太力科技（301595）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期太力科技（301595）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入10.44亿元，同比上升2.36%，归母净利润6144.81万元，同比下降29.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.22亿元，同比下降11.76%，第四季度归母净利润830.08万元，同比下降59.78%。本报告期太力科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达99.46%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利9316万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.9%，同比减2.87%，净利率5.89%，同比减31.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.71亿元，三费占营收比45.15%，同比增3.14%，每股净资产8.32元，同比增37.59%，每股经营性现金流0.75元，同比减32.04%，每股收益0.63元，同比减41.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.04%，资本回报率一般。去年的净利率为5.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.01%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为9.04%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为46.7%/41.7%/16.4%，净经营利润分别为8497.78万/8765.58万/6146.39万元，净经营资产分别为1.82亿/2.1亿/3.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/0.01/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1835.74万/1323.46万/3057.12万元，营收分别为8.35亿/10.2亿/10.44亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达99.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.23亿元，每股收益均值在1.13元。

持有太力科技最多的基金为交银主题优选混合A，目前规模为6.92亿元，最新净值2.2672（3月31日），较上一交易日下跌0.6%，近一年上涨25.85%。该基金现任基金经理为沈楠。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：调研参观
答：三、问环节

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