吉鑫科技（601218）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期吉鑫科技（601218）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    公司深耕风电行业二十余载，目前已形成风机铸件制造与风电场运营双主业协同发展的业务格局，并于报告期末新增风机轴承业务，进一步完善了风电产业链布局。

    （一）风机铸件制造业务

    1.主要业务

    公司主要生产750kW-15MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品，已经建立了较为完整的生产线，具有陆上、海上风电铸件从工艺设计、模具设计制造、毛坯制造、机加工及表面处理的一站式生产能力。公司具有完备的质量管理体系，积极推行“质量第一、用户至上”的方针，严格执行产品的过程控制和质量追溯，通过了中国船级社ISO9001:2015（质量管理）、ISO14001:2015（环境管理）、ISO45001:2018（职业健康安全管理）三大体系认证。

    2.经营模式

    公司提供的风电铸件产品均为非标准化产品，不同客户对风电铸件外观形状、性能有不同的要求，因此其应用具有很强的专用性，这决定了公司“量身定制、订单生产、以销定产”的经营模式。具体经营模式如下：

    采购模式：公司主要原辅材料包括生铁、废钢、树脂、孕育剂、球化剂等，以上原辅材料供应充足，主要按市场价格向合格供应商采购。公司建立了合格供应商名单，定期了解原材料供应商的财务状况和供货能力，与主要供应商建立了长期友好合作关系。对大宗物资采购通过招标、议标方式进行，保证原材料供应的及时性和可靠性，建立稳定的采购渠道。

    生产模式：因不同客户对风电铸件产品的外观尺寸和性能指标均有不同的要求，公司按照客户的订单来安排生产计划，实行“以销定产”的模式。一方面可以使公司根据客户的实际需求安排生产，实现产品的及时供应，避免产成品形成大量库存；另一方面，公司根据生产计划及时安排原材料和各项能源采购，保障合理库存，避免原材料大量库存对流动资金的占用，保障了公司对流动资产管理的高效率。

    销售模式：公司风电铸件业务通过“一对一”谈判或招投标方式获得订单。因公司产品是非标定制产品，所以全部通过直销方式销售给风电整机厂商。公司与国外著名风电整机厂商Vestas签订长期框架性供货协议，与国内资信较好的风电整机厂商均建立了10年以上的合作，形成了良好的深度合作关系。

    （二）风电场运营业务

    1.主要业务

    公司目前已建成并投产运营的宏润发电盐山宣惠河风电项目（一期）和盐山县宏润宣北干沟50MW风电项目（二期），位于沧州市盐山县东部的宣惠河、宣北干沟、李肖干沟沿岸区域及周边盐碱地，规模容量共150MW，其中：一期为100MW(60MW、40MW)，二期为50MW。一期项目于2019年4月11日全部并网，二期项目于2020年7月12日全部并网，两期项目电费补贴均已列入2021年第六批可再生能源发电补贴项目清单。

    2.经营模式

    公司风电场运营业务隶属于整个电力系统的发电环节，其核心竞争要素为风资源开发能力、资本金、债务融资能力和融资成本。现运行的风电场设备全部来自Vestas，设备运行可靠性高，两期项目全部进入国家补贴名单，项目运行现金流较好，前期投资建设阶段的成本控制做的到位，因此项目投资收益表现优秀。

    （三）新增风机轴承业务

    公司于2025年10月28日召开董事会，审议通过了现金收购江苏新能轴承制造有限公司的相关议案，并于2026年1月7日完成股权收购及工商变更工作，实现对新能轴承100%控股。新能轴承作为风电轴承领域高新技术企业，聚焦偏航、变桨及主轴轴承的研发、生产与销售，在技术、工艺及客户资源方面具备显著优势，长期为头部整机厂商配套，近年在国产替代背景下实现主轴轴承小批量供应，为公司拓展风机轴承业务奠定了坚实基础。

    1.业务价值

    （1）有助于弥补公司制造短板

    公司风电铸件业务为客户提供从铸造、加工、喷涂一站式服务，积累了强劲的材料成型控制能力，但机械制造加工能力有待提升。随着风电行业技术发展愈加成熟，零部件设计环节对机加工能力的要求也逐步提升，尤其是风机中的主轴设计由原来的锻件改为铸造件，轴系产品（铸件主轴和轴承座）的机加工要求高于轮毂、底座等产品。新能轴承产品的主要生产工序为精加工和装配，产品竞争力偏重于技术性能、可靠性和售后服务，属于精密制造类型产品。本次整合有利于快速提升公司在机械制造技术方面的水平，促进技术研发协同，进而提高公司的产品性能和市场竞争力。

    （2）有助于重塑产品价值，提升市场竞争力

    本次整合是公司从提供单一的基础材料铸件产品转向同时向关键零部件轴承产品的布局，逐步成为综合性零部件供应商，优化产品结构，提升行业地位与市场竞争力。

    2.后续整合与发展规划

    一方面，公司会利用现有土地厂房资源，扩大新能轴承的生产规模，提升其在风电轴承市场的竞争地位；另一方面，整合双方优质客户资源，为下游整机厂商提供“铸件+轴承”一站式零部件供应服务，简化客户供应链管理，降低采购成本，进一步增强客户黏性。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，风电行业在政策推动与市场需求的双重驱动下，呈现出蓬勃发展的态势，行业格局持续优化升级。

    （一）政策环境

    1.国内政策

    （1）电价市场化改革落地见效

    2025年1月27日，国家发展改革委和国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确自6月1日起风电项目全面进入电力市场，电价由市场交易形成，还引入新能源可持续发展价格结算机制，不再强制要求新能源项目配置储能才能核准、并网和上网，标志着行业从政策驱动向市场主导转变。2月9日发布的发改价格【2025】136号文，进一步细化存量与增量项目电价机制：2025年6月1日前投产的存量项目，机制电价按现行政策执行且不高于当地煤电基准价，电量规模衔接原有保障政策；6月1日后投产的增量项目，机制电价通过年度竞价形成，原则上不高于竞价上限且设置下限避免无序竞争，执行期限按项目投资回收周期确定。截至报告期末，各省级行政区均已出台实施方案，电价市场化机制全面落地，有效稳定了行业增量项目收益预期，推动项目投资热情回升。

    （2）装机与产业政策发力

    2025年2月27日，国家能源局《2025年能源工作指导意见》提出全年新增新能源发电装机规模达200GW以上，文件要求积极推进第二批、第三批“沙戈荒”大型风电光伏基地和主要流域水风光一体化基地建设，积极推动海上风电项目开发建设。3月5日，《政府工作报告》提出“发展海上风电”任务，将深海经济纳入国家战略。7月，中央财经委会议进一步明确“推动海上风电规范有序建设，沿海省份规划装机超40GW，深远海开发提速45GW”，为海上风电全年发展指明了方向。

    10月，风光大基地“十五五”机型政策落地，明确5MW及以上大功率风机将成为大基地建设标配，同时绑定“国产化率≥95%+智能化达标”双重要求，沙戈荒基地同步启动5MW+机型集中采购，加速小功率风机产能退出与技术迭代。10月20日，《风能北京宣言2.0》进一步锚定中长期发展目标，提出“十五五”期间年新增风电装机≥120GW（其中海上风电≥15GW），2035年风电累计装机突破50亿千瓦的远景规划。12月1日，《风电装备行业规范条件（征求意见稿）》明确产能利用率≥60%、关键工序数控化率≥70%（叶片/塔架除外）的准入门槛，禁止恶意低价竞争，推动行业向技术密集型、绿色低碳转型。

    税收政策方面，陆上风电增值税即征即退50%政策于2025年11月1日终止，海上风电该政策延续至2027年12月31日，短期对风电项目投资有影响，但长期引导产业向高质量方向发展。

    （3）绿电交易与消纳机制优化

    2025年3月21日，国家发展改革委和国家能源局等多部门联合发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出要加快提升以绿色电力和对应绿色电力环境价值为标的物的绿色电力交易规模，稳步推动风电（含分散式风电和海上风电）等可再生能源发电项目参与绿色电力交易，引导绿证价格合理体现绿色电力环境价值。7月1日，国家发展改革委和国家能源局发布《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》，明确了2025年和2026年的绿色电力消费目标，将钢铁、水泥、多晶硅等高耗能行业纳入重点监管范围，要求2025年完成25%到70%的绿电消费比例，标志着我国可再生能源消纳机制从“总量考核”向“精准导向”转变，有效拉动绿电需求增长。

    2.国际政策

    （1）欧洲地区政策支持力度持续加大

    欧盟通过《绿色能源加速法案》，明确到2030年风电新增装机容量需达到现有水平的两倍，并加速审批流程以推动风电项目建设；英国启动“清洁产业奖金”计划，为海上风电项目中标者每吉瓦提供2,700万英镑（3,350万美元）的初始资金，若开发商承诺开发7-8吉瓦的海上风电，最多可获2亿英镑资金；法国电网运营商RTE计划到2040年投资1,000亿欧元，约4成资金将用于海上风电项目，全力推进海上风电规模化开发；德国2025-2028年计划启动10个风电场址拍卖，总容量达12GW，年均拍卖规模3GW，同时将风电项目审批周期压缩至约18个月，要求各州划出≥2%的土地专门用于陆上风电场开发，并将陆上风电项目列为“优先公共利益”事项。

    （2）北美地区发展态势分化

    美国特朗普政府对风电行业采取了较为保守的政策措施，包括取消部分大型风电项目审批、削减清洁能源补助、限制风电场地开发等，7月签署的《OneBigBeautifulBill》（OBBBA，即“大而美法案”）加速淘汰风电项目税收抵免，导致部分海上风电项目被迫取消或停滞，但州级层面仍在积极推进陆上风电发展，行业发展呈现联邦与州级政策博弈的复杂态势；加拿大等国家则持续加码风电支持政策，弥补北美市场部分增长缺口。

    （3）亚非拉等新兴市场表现活跃

   多个国家基于能源安全与碳中和目标，积极推动风电市场扩容，陆上风电场建设加速，成为全球陆风增长的重要补充力量，为中国风电装备出口与技术合作提供了广阔空间。

    （二）市场规模

    1.全球市场规模

    根据全球风能理事会（GWEC）初步统计数据显示，2025年全球风电新增装机容量约150GW，累计总装机容量逼近1,300GW，较2024年底的1,136GW实现显著跃升。GWEC进一步预测，到2030年，全球风电运营总容量有望突破2,000GW，行业增长势头持续强劲。从区域表现来看，欧洲市场受政策推动，德国、西班牙等国海上风电开发加速，新增装机量稳步上升；亚非拉新兴市场凭借低成本优势与政策支持，陆风装机实现快速增长；北美市场受美国政策影响，增速不及预期，但整体仍贡献一定增量，全球全年风电市场规模基本符合预期。

    2.中国市场规模

    中国作为全球最大风电市场，增长势头强势，根据国家能源局数据：截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中风电装机容量6.4亿千瓦（640GW），同比增长22.9%。2025年1-12月全国新增风电装机容量119.87GW，同比增长50.2%。这一增长态势主要源于“136号文”推动下项目加速落地，以及前期订单积压在2025年集中释放。

    三、经营情况讨论与分析

    报告期内，受益于国内风电行业需求增加，公司在董事会的带领下，风机铸件制造与风电场运营两大业务板块协同发力，整体经营表现良好。全年合并层面实现营业收入14.06亿元，同比增长15.61%；归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长343.81%，盈利水平显著提升。

    （一）风机铸件制造业务

    行业层面，“反内卷”成效初显，风电整机投标价格结束此前连续下行态势，呈现温和回升特征，均价维持在1,300-1,500元/kW区间，虽较2024年同期略有上涨，但整体仍处于历史低位区间。铸件产能仍然处于严重过剩状态，而且还有新的产能增加，未来几年铸件行业都将面临激烈竞争并加速淘汰的过程。面对残酷的市场竞争环境，公司始终坚守“以客户为中心，以市场为导向”的核心经营理念，将精细化管理贯穿于各个环节，一如既往地做好安全、质量、成本和交付，成就客户，创造价值，全力应对市场挑战。报告期内，风机铸件制造板块实现营业收入11.95亿元，同比增长17.24%；营业成本10.68亿元，毛利率10.66%；实现净利润约3,406万元。

    1.安全环保

    报告期内，公司结合产能增加开展了安全生产专项改善，完成全厂登高作业无防护环节统一整改，升级铸造板块安全辅助装备，系统性梳理并改善非标定制吊钩，完善产品重量信息看板、钢丝绳吊重查询看板等，安全基础保障能力有所提升。严格遵循国家法律法规及监管要求，全面提升车间作业现场环境面貌，完成多项环保治理设施升级改造，同时强化危废全流程管理，危废产生量与处置金额实现逐年下降。

    2.质量

    报告期内，铸造废品率及客户质量投诉较去年略有上升，质量管理仍存在提升空间。2026年将推动技术、质量、车间三部门协同整改，全力推动质量提升；实现质量管理模式从“事后救火”向“预防为主、过程受控、快速响应”转型，将质量管理重心从末端检验向设计、采购、制造前端迁移，构建贯穿产品全生命周期的“质量防火墙”。

    3.成本

    报告期内，公司聚焦成本精细化管控，从技术、采购、制造、人工四大核心维度同步推进降本工作，各维度均落实有效降本措施，实现整体成本合理可控。

    4.交付

    报告期内，公司实现铸件产品生产量8,420件，销售量8,538件，产能与交付满足客户订单需求。

    （二）风电场运营业务

    盐山宏润风力发电有限公司自成立以来，以制度建设为抓手，持续优化管理流程，努力打造“制度完善，效能领先，持续改进”的管理模式。报告期内，宏润发电公司完成发电量37,843万千瓦时，上网电量36,541万千瓦时，场用率3.44%，风机可利用率99.65%，风电场等效利用小时数2,436小时；实现营业收入1.94亿元，同比增长5.67%。

    1.安全管理

    安全是风电场运行的生命线。公司始终坚持“安全第一”的方针，遵循“凡事有章可循，凡事有据可查，凡事有人负责，凡事有人监督”的理念，把建立建全管理制度和提高员工综合素质作为工作重点。自2019年1月1日投产至报告期末，盐山风电场总体安全情况良好，安全生产无事故，安全工作处于可控、在控状态，累计安全运行2,557天。

    2.设备管理

    设备是风电场的核心资产，良好的设备管理是风电场运行的关键。风电场设备主要分风电机组、升压站设备和线路三大类，报告期内，公司针对三类设备的特点，制定了相应的维护和巡检制度，有效保障了核心设备的稳定高效运行。

    3.涉网工作

    国网河北省电力有限公司为公司唯一电力销售客户，公司所有发电量均由其统一配送输出，涉网工作的规范化开展是保障电力稳定输送的关键。为满足电网要求，公司升压站控制室实行24小时值班制，实时监控站内设备及风机运行状态，保持与省调联系畅通，按电网要求及时完成相关设备的检测及升级改造，保证了风电场的稳定运行。

    4.电价及电力交易

    公司风电场自2019年投产至2022年，上网电量为电网保障性收购，自2023年开始，上网电量的30%进入电力市场，参与中长期交易。公司积极应对电力市场化改革，组织人员学习政策规则，对接优质售电公司，报告期内市场化交易收入较以前的保障性电价收购增加收益293万元，保障了项目收益的稳定性与可持续性。

    四、报告期内核心竞争力分析

    公司作为国内乃至全球为数不多的专业研发、生产、销售风电铸件产品的企业，在全球能源转型加速、风电机型向大型化高端化升级的行业趋势下，持续强化核心竞争力，巩固行业领先地位。报告期内，公司在增强核心竞争力方面的工作主要如下：

    （一）品牌优势

    凭借领先的铸造工艺技术与始终如一的高品质产品交付，公司在风电铸件行业中的品牌影响力不断扩大。公司创立的“吉鑫”品牌获得江苏省商务厅颁发的“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”、“JIXIN”获得“江苏省著名商标”。良好的品牌优势将为公司巩固客户关系和进一步开拓市场提供有力支持。

    （二）客户资源优势

    经过多年精耕细作，公司凭借深厚的技术底蕴、稳定的产品质量及高效的交付能力，成功构建起覆盖全球的高端客户矩阵，主要客户均为国内外著名的风电整机厂商，在风电行业占有重要地位。目前，公司已与GE、Vestas、恩德-安信能等国际一线整机厂商，以及金风科技、运达股份、东方电气等国内龙头企业建立了长期稳定的战略合作伙伴关系，客户粘性持续增强。公司的内外销比例均衡，可以很好的平衡国内外市场的变化，增强经营稳定性。

    （三）研发技术优势

    公司始终将技术研发与知识产权建设作为核心战略。报告期内，公司新增申请并受理发明专利4项、实用新型专利5项，授权发明专利8项；截至报告期末，累计通过授权专利92项，其中发明专利34项、美国发明专利1项、实用新型专利57项，专利数量与质量均处于行业领先水平。荣获省级专精特新中小企业，达标通过铸造企业规范条件，知识产权优势企业，省级高新技术企业、省级工程技术研发中心及省级企业技术中心均复审通过。

    公司致力于新材料的开发及新材料的性能提升，为硅固溶强化球墨铸铁新材料QT500-14的批产及推广提供助力，进一步研究提升该材料的疲劳性能，QT500-14兼具优异的拉伸性能和疲劳韧性，被客户认可为全球首家研发成功。目前，此类球墨铸铁新材料主要用于高端风电铸件的开发生产，满足大功率风机的装机需求，为我国风电行业的发展提供有力的技术支持。依托多年积累的研发经验，公司在报告期为多位客户提供了高效、快速、高质量的新品开发服务，并实现批量生产。

    （四）QCD综合优势

    公司基于市场的挑战和客观经济环境的变化重新定位自身在行业中的位置，深耕风电产业20余年，具备强健的质量管控体系。报告期内，管理层通过挖掘内部潜力、提升运营效率，在质量（Quality）、成本（Cost）、交付（Delivery）三大核心维度持续优化，全方位提升客户满意度，形成差异化竞争优势。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司合并报表层面实现营业收入14.06亿元，整体经营业绩保持增长态势。其中，风机铸件制造业务受益于“136号文”推动，国内市场需求显著增加，报告期内实现营业收入11.95亿元，同比增长17.24%；风电场运营业务由于风况优于往年，利用小时数提升，实现营业收入1.94亿元，同比增长5.67%。

    报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长343.81%，盈利水平大幅提升。一方面，铸造板块订单规模效应摊薄固定成本，生铁、废钢、树脂等原材料价格回落，成本端减压转化为利润增量，毛利率水平显著提升；另一方面，公司始终坚守“现金流第一”的经营原则，在积极响应市场需求、扩大业务规模的同时，持续深挖内部管理潜力，各业务条线成本均实现不同幅度优化。

    报告期内，公司完成了对新能轴承的收购工作，进一步深化风电产业链的布局，整合产业链资源，聚焦核心和战略客户的需求，同时提升公司的产业链地位。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    风电行业未来整体延续“长期向好、短期承压、转型深化”的发展格局。

    从宏观前景来看，长期发展基本面持续向好。在全球能源转型浪潮与各国“碳中和”目标驱动下，风电作为技术成熟度高、度电成本低的核心清洁能源，其在全球电力结构中的占比将持续提升，成为保障能源安全与实现绿色低碳发展的关键力量。

    从全球市场布局来看，中国、欧洲、北美仍将是风电市场的核心主力，市场规模与产业基础优势显著；而东南亚、拉美等新兴市场凭借能源需求激增与政策扶持力度加大，发展潜力持续释放，尤其为中国风电整机厂商出海提供了重要增量空间，成为突破国内市场竞争瓶颈、拓展全球份额的核心方向。

    从行业发展焦点来看，风电行业正加速实现从“风电场建设”向“全生命周期价值运营”的关键转型。过去以装机容量增长为核心的粗放式发展模式已逐步迭代，当前行业焦点全面转向发电量提升、度电成本（LCOE）降低、设备可靠性保障以及资产价值最大化，运维精细化、数字化、智能化成为行业竞争的核心抓手，倒逼产业链各环节企业从工程建设向全周期运营服务延伸，深度挖掘全产业链价值空间。与此同时，行业驱动逻辑已完成从政策驱动向市场驱动的根本性转变。补贴政策全面取消后，项目经济性成为衡量项目可行性的唯一标尺，开发商对供应链的成本控制、产品质量、交付效率以及全生命周期技术支持能力提出了极致要求。伴随市场招标价格持续走低，行业正式进入“微利时代”，增量市场竞争逐步转向存量市场博弈，行业将迎来深度整合期，不具备核心竞争力的企业将逐步被市场淘汰。

    (二)公司发展战略

    公司坚持“以市场为导向，以客户为中心”的方针，始终秉承着“立于诚信、执于创新、勇于挑战、成于共赢”的价值观及“共同创新”的品牌使命，坚持绿色发展、循环经济的发展理念，坚持走可持续发展之路的环保理念，积极履行“绿色、环保、节能”的社会责任。立足于生产制造能力和市场优势，以风机大型铸件为载体，稳步推进风场建设，打造可靠高效的风电零部件供应商，促进风电产业的健康发展。

    (三)经营计划

    公司致力于成为风电产业链的解决方案提供者，既是领先的风电零部件制造商，也是高效的风力发电运营商。面对风电行业复杂竞争环境，公司积极应对挑战，加速转型升级。具体经营计划如下：

    1.强化主业优势，夯实风电零部件制造基本盘

    优化现有铸造产线效率，持续推进降本增效工作，着力提升陆上机型铸件的产能规模与周转速度，保障产能稳定释放。加快洛阳轴承公司的管理融合、技术对接与资源协同，形成“铸件+轴承”一体化供应能力，进一步提升客户粘性与市场竞争力。提升铸件主轴产品市场份额拓展，聚焦核心客户的海上风电机型需求，持续完善海上机型相关产品的生产制造能力。

    2.优化市场与客户结构，积极拓展国际市场

    依托与主要整机厂商十余年建立的互信合作基础，2026年将通过更紧密的技术协同、更可靠的交付保障及更稳定的产品质量，提升合作深度，巩固与核心客户的长期战略伙伴关系。推动海外客户合作升级，联合客户开展产品开发与验证，将合作关系从“供应商”向“战略协同伙伴”升级，进一步增强海外客户粘性，拓展国际市场布局

    3.推行精益生产，提升产能利用率与成本管控水平

    全面推行精益生产模式，大幅降低在制品库存、缩短生产周期、减少能源和物料浪费。实施设备预防性维护，确保关键设备稳定运行，减少非计划停机，提高设备运行率。利用数据分析进行原材料管理与配料优化，在保证产品性能的前提下降低成本。

    4.优化资本与税务结构，促进公司高质量发展

    以新能轴承收购完成为契机，深化集团内部母子公司协同治理，优化资本结构，降低综合税负，完善公司治理与内控体系建设。强化集团化管控模式，提升资金使用效率，充分释放业务协同效应，在坚守合规经营底线的同时，为股东创造持续稳健价值。

    5.合理规划资本性支出，支撑公司可持续发展

    年度资本支出计划将聚焦于江阴轴承产线建设、轴系加工产能补充和环保设施投入等关键领域，通过优化生产能力、提升技术水平以及满足环保合规要求，进一步增强企业的核心竞争力和可持续发展能力。科学合理的资本支出将为公司在市场竞争中奠定坚实基础，同时推动长期战略目标的实现，确保企业在高质量发展中实现经济效益与社会责任的双赢。

    6.健全风险管理机制，有效应对复杂外部环境变化

    针对国际局势不稳定可能带来的大宗商品价格波动风险，公司将加强供应链统筹管理，审慎运用适当的金融工具锁定成本，但同时严控金融工具带来的潜在风险。产品本身方面，持续强化质量管控体系，优化生产流程，并加强与客户的技术协作，确保产品满足高标准的质量要求。通过科学的风险预判和应对机制，有效降低经营不确定性，保障公司稳健运营。

    7.维持风场的稳定运行，提升运行效能

    2026年，公司计划通过强化设备运维管理、优化大部件更换及维修策略，降低设备故障率及运维成本。同时，积极探索电力交易市场的规则和策略，逐步提升交易灵活性与收益能力，持续增强风场运营的稳定性和盈利水平，为公司新能源业务的可持续发展提供有力保障。

    综上，2026年，公司将以“夯实基础、强化协同、稳中求进”为核心经营方针，围绕供应链整合、技术升级、治理优化、风险防控等重点任务，全面提升运营效率和市场竞争力，推动公司实现高质量发展，为公司的长远可持续发展奠定基础。

    (四)可能面对的风险

    1.受风电行业波动影响的风险

    风电行业进入调整期，周期存在不确定性，会对公司经营业绩产生影响。公司将持续优化现金流管理，强化人才梯队建设，加大技术研发投入，提升产品技术含量，加强成本管控，巩固核心竞争力与市场地位。

    2.政策性风险

    风电产业的发展受国家政策、行业发展政策的影响，相关政策的调整变动将会对公司主要产品的生产和销售产生影响。如2025年初出台的“136号文”短期增加项目投资收益不确定性，可能影响市场需求。公司将持续关注政策动态，及时调整经营策略，积极适应政策变化。

    3.地缘政治风险

    国际关系、地缘政治变化可能导致海外市场需求下降、关税贸易壁垒增加，影响公司生产经营。公司将优化国内外市场布局，拓展多元化客户群体，降低单一市场依赖。

    4.主要原材料价格波动的风险

    公司生产经营所需的主要原辅材料为生铁、废钢、树脂，采购价格受国际形势、大宗交易、国家产业政策和环保政策影响较大，公司通过加强供应链管理、内部挖潜、工艺优化，加强技术创新和管理创新，努力降低原材料成本上涨对公司产品毛利率的不利影响。若未来由于各方面因素导致原材料采购价格出现较大波动，将对公司盈利能力产生一定的不利影响。

    5.环保的风险

    根据国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》（国发【2018】22号）和工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部发布的《关于重点区域严禁新增铸造产能的通知》（工信厅联装【2019】44号），江苏省被列入严禁新增铸造产能区域范围，公司的装备需要进行绿色化改造提升，可能会因环保因素导致产能减少。公司将加大环保投入，确保合规运营，降低环保风险对生产经营的影响。

    6.宏观经济环境衰退的风险

    受美国关税政策的影响，全球主要的货币秩序、政治秩序和地缘政治秩序正在重塑，从而对全球宏观经济环境产生影响，也会对中国宏观经济产生影响，作为经济环节中的企业也会受到一定程度的影响。公司将强化经营韧性，优化业务结构，提升抗风险能力。

    敬请投资者予以关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。