧养老”企业年金主题宣传活动，配合政府部门开展企业年金扩面推广；不断丰富账户内可投资产品供给，支持境外证件办理个人养老金全链条服务。二是全力赋能养老产业高质量发展。围绕养老机构、医疗卫生、康复器械、银发消费等重点领域，积极利用国家再贷款、贴息等政策工具，提供覆盖信贷、结算、咨询等的综合金融服务，助力养老产业生态做大做强。三是提升全渠道老年和备老客群服务体验。线上完成手机银行“长辈版”4.0升级，并对官网、个人网银进行无障碍改造；线下持续优化网点适老设施，并为老年客户提供安全便捷的上门服务。四是布局全生命周期养老财富管理。将稳健的财富管理与非金服务相结合，为老年与备老客群提供符合需求、风险匹配的金融产品，定期举办养老主题沙龙、养老社区体验等活动，提升服务体验与获得感。五是筑牢老年群体金融安全防线。优化投诉管理流程，加强销售环节与风险测评的检视，构建全方位的金融防诈骗教育宣传体系，全力守护老年人的“钱袋子”。

    截至报告期末，本行开立个人养老金账户258.80万户，比上年末增加29.24万户，增幅12.74%；企业年金账户管理业务管理个人账户数31.25万户，比上年末增加5.78万户，增幅22.69%。企业年金托管规模达到697.37亿元，比上年末增加66.01亿元，增幅10.46%。报告期内，本行荣获《经济观察报》“2025年度卓越养老金托管银行”、《华夏时报》“2025年度智慧养老金融典型案例”。

    5、数字金融

    本行圆满完成信息科技规划与数据战略（2023-2025年）所明确的主要任务，科技和数据能力得到进一步增强，经营管理数字化、智能化水平持续提升，以数字金融高质量发展助力全行深化改革与战略转型。

    一是以生成式AI和知识工程为核心，系统推进数据和技术能力建设。通过建设AIAgent平台及工具生态，知识体系构建和经验萃取，高效支撑250余项场景化应用研发投产；推进智能化软件工程增强(AI4SE)建设，实现AI生成代码占比达20.68%，IT服务AI替代率达28.9%。在“数出一门”工作机制下，通过指标引擎建设实现指标全生命周期、规范化管理；深化客户统一数据视图构建，完成全行209个集市数据治理，数据驱动的经营分析基础得到进一步夯实。

    二是推进经营管理数字化、智能化升级。聚焦中小企业信贷业务，通过25项优化任务重塑了端到端客户旅程，显著提升了服务效率与客户体验。构建企业级数字化营销体系，综合经营平台与“慧眼”“锦囊”等智能辅助工具，支撑客群洞察与分层经营迈上新台阶；升级财富AI助手，打造“财富雷达”多维分析工具，构建财富管理投配全流程体系。深化企业级智能风控体系建设，推动大模型深度应用于信贷全流程，构建数智化贷后双支柱管理和企业级催清收体系。持续完善全链路反诈防控体系，大小模型组合运用提升精准防控能力，保障客户资金安全。构建全流程反洗钱监测体系，精准识别各类洗钱特征。整合优化员工作业平台，支持宽岗作业，提升员工体验；推动集中运营持续提升自动化与智能化水平，实现函证全流程自动化及外汇、放款等业务智能审查；远程服务全流程智能化再造，客户满意度达99.7%。构建全域数据洞察体系与量化经营决策模型，提升了数据驱动下管理决策的精准度与前瞻性。线上服务体系方面，推出手机银行10.0版，打造全新信用卡频道，为双卡客户提供一站式服务；优化新一代企业网银，推出跨境金融、代发工资、小微企业服务专区；发布企业手机银行6.0版，丰富票据、跨境、基金等金融场景，打造高效工作台，推出同屏服务。升级“民生e家”服务能力，客户体验与活跃度持续提升。

    三是深化科技治理与业技融合。突破传统项目交付，探索数字产品交付新模式，推动业务与科技从融合走向共创。通过能力路演、工作坊研讨、专题培训、创新大赛、数据分析师认证等系列举措，营造拥抱转型氛围，提升全员数据素养。

    报告期内，本行信息科技投入56.27亿元，占本行营业收入的4.22%。截至报告期末，本行金融科技人员数量4559人；零售线上平台用户数12816.66万户，比上年末增长6.22%；对公线上平台用户数437.63万户，比上年末增长8.51%；银企直联客户数9165户，比上年末增长35.18%。

    （二）主要业务回顾

    1、公司银行业务

    (1)战略举措

    报告期内，本行将公司金融作为助力实体经济高质量发展的重要手段，不断优化客户分层分类经营体系，提升大中小微个人客户的一体化服务质效；强化结算拓展，坚持优化负债结构，大幅压降负债成本；围绕“五篇大文章”，深化重点领域信贷支持；加强优势产品组合运用，扎实推进供应链金融、代发等战略业务；完善对公风险管理体制机制，全面夯实一道防线建设；稳步提升数字化赋能及系统支撑能力，推动公司业务可持续发展。

    报告期内，本行各项公司业务保持平稳发展。截至报告期末，本行公司存款余额28741.65亿元，比上年末减少590.61亿元，降幅2.01%，公司存款付息率比上年下降42BP；一般公司贷款余额26273.35亿元，比上年末增加1640.57亿元，增幅6.66%。

    (2)客群方面

    战略客户经营持续优化，强化战略客户牵引，进一步提升大中小微个人综合开发成效。一是持续做优战略客户经营，实施分层分类经营，加强精细化管理，规模结构持续优化。截至报告期末，本行总、分行级战略客户各项贷款余额（含贴现）14746.75亿元，比上年末增加276.70亿元；报告期内，各项存款日均余额11872.83亿元，比上年下降113.84亿元，本外币存款付息率比上年下降43BP。二是持续强化战客牵引，本行围绕战略客户一体开发持续发力，定策略、抓线索、强赋能、促协同，牵引链上及个人客户快速增长。截至报告期末，本行战略客户牵引的供应链核心客户数3421户，比上年末增加927户；牵引的链上对公融资客户数43368户，比上年末增加12870户。

    机构业务聚焦服务国家战略，高质量发展动能持续增强。本行机构业务坚定践行金融工作的政治性与人民性，坚持“以客为尊”，与国家发展大局、重大政策同频共振。一是强化资格资质建设，筑牢机构业务高质量发展根基，营销攻坚多项省级财政、公积金、养老资金监管等关键领域核心资质，新增省、市各级核心资质189项。二是以服务地方实体经济为目标，深化银政生态圈合作，强化机构客群全链路开发，医保、住建、司法等领域生态开发成效初显。三是构建协同营销场景，着力推进综合开发，机构客户代发工资规模较上年显著增长。机构业务发展稳中有进、进中提质，发展韧性显著增强。

    价值客群经营初见成效，存、贷款及收入均实现增长。聚焦上市/拟上市公司、发债企业及科技企业等经营稳健且具备高成长性的客户，深度挖掘客户需求，适配定制化综合服务方案。一是通过优化流程机制，推动客群经营模式从“单点式营销”向总分支行“体系化经营”转型。二是多场景挖掘客户价值，围绕企业上市、债券发行与投资、集团生态链等关键场景开展精准营销，落地一批募集资金监管、中长期贷款、跨境业务等项目。三是陪伴客户成长，在并肩前行过程中持续深化合作和价值创造。

    (3)业务及产品方面

    以业务深度融合提升综合服务能力。一是兼顾融资与融智双重赋能，通过“民生E链”提供供应链综合服务；二是统筹境内外市场布局，依托五大跨境服务平台打通全球服务通路；三是融合线上线下服务渠道，以“跨境金融专区”“民生财资云”等线上产品联动线下场景化服务；四是联动金融与非金融服务场景，以“民生e家”为核心深度融入企业经营流程，以全维度业务创新构建综合金融服务体系；五是打通直接与间接融资链路，在加大重点领域中长期贷款投放的同时承销科创、绿色债券。

    提升供应链数智化水平，“融资+融智”精准支持新质生产力培育与产业升级。本行聚焦产业链核心需求与中小微企业痛点，完善“民生E链”产品体系，构建集中运营支持的服务机制，深度融入企业经营场景，以供应链金融为企业提供综合服务。截至报告期末，累计服务核心企业6422户，比上年末增长63.33%；链上客户67032户，比上年末增长46.44%。

    打造跨境服务平台，打通境内外服务通路，全面提升跨境金融服务能力。本集团打造上海自贸区分行、海口分行、香港分行、伦敦分行和民银国际五大跨境服务平台，为客户提供“一点接入、全球服务”的便捷、综合跨境金融解决方案。本行打造标准化作业、定制化服务、数智化风控的全流程外汇展业机制，与跨境金融服务相互促进。企业网银“跨境金融专区”客户点击量突破百万次，跨境汇款线上化率达到80%，服务国际业务客户超4万户。报告期内，国际结算业务量同比增长14.30%。

    拓展支付结算应用场景，“金融+非金融”“线上+线下”助力企业业财一体化与财资管理升级。本行持续迭代“税费通”“易管通”“收款通”“民生财资云”和“民生e家”等优势产品的场景化服务能力，提升企业支付结算效率与财务资源配置效能。截至报告期末，“民生财资云”服务各层级客户及成员单位超2.4万家。

    聚焦服务国家重点战略，助力客户打通直接融资、间接融资链路。本行积极承销科技创新债券（含科创票据）、绿色债券、乡村振兴票据等。报告期内，本行债券发行规模2814.34亿元，服务客户447家，其中，承销非金融企业债务融资工具845只，规模2758.14亿元。

    持续发力重点领域，中长期贷款产品矩阵不断完善。本行积极响应国家政策号召，持续在大基建、制造业、新能源、新材料等国家重点支持领域加大资源配置，以中长期贷款支持实体经济发展。截至报告期末，本行境内机构项目类贷款余额8778.96亿元，比上年末增长11.56%。同时，本行积极落实监管新政，全力推进科技企业并购贷款试点、临港新片区非居民并购贷款试点以及股票回购增持贷款等新型业务，持续助力资本市场建设与科技创新发展。

    (4)风险管理方面

    本行公司条线始终坚持金融服务实体经济发展导向，执行“稳中求进、优化结构、提升质效”的风险偏好，统筹发展和安全；强化“三引合一”，切实加强重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务，持续优化风险资产配置；围绕“全面、制衡、精细、效率、智能”五项原则，重塑“一道防线”风险管理体系，进一步优化职能，总分行全面组建公司业务部/科技金融部授信管理部（二级部），强化公司业务信用风险统筹管理，聚焦贷投后管理质效及能力提升，同步夯实“二道防线”风险管理基石，全面提升风险管理的主动性和前瞻性；秉持“合规经营就是核心竞争力”理念，坚守合规底线，树立正确的业绩观，强化合规检查管理，促进本行高质量发展。

    2、零售银行业务

    (1)战略举措

    本行坚持将零售业务作为长期性、基础性战略业务，深化一体化协同体制机制建设，搭建零售客群全周期经营体系，不断提升零售业务精细化管理能力，升级产品与服务体系，强化数智化经营赋能，打造非凡客户体验，持续增强零售业务市场竞争优势。

    截至报告期末，本行管理零售客户总资产32838.48亿元，比上年末增加3376.01亿元，增幅11.46%。其中，金卡及以上客户金融资产28239.75亿元，比上年末增加3050.56亿元，增幅12.11%，占全行管理零售客户总资产的86.00%。私人银行客户总资产10277.88亿元，比上年末增加1618.19亿元，增幅18.69%。零售储蓄存款13679.57亿元，比上年末增加920.17亿元，增幅7.21%。

    截至报告期末，本行零售贷款（含信用卡透支业务）合计16609.82亿元，比上年末减少897.79亿元，降幅5.13%。其中，信用卡透支4324.60亿元，比上年末减少447.87亿元；按揭贷款余额5711.03亿元，比上年末增加142.42亿元。

    (2)客群方面

    截至报告期末，本行零售客户数为14297.13万户，比上年末增长6.46%。私人银行客户数74671户，比上年末增加12568户，增幅20.24%。贵宾客户数478.40万户，比上年末增加32.68万户，增幅7.33%。

    报告期内，本行持续深化分层分群客群经营体系建设。深化基础客群直营模式，升级标准化管理体系，实施数字化管理与经营；精细化经营山姆、代发、小微、按揭、双卡、老年、亲子等重点细分客群，研究客群画像和旅程，制定差异化服务策略。持续以专业化配置为核心，依托数智化提升财富客群专业化服务，依托私银中心服务模式深化私银客群个性化服务。持续深耕数字化经营与管理能力升级，深化个人客群综合经营平台建设及应用，打造全流程营销管理闭环。

    打造高质量获客体系，不断夯实零售客群基础。一是公私联动机制进一步深化，代发业务规模同比实现显著增长，客户结构和质量不断优化，结算资金沉淀与综合金融服务协同推进。二是深化信用卡一体化协同，激活“双卡联动”效应。与山姆持续强化联合服务客户机制，全面实施山姆客群全链路综合服务体系。三是推行网格化营销，联合网周合作伙伴，共建跨界融合、共生共赢的社区金融生态，全面提升客户服务体验。四是围绕丰富的支付场景，搭建零售生态获客营销体系，建设生态项目管理平台，获客产能明显提升。

    深化数字化、综合化服务体系，提升财富客群经营成效。一是深化财富策略体系建设。融合客户需求洞察与产品销售周期特征，建立数据挖掘、策略部署、评估与迭代的闭环管理体系，叠加专业化配置工具，提升服务效率与营销精准度。二是构建综合价值经营模式。围绕客户多元财富管理目标，提供涵盖现金管理、稳健增值、长期投资及传承规划的综合解决方案，跨条线协同深度经营，挖掘转化潜力客户，提升客户粘性与价值贡献。报告期内，财富客群向上输送私银客户数同比增长19.21%。三是升级线上渠道服务能力。优化手机银行、企业微信等平台全旅程服务体验，提升精准引流、高效转化与合规运营。

    升级数智化经营体系，赋能客群经营效能提升。依托AI大模型技术深化场景赋能，构建高效率数字中台。一是销售端打造“慧销”销售作业智能助手，通过“AI+场景”重塑零售客户经理销售服务的工作模式，构建“1位员工+N个数字分身”的人机协同服务体系。二是经营端打造“慧芯”智能解决方案，运用“AI+流程”强化智能策划及部署，建立客群经营策略统一管理及自动化监测体系，提升策略各环节营销转化率。三是管理端打造“慧眼”决策智能体，以“AI+数据”驱动管理创新，升级“标签+模型”双引擎，筑牢数据治理基座，强化自动预警、深度归因及决策传导等能力，构建智慧决策体系。

    (3)业务及产品方面

    持续为客户提供有温度、有品质的金融服务。紧跟市场，持续优化稳健的财富管理产品货架，强化外部合作与全流程数字化建设，持续提升客户服务能力。

    持续升级稳健的财富产品体系，提升客户投资体验。一是做稳做强理财产品。持续强化理财产品全周期品质管理，聚焦“安心理财”“稳健优选”等重点系列，提升客户稳健投资体验。截至报告期末，零售代销理财规模已突破万亿元，比上年末增长9.10%。二是强化基金品牌体系。深化“民生磐石”系列，创设“精选固收+”产品专区，提升客户多元化投资体验。三是优化私募产品货架。立足客户资产配置视角优化产品分类体系，把握资本市场机会丰富量化产品，零售代销私募业务规模较上年末增长超两倍。四是升级家族信托业务体系。满足企业家客群家企综合规划需求，业务规模保持较快增长。

    聚焦重点领域、深化头部合作，消费信贷业务结构持续优化。一是围绕高质量发展目标，按揭业务进一步聚焦重点区域与核心渠道。重点区域价值贡献有效提升，重点区域投放占比同比提升6.76个百分点；核心渠道、头部机构合作力度持续深化，重点房企投放占一手房投放比例同比提升10.18个百分点，头部中介投放占二手房投放比例同比提升13.10个百分点。二是强化民易贷业务产品配置功能，提升优质客群产品覆盖度。报告期内，优质单位项下个人客户及本行优质存量客户新签约民易贷客户数共计12.04万户。

    回归支付本源，升级信用卡产品及权益体系。一是积极落实国家重要战略。聚焦银发经济、高校、商旅等客群，发行悦享福寿卡、北京大学校友联名卡、航旅纵横、新加坡航空、海南航空联名卡等产品，为更广泛的客户群体提供普惠性与高品质兼具的金融服务。二是推动全行权益一体化服务。提升非凡礼遇权益体验，新增高品质权益，通过构建借贷一体化服务，推动权益资源整合，实现全行贵宾权益一体化管理。三是打造零售生态新格局。以扩内需、促消费为核心，聚焦餐饮消费、生活缴费等场景，强化零售支付生态，增强零售客户粘性与综合贡献价值。报告期内，信用卡电子支付交易规模1为6795.37亿元，同比提升1.90%；交易笔数15.79亿笔，同比增长8.14%。

    物理分销渠道。本行在境内建立高效的分销网络，实现了对中国内地所有省份的布局，主要分布在长江三角洲、珠江三角洲、环渤海经济区等区域。截至报告期末，本行销售网络覆盖中国内地的141个城市，包括148家分行级机构（含41家一级分行（不含香港分行、伦敦分行）、107家二级分行（含异地支行））、2389家支行营业网点，包括1257家一般支行（含营业部）、989家社区支行、143家小微支行。

    (4)风险管理方面

    重构零售风险管理体系，建立贷前、贷中、贷后一体化风险管理闭环。一是建设数字化、标准化的审查审批体系，优化线上进件及预审批功能，迭代差异化授信策略，通过智能决策与集中审批提升风险防控能力。二是构建消费信贷多平台监测预警体系，持续丰富风险资产处置手段，有效化解存量风险。三是丰富系统工具，提升标准一致性，通过流程迭代、系统赋能和工具支持提高作业效率。

    3、资金业务

    (1)战略举措

    本行始终坚持以“客户为中心”的核心思想，紧密围绕战略部署，推动金融市场各项业务高质量发展。一是持续深化同业客群综合经营，聚焦同业负债“调结构、控成本”，全面落实一体化营销协同，推进同业业务稳健发展。二是坚持“自营+代客”双轮驱动，持续推动金融市场业务高质量发展。三是坚定落实行业特色托管银行战略，推进托管战略客户服务模式转型，完善集团内业务协同机制，实现托管及养老金业务高质量发展。

    (2)客群方面

    本行认真贯彻“同业战略客户综合经营”的理念，强化分层分类经营，精细化风险管理，着力提升同业客群一体化综合开发质效。一是强化同业客群深度经营，围绕细分客群、聚焦重点产品与综合服务，开展分层分类差异化经营与策略部署，提升同业客户综合价值。二是践行“一个民生”战略，优化资源整合、实现协同营销，强化同业客群与公司、零售及附属机构的联动，深化同业生态圈多渠道建设。

    (3)业务及产品方面

    同业资金业务方面，本行持续优化资金业务结构，实现资产负债稳健运行。一是强化负债成本管理，拓展低成本同业活期存款，推动同业负债付息率下行。二是优化同业负债结构，推动量价协调发展，增强同业负债稳定性。三是有效把握市场机遇，合理安排资产投放。

    固定收益业务方面，一方面本行紧密围绕服务实体经济主线，积极响应国家战略导向，不断加大对科技金融、绿色金融等领域的投资力度，切实提升金融服务实体经济的质效；另一方面，本行持续加强投研体系建设，着力提升组合管理的精细化与专业化水平，动态优化债券投资组合结构。截至报告期末，本行债券资产规模2.09万亿元，其中，人民币债券资产规模1.95万亿元；外币债券资产规模203.73亿美元。

    外汇业务方面，本行始终坚持金融服务实体经济的初心，践行“汇率风险中性”理念，致力于构建专业、高效的全方位代客外汇避险服务体系。一方面，本行不断优化代客外汇作业流程模式，持续提升客户服务质效。另一方面，本行不断丰富外汇产品线，满足了各类市场主体多元化的交易与避险需求。此外，本行作为外汇市场核心做市商，不断提升报价竞争力与市场流动性供给能力。截至报告期末，境内银行间外汇市场衍生品交易20122.61亿美元，银行间外汇市场综合做市排名位居前列。

    贵金属业务方面，本行持续深化“民生金”品牌建设。一方面在零售端，本行通过数字化手段不断创新产品形态，优化客户旅程，满足个人客户资产配置与财富保值增值需求。面对市场价格波动，本行强化风险提示，引导客户理性投资；另一方面在对公端，本行依托黄金租借、价格避险等核心产品，为实体企业提供高效的融资渠道与专业的套期保值方案，助力实体企业稳健经营。与此同时，本行积极把握市场机会，审慎开展贵金属交易，切实履行上海黄金交易所及上海期货交易所做市商职责。

    资产托管业务方面，本行全面践行行业特色托管银行战略，聚焦资产管理类核心产品，提升履职服务专业能力，各项业务实现稳健发展。截至报告期末，本行资产托管规模为13.44万亿元，其中，资产管理类产品托管规模为57712.67亿元。公募基金托管规模为13691.15亿元，比上年末增长3.09%，在资产管理类产品托管规模中占比23.72%。2025年持续推进托管“小i+”产品服务体系升级，全新推出托管“函证通”等多项民生特色托管服务，获得客户好评。报告期内，本行荣获《中国经营报》“2025年卓越竞争力资产托管银行奖”，品牌及市场影响力稳步提高。

    (4)风险管理方面

    本行持续优化同业客户授信集中统一管理模式，强化一道风险防范职责。报告期内，进一步优化同业客户授信管理及贷投后管理机制，压实同业客户授信经营主体责任和贷投后管理主体责任，从强化制度建设、优化管理机制、抓实关键环节、提升履职能力等方面入手，提升同业客户统一授信管理及贷投后管理质效，实现风险的有效控制，推动金融机构业务持续健康发展。

    本行依据董事会风险偏好及经营规划，制定2025年度市场风险限额与业务授权，强化利率、汇率及商品风险管理，并完善风险监测与报告机制。本行结合宏观经济、信贷政策及主体信用状况，优化审批流程，提升信用债发行人风险评估与预警能力，加强重点区域、行业及企业资产重检频次，严控信用风险，完善债券统一管理体系。同时，本行坚持审慎稳健原则，平衡债券投资风险与收益，优化本外币债券投资组合，确保国债、政策性金融债等高流动性资产占比合理，报告期内，债券投资信用资质保持优良。

    本行全面稳健推进资产托管和养老金业务的风险合规管理工作，持续优化风险管理体系，强化一道风险防范，从制度体系、合规检查、系统建设、风险文化宣导等方面，切实提升全面风险管理能力。报告期内，本行资产托管业务风控运作情况良好，未发生重大风险事件。

    4、境外分行业务

    (1)香港分行

    香港分行在“一个民生”协同体制下，充分发挥境外业务平台作用，持续强化跨境协同联动，深度经营总分行战略客群，坚定发展特色业务领域，着重塑造差异化竞争优势，全面提升跨境综合金融服务能力。截至报告期末，香港分行资产总额2438.57亿港元，比上年末增长15.10%，其中，客户贷款及垫款总额1237.88亿港元，比上年末增长6.15%，在资产总额中占比50.76%，客户存款总额1767.23亿港元，比上年末增长11.11%。报告期内，实现净收入31.02亿港元，同比增长17.10%。

    深耕优质客群，推动规模增长。报告期内，对公战略客户总体信贷资产日均规模659.56亿港元，同比增长18.05%；围绕战略客户深化跨境联动，新增跨境联动开户231户，同比增长51.97%；截至报告期末，私银及财富客群资产管理规模443.96亿港元，比上年末增长30.47%。发展特色领域，打造核心优势。报告期内，代客外汇与衍生产品交易量达216.80亿美元，同比增长7.86%；着力打造私人银行及财富管理平台，海外保险及跨境理财通业务于在港可比中资股份制银行中保持领先；充分发挥海外托管平台作用，推动规模稳步提升，截至报告期末，资产托管规模达2044.04亿港元，比上年末增长35.68%。强化风险管理，合规稳健经营。报告期内，全面深化合规经营理念，持续完善全面风险管理体系，坚持业务发展与风险约束并重，持续优化调整信贷资产组合，加强客户集中度及行业限额管理；主动应对金融市场变化，采取前瞻性流动性风险管理策略，持续优化负债的品种、期限及币种结构，有效降低负债来源集中度，报告期内，香港分行各项流动性指标均达到良好稳健水平。

    (2)伦敦分行

    2025年是伦敦分行首个完整运营年度。伦敦分行作为集团全球化的重要枢纽以及欧非地区的桥头堡，围绕“服务中企走出去的国际平台、提升全球化视野的海外窗口、培养国际化人才的海外平台”三大战略定位，系统性落实本行战略部署，持续完善内控合规体系，夯实稳健经营基础。依托伦敦国际金融中心的地位，持续拓展客户渠道，强化资产负债管理，推动产品创新与科技赋能，初步构建了具备国际竞争力的海外经营平台，为实现高质量、可持续发展奠定了坚实基础。

    报告期内，伦敦分行始终围绕战略定位，深入服务优质央企民企拓展海外市场，聚焦国家战略与优势产业，重点支持具备全球竞争力的中国企业“走出去”。同时立足当地，深化与欧洲知名跨国企业的合作，在国家扩大高水平对外开放格局下，积极引导海外头部客户“走进来”。金融市场业务方面，积极服务人民币国际化进程，深化跨境投融资交易，为集团提升跨时区的客户服务能力做出了积极贡献。截至报告期末，伦敦分行资产总额6.85亿美元，负债总额6.90亿美元，其中，对公贷款余额4.90亿美元。报告期内，伦敦分行实现营运收入860.64万美元。

    5、主要股权投资情况及并表管理

    截至报告期末，本行长期股权投资132.63亿元。

    (1)民生金租

    民生金租是经原中国银监会批准设立的首批5家拥有银行背景的金融租赁企业之一，成立于2008年4月，注册资本50.95亿元。本行持有民生金租54.96%的股权。民生金租主要开展车辆、船舶、商用飞机、公务机、大型设备融资和设备普惠租赁业务。

    报告期内，民生金租积极应对内外部经营环境变化，坚定战略方向和“做真租赁”业务定位，认真贯彻落实关于做好金融“五篇大文章”工作部署，加快改革转型，奋力稳规模、优结构、控风险、增收益，各项经营管理指标总体保持稳健发展态势。

    截至报告期末，民生金租资产总额1740.97亿元，净资产240.38亿元；报告期内实现营业收入59.02亿元；完成租赁业务投放607.92亿元，在新增投放中，普惠金融业务占比达22.31%。

    (2)民生加银基金

    民生加银基金是由中国证监会批准设立的中外合资基金管理公司，成立于2008年11月，注册资本3亿元。本行持有民生加银基金63.33%的股权。民生加银基金主营业务包括基金管理、基金销售、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务。

    报告期内，民生加银基金全面贯彻落实监管要求，坚持以投资者为本，持续强化核心投研能力建设，重点加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度，适配不同风险偏好的投资者需求，努力为投资者提供良好的持有体验。

    截至报告期末，民生加银基金资产总额23.98亿元，净资产20.13亿元；报告期内实现营业收入5.67亿元；公司资产管理总规模2263.45亿元，比上年末增长21.97%。

    (3)民银国际

    民银国际是经原中国银监会批准，本行在香港设立的全资子公司，成立于2015年2月11日，注册资本42.07亿港元。民银国际主要业务包括香港上市保荐、财务顾问、债券承销与发行、资产管理与财富管理、股票经纪、直接投资和结构性融资等业务，是本行综合化、国际化发展的重要战略平台。

    报告期内，民银国际深入践行集团落实“五篇大文章”的战略部署，坚定发展方向，积极推动战略转型，主动融入相关领域业务，强化与母行的协同联动，优化风险偏好，多渠道拓展投行业务，特别是在绿色金融领域，充分发挥牌照与平台优势，精准对接国家战略新兴产业，结合公司债券承揽承销和股权融资的专业能力，协同母行积极落实国家金融战略，支持实体经济发展。

    截至报告期末，民银国际资产总额236.70亿港元，净资产39.60亿港元；报告期内实现营业收入5.93亿港元；公司投融资余额200.74亿港元，比上年末增长8.59%。

    (4)民生理财

    民生理财是经原中国银保监会批准设立的理财公司，成立于2022年6月24日，注册资本50亿元人民币，为本行全资子公司。民生理财主要业务包括公募理财产品发行和投资管理、私募理财产品发行和投资管理、理财顾问和咨询服务、经原中国银保监会批准的其他业

    报告期内，民生理财积极贯彻落实国家政策导向，助力本集团高质量发展。全力服务实体经济，做好“五篇大文章”。丰富产品策略，创新产品形态，布局量化、全球、黄金、REITs指数等多资产多策略，推出业内首个以量化ETF为投资策略的“民生E选”产品系列。提升投研能力，保持业绩稳健，规模增长位居同业前列。为助力国家重点区域发展战略，响应监管部门推动中长期资金入市的政策号召，民生理财发布省域系列特色指数，首批指数覆盖广东、浙江、江苏三大经济强省，为投资者提供更精准的区域经济投资工具。

    截至报告期末，民生理财资产总额97.78亿元，净资产93.46亿元；报告期内实现营业收入19.49亿元；公司管理理财产品规模13183.79亿元，比上年末增长29.80%。

    (5)民生村镇银行

    民生村镇银行是本行作为主发起行，发起设立的各家村镇银行的统称。截至报告期末，本行共设立29家村镇银行，营业网点77个；村镇银行资产总额408.23亿元，比上年末减少15.05亿元；各项存款余额354.63亿元，比上年末减少9.52亿元；各项贷款余额238.35亿元，比上年末减少18.54亿元。报告期内，本行切实履行发起行责任，加强公司治理和内控管理，持续推动各村镇银行坚守支农支小定位，扎实服务乡村振兴和普惠金融，深耕县域市场，服务“三农”，积极履行社会责任，稳妥推进村镇银行减量提质工作，不断提升管理水平和发展质量。

    (6)纳入合并范围的结构化主体

    本集团发行及管理、投资的结构化主体主要包括理财产品、资产支持证券、基金、信托计划和资产管理计划等，其中，截至报告期末，纳入合并范围的结构化主体的资产规模为873.87亿元。

    (7)并表管理

    报告期内，本行严格按照并表监管要求及本行集团化战略部署开展附属机构管理工作，持续强化“一个民生”发展理念，优化附属机构管理机制，完善公司治理体系，各级治理主体职责更加清晰，总行各职能部门全面加强对附属机构战略、人力、财务、风险等方面的专业化管理，并通过附属机构股东会、董事会等多种途径，强化派出董事履职尽责，依法合规对附属机构重大经营活动施加影响，实现民生银行集团的管理意图、目标及要求，形成了更加稳健、可持续的经营管理模式。

    三、所处行业情况

    2025年，全球经济展现出一定韧性，但不确定性因素有所增多。主要经济体表现分化，全球贸易不确定性上升，金融市场波动加剧，地缘政治事件频发。面对复杂变化的国内外经济环境，我国坚定不移贯彻新发展理念，实施更加积极有为的宏观政策，纵深推进全国统一大市场建设，国内经济延续稳中有进发展态势，高质量发展取得新成效，现代化产业体系持续推进，改革开放迈出新步伐，民生保障更加有力，经济社会发展主要目标圆满实现，但也面临着有效需求不足、物价低位运行等困难和挑战。

    报告期内，银行业紧跟党和国家方针政策，严格落实“反对无序竞争”“减量提质、降本增效”工作要求，聚焦金融主责主业，践行服务实体经济使命担当，统筹做好金融“五篇大文章”，加强对科技创新、民营小微、绿色低碳、提振消费等国家重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。持续深化改革转型，优化资产负债结构，强化行业自律，维护市场合理竞争秩序，以高质量、多元化的金融服务适应金融市场快速发展和社会融资结构演变，加强负债成本管理，拓展中间业务新增长点，加快数智化转型，深化金融科技赋能，进一步提升服务实体经济质效，行业营收和利润整体保持稳定。统筹发展与安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，银行业运行稳健，金融风险整体收敛、总体可控，经营和监管指标处于合理区间。坚持“引进来”和“走出去”并重，持续完善全球化经营布局，增强跨境金融服务能力，助力企业应对国际贸易摩擦和全球市场变局，服务共建“一带一路”、国际金融中心建设和人民币国际化，我国银行业的全球竞争力和影响力稳步提升。

未来展望：

2026年，商业银行经营态势将延续整体稳健、边际向好。一是宏观经济名义增速回升。宏观政策更加积极有为，经济运行将维持在合理水平，物价整体回升，市场主体经营状况有望改善，有助于信贷增长。二是负债成本仍有下降空间。持续优化负债结构，提升定价能力，规范定价行为，推动负债成本下行。三是资产质量保持稳定。重点领域、重点机构的金融风险化解稳步推进。四是行业供给侧改革加速。中小金融机构减量提质，有利于行业竞争和经营格局改善。五是深入推进提质降本增效。加快改革转型落地，向精细化管理要效益。

    本行将深入贯彻国家战略部署，严格落实监管要求，紧密围绕“稳增长、优结构、强基础、提质效”工作主线，强化战略执行，深化改革转型，构筑核心竞争优势，全力推动高质量、可持续发展。

    一是聚焦价值创造，推进高质量客群经营。以深耕存量、优化增量为核心，优化客户结构。压实经营责任，完善客群经营体系，提升战略客户及一般公司客群经营质量，加强中小微分层分类经营，强化机构客群综合开发，同业客群价值深耕，纵深推进大中小微个人一体化开发。抓好AI技术应用和大模型建设，进一步优化客户全旅程体验和提升服务效率。持续做好消费者权益保护工作。

    二是聚焦服务实体经济，着力打造特色业务。资产业务“稳总量、优结构”，做精做深金融“五篇大文章”，加力支持扩大内需、制造业、科技创新、中小微企业、服务业等重点领域，提升风险定价能力。稳步推进山姆、“民生e家”等战略项目，深化中小业务模式、财富管理新模式等重点改革，着力在民企服务、供应链金融、跨境金融、社区金融等领域打造特色优势。

    三是坚持优负立行，将低成本存款增长作为全年工作的重中之重。树立“结算+”综合服务思维，深化全客群、全场景、全链路经营，以交易促沉淀，全力做大负债和AUM规模，以代发、收单、快捷支付、国际结算、供应链等“圈链”为突破口，以各类托管、监管场景为着眼点，做优支付结算产品，全面提升账户覆盖率、产品渗透率、资金承接率，增加稳定优质负债留存，持续降低负债成本。

    四是筑牢风险合规底线，推动经营发展行稳致远。坚决贯彻“合规经营就是核心竞争力”理念，坚持“稳中求进、优化结构、提升质效”风险偏好，持续完善全类别、全员、全流程风险管理体系。加强三道防线联防联控，持续强化贷投后管理，做好重点领域风险防范化解，稳步推进数智化贷后平台建设，严防新增风险发生。优化不良资产经营管理模式，加快推进不良资产清收处置。全面强化内控合规管理，树立正确风险观，从“被动监管遵循”向“主动高效治理”转型。

    五是提升精细化管理水平，深化提质降本增效。树立科学经营观、业绩观，坚持战略导向，加强人力、资本、费用、考核、科技等精细化管理。以投入产出为指针，深化重点领域降本增效和重点环节管理提效。

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