长白山（603099）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长白山（603099）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    1、旅游客运业务

    该业务是公司的核心业务。公司拥有长白山三个景区道路运输独家经营权，从事长白山三个景区内游客运输、旅游车辆租赁、停车场管理等业务。依托景区运营相继拓展了网约车、景区包车、省际包车和长白山区域内景区至镇区、机场等目的地的区间班线业务。2022年4月注册成立智行旅游公司，专营网约包车业务。

    2、温泉开发业务

    公司拥有长白山北景区聚龙温泉独家采矿权，年产温泉水18万立方米，主要以长白山天然火山自溢温泉水的销售业务。

    3、酒店管理业务

    依托长白山得天独厚的生态资源和区位优势，投资建设长白山温泉度假酒店，与英国洲际酒店管理集团合作使用皇冠假日品牌，于2016年12月末投入运营，业务覆盖住宿服务、餐饮服务、会议服务、旅游信息咨询等。为壮大酒店版块，公司旗下天池酒店公司积极拓展域内酒店委托管理业务。

    4、旅行社业务

    主打长白山区域旅游，主要从事生态观光、运动旅游、会议旅游、户外旅游、研学旅游、红色旅游等传统旅游项目。结合市场变化，不断深化产品集成和优质旅游、特色旅游研发，逐步从传统旅行社向集合了网络信息技术优势与旅行社专业服务能力的“在线旅行社”方向发展，成为串联公司各业务版块，推动公司旗下产品集成和带动区域旅游协同发展的重要纽带。2022年1月，为加强产品策划和终端销售的高效衔接，拓展定制化服务，推动产品制定和终端销售一体联动，公司以营销中心和天池国旅为基础，成立了易游旅游公司。

    5、景区管理业务

    天池咨询公司主要负责长白山景区开发管理、旅游纪念品研发销售、服务设施建设等，是公司品牌输出、管理输出的重要承载。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年国内出游65.2亿人次，比上年增长16.2%，国内游客出游总花费6.3万亿元，增长9.5%。国家相继出台《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》《关于促进旅行服务出口扩大入境消费的政策措施》《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》等政策措施，明确将文化和旅游产业加快培育成战略性支柱产业，强力推动文旅产业高质量发展。随着扩大消费政策落地实施，文旅融合及冰雪产业迎来重要战略机遇期，行业整体呈现良好发展势头。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是“十四五”规划的收官之年。这一年，公司在机遇与挑战中奋勇突破，各项运营指标再创新高，为“十五五”时期的高质量发展奠定了坚实基础。主要工作成效体现在以下七个方面：

    2025年是“十四五”规划的收官之年。一年来，公司积极抢抓沈白高铁、G331吉林段改扩建等重大交通基础设施全面建成通车有利契机，聚焦主责主业，高质量推进各项工作。长白山景区全年接待游客367.73万人次，同比增长7.9%。

    （一）客运业务提质增效。科学优化分时预约机制，按计划完成老旧运力更新，按期完成采购系统调试，全面开展安全质量培训，有效缓解旺季景区交通压力，7-9月长白山景区接待游客同比增长20%。持续优化调整城区公交线路班次，引入“滴滴出行”平台，实现“T3+滴滴”双平台运营，高效完成“817稻米节”“十一黄金周”“沈白高铁开通”等重大活动和节假日交通保障。

    （二）景区管理提档升级。受托管理长白山主景区，围绕“智慧化、生态化、品质化”持续推进景区国际化提升改造，实施观景平台扩建、新建避雪长廊、卫生间扩容、停车场、标识系统等配套设施改造升级项目24项。制定实施《景区开放条件研判和确认标准》，优化《驾驶员安全操作规程》，推动票务系统实现迭代升级，新增系统加密技术，有效封禁外挂违规行为，运行票务预订候补机制，将预售期延长至15天，规范购票秩序，提升游客购票体验。

    （三）内容业态不断创新。“景城一体化”持续巩固拓展，“城市即景区、生活即旅游”理念加快落地。推进“酒店+产品”深度融合，以旅游产品串联各景点业态创新业态内容，恩都里商旅社区6月13日开业，凭借“商旅+文化”的融合体验，累计接待游客超138万人次；云顶市集以“在地好物+沉浸体验”为特色，全年接待突破165万人次，同比增长87.80%，成为引爆客流的网红地标。冬季深挖“粉雪”资源，打造麓角村童话世界、雪雕版“云顶天宫”等10大特色冰雪体验项目，举办猫冬生活季等节庆活动，婚姻登记处落地美人松爱情森林，搭配特色1314米徒步线路，开辟甜蜜经济新赛道。

    （四）品牌影响力显著提升。坚定“长白山不止天池”理念，整合区域资源，打造生态避暑游、冰雪度假游等精品线路，创新推出骑行探秘、火山日出观赏等特色产品，精准对接市场差异化需求。冬季围绕“粉雪”特色，更新雪谷穿越、冰泉煮茶等冰雪景观。联合官方媒体宣发第七届粉雪节，浏览量超1400万，联动头部主播打造云顶天宫雪雕等爆点内容，相关话题播放量超2000万次，“长白山粉雪”品牌美誉度持续增强。

    （五）治理能力全面加强。国企改革扎实推进，圆满完成改革深化提升35项重点任务。牢牢把握“以信息披露为核心”的监管要求，统筹业绩增长与股东回报，与投资者共享发展成果，完成上市以来首次再融资。质量建设全面推进，围绕“质量强企”，完成了3个ISO体系认证，整合修订各类标准500余项，推动服务从“被动响应”转为“主动服务”，累计收到游客满意度评价47.51万条，满意度达到99.64%。安全生产常抓不懈，严格落实各项安全生产制度，全年开展安全培训、应急演练近30余次，开展专项检查49次，实施隐患排查整改台账闭环管理，筑牢了安全防线。

    （六）党的建设全面加强。坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大及二十届三中、四中全会精神和习近平总书记视察吉林重要讲话精神，始终把政治建设摆在首位，持续强化理论学习，筑牢思想根基。抓实基层基础，将党建工作与公司经营深度融合，深化党员先锋岗、突击队等载体建设，实施攻坚活动，引领党员在急难险重任务中担当作为。严格落实全面从严治党要求，持续加强作风建设与廉洁教育，为公司高质量发展提供了坚实的政治保障。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、资源优势

    长白山是松花江、鸭绿江、图们江的“三江之源”，拥有欧亚大陆北半部最为完整的森林生态系统和生物多样性系统，是联合国“人与生物圈”自然保留地和首批国家级自然保护区，被誉为全球的“天然博物馆”和“物种基因库”。长白山是孕育北方民族、积淀红色文化的“人文之源”，历史上曾建立了夫余、高句丽、渤海、东夏等地方民族政权。东北抗联在14年的抗战中留下了大批宝贵的红色资源。长白山兼具温带山地生态、世界黄金水源、世界级火山温泉、全世界最好品质的冰雪资源，与阿尔卑斯山和北美落基山同处于“冰雪黄金纬度带”，并称“世界三大粉雪基地”，先后获评国家首批5A级景区、首批国家级旅游度假区、首批创建国家全域旅游示范区，中国十大休闲胜地、中国十大避暑名山、全国最佳冰雪休闲目的地。

    2、旅游客运优势

    公司拥有长白山北、西、南景区交通运营线路的独家经营权，是长白山保护开发区最大的旅游客运公司，同时也是区域拥有车辆最多的旅运公司。经过多年的探索实践，公司已经建立一整套较为完善的山地交通安全运营标准、服务管理标准。近年来，公司正凭借着安全高效的交通组织优势和流量资源优势，努力拓展景区以外的客运班线、VIP包车、自驾租车等中短途交通接驳，持续深耕细作长白山全域旅游交通市场。

    3、温泉资源

    公司拥有长白山聚龙火山温泉独家运营权。该温泉为天然自涌高热温泉，水温常年保持在77-82℃，富含锂、锌、铜、锶等多种有益健康微量元素。公司与洲际酒店管理集团合作，倾力打造的长白山下第一温泉度假高端酒店——长白山皇冠假日温泉酒店于2016年年末投入使用，获凭长白山首家“金树叶级绿色饭店”，已经成为长白山旅游的标志性酒店。

    4、景区管理优势

    公司凭借流量优势和良好的信誉，持续开展景区管理输出业务。经过几年景区运营实践，公司已经建立了一套完善的山地景区管理、雪场经营管理标准体系，打造了一套互利共赢的管理输出合作模式，培育了一大批忠诚度高、精通业务、经验丰富的复合型管理人才。未来，公司将通过管理输出业务加速区域旅游资源整合、经营整合、产品整合、标准整合、品牌整合，推动产品链、服务链、价值链优化配置和资源共享，持续拓展长白山旅游的深度和广度，为游客提供更多超值体验。

    5、资本优势

    作为长白山管委会唯一的国有控股上市公司，公司未来将依托合规治理优势、股东协同优势、融资渠道优势、品牌信誉优势，不断提高资本效率，持续改善资产结构，加强资源的合理配置，稳健开展投资，增强对区域旅游核心资源掌控，巩固提升公司在区域旅游产业发展中的竞争优势，实现持续、健康、高质量发展。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内：公司营业收入7.88亿元，较上年同期7.43亿元增幅5.98%；实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元，较上年同期1.44亿元减幅10.33%。截止报告期末，公司资产总额18.43亿元，较期初14.47亿元增幅27.41%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    2026年是“十五五”的开局之年，新的政府报告指出对于文旅行业，有几个具体利好：一是打造消费新场景。国家要培育一批带动面广、显示度高的消费新场景。二是释放文旅、赛事、康养消费潜。康养文旅契合人口老龄化趋势，赛事文旅联动体育产业，成为消费新增长点；三是推广中小学春秋假。支持有条件的地方推广春秋假，配合职工带薪休假，家庭出游市场要爆发。因此，在“十五五”时期，文旅产业被提升至“精神生活共同富裕”的战略高度，从“消费产业”向“民生事业+文化产业”双重定位转变。

    (二)公司发展战略

    依托长白山得天独厚的生态资源、冰雪资源，立足长白山全域旅游开发运营，坚定“建设长白山世界级生态旅游目的地”这一目标，坚持“聚焦旅游主业”这一定位，抓住“整合全域旅游资源”这一关键，实现“冰雪旅游第一股”这一突破，建设“实力雄厚、业绩优良、成长稳健、运作规范”的国内一流的综合性旅游产业集团。

    (三)经营计划

    2026年是“十五五”开局之年，更是公司推动长白山旅游向度假型深度转型、冲刺世界级景区的攻坚之年。公司立足“大长白山”全域旅游发展格局，坚持景城一体、城镇景区化、旅游全域化发展思路，紧扣国企使命担当，聚焦旅游主业，持续增强核心功能与核心竞争力，全力助推世界级生态旅游目的地建设。将重点做好以下工作：

    一是攻坚世界级景区打造，全面提升发展能级.重点攻坚世界级景区打造，紧扣生态化、智慧化、品质化方向，深入实施景区国际化提升与“品质深耕提升年”行动，严守生态底线抓实环保督察整改与卫生间“二次革命”，推进北景区廊道、南景区集散中心等基础设施建设，更新接驳车辆优化交通体系，升级智慧管理平台并运用AI技术优化票务轮候与客流预警，对标新版5A标准开展全员技能轮训，确保游客满意度保持99%以上。

    二是攻坚景城融合发展，完善全域旅游格局.攻坚景城融合发展，坚持“山上观光、山下生活”理念，以二道白河为核心打造七大主题度假片区，推动游客从“一日游”向“多日度假”转变，实现宣传推广、交通服务、产品体验一体化，常态化运营5元巴士，推出“景区+城区”组合套餐与五大产品体系，塑造城镇景区化风貌。

    三是攻坚业态品牌升级，增强转型发展支撑.攻坚业态品牌升级，提速温泉部落二期等重点项目建设，突出火山温泉特色打造中高端康养目的地，深化全季业态打造，做强避暑、冰雪、温泉三大核心业态，推动“酒店即目的地”建设，补齐春秋季产品短板，强化“长白山不止天池”品牌认知，构建“一主多副”品牌矩阵。

    四是攻坚区域协同整合，拓展全域发展空间.攻坚区域协同整合，立足“大长白山”理念统筹内部景区、酒店、交通等资产建立一体化运营机制，将周边景点纳入温泉部落体系，依托高铁与G331国道联动周边资源打造“长白山+”跨区域精品线路，统一服务标准提升区域旅游整体品质。

    五是攻坚企业治理改革，筑牢人才队伍根基.坚持公众公司规范治理，严格履行信息披露义务，确保财务数据透明、决策流程合规、信披及时准确，切实维护投资者权益。深化合规管理体系建设，强化战略、财务、安全等重点领域风险防控，提升上市公司治理效能。围绕“让长白山更美好”主题，建立分层级人才培养体系，以业绩为导向选拔优秀人才。完善薪酬晋升与福利保障，发挥工会作用，增强团队凝聚力，营造干事创业的良好氛围，为长白山世界级生态旅游目的地建设筑牢人才根基。

    (四)可能面对的风险

    1、经营许可权无法延展、许可费大幅上升的风险

    公司通过招、拍、挂程序取得了长白山景区内旅游客运、区间和环山公路旅游包车客运经营许可（权），有偿使用费为每年110万元，有效期自2010年8月21日至2030年8月21日。长白山管委会运输管理处于2014年5月出具《确认函》，确认在该合同有效期内，公司拥有长白山三旅游景区内旅游客运、区间和环山公路旅游包车客运之独家经营权，承诺不引进其他经营者，不提高有偿使用费标准。该经营权到期后，公司存在不能取得上述经营权的风险或许可费大幅上升的风险。如公司不能在到期日以后取得经营权，公司将无法继续经营长白山景区内旅游客运业务；如经营权使用费大幅上升，公司的经营业绩将会受到严重不利影响。

    2、宏观环境变化的风险

    旅游业受国家宏观经济发展水平、发展速度影响较大，具有明显的周期性。如果国内宏观经济发展速度放缓或停滞，居民可支配收入将受到不利影响，旅游消费需求将受到抑制，进而影响公司的客源市场，导致公司营业收入和利润增长不足，甚至出现利润下滑的情形。

    3、意外事件风险

    旅游业易受自然灾害、重大疫情、突发事件、政治环境等意外事件的影响而出现波动。因此，如发生上述意外事件，公司的经营业绩将可能受到不利影响。

    4、车票、供热等收费标准受限制的风险

    公司原材料、人工等成本面临较大的上涨压力，而公司旅游客运环保车、倒站车车票和温泉水销售、供热等收费标准的确定、调整需报经有关主管部门审批、核准或备案，公司难以根据市场情况及时调整价格。如果物价主管部门不同意公司根据成本变动情况调整运输价格、供水供热价格，公司的盈利能力将受到不利影响。

    5、突发公共事件的风险

    作为全球范围内范围最广，跨区域协作最多互联互通程度最高的的行业，旅游业对外部环境变化反应最为敏感快速，应对公共事件能力最为脆弱，尤其是突发公共事件对旅游业影响最为严重。无论海啸、地震、森林火灾等自然灾害；金融危机贸易摩擦等经济事件；公共卫生事件，都会引起旅游业的危机。

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