光库科技（300620）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期光库科技（300620）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.74亿元，同比上升47.56%，归母净利润1.77亿元，同比上升163.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.76亿元，同比上升82.96%，第四季度归母净利润6136.41万元，同比上升449.16%。本报告期光库科技应收账款上升，应收账款同比增幅达50.48%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.12亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.66%，同比增2.32%，净利率12.24%，同比增68.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比11.04%，同比减13.77%，每股净资产8.71元，同比增12.74%，每股经营性现金流0.93元，同比增23.59%，每股收益0.71元，同比增163.18%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为42.22%,原因:销售收入增长，人员工资、参展广告费用等销售费用相应增长。
2. 财务费用变动幅度为180.28%,原因:本报告期利息支出、汇兑损失同比增长。
3. 经营活动现金流入小计变动幅度为37.1%,原因:本报告期销售收入增长，销售商品收到的现金同比增长。
4. 经营活动现金流出小计变动幅度为39.87%,原因:本报告期生产经营规模扩大，购买商品、接受劳务支付的现金同比增长。
5. 投资活动现金流入小计变动幅度为347.12%,原因:本报告期用于现金管理的定期存款、银行理财产品到期赎回金额同比增加。
6. 投资活动现金流出小计变动幅度为67.05%,原因:本报告期用于现金管理的定期存款、银行理财产品同比增加。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为258.75%,原因:本报告期部分银行借款到期，偿还债务支付的现金同比增长。
8. 应收款项变动幅度为50.48%,原因:本报告期营业收入增长，应收账款相应增加。
9. 存货变动幅度为34.68%,原因:本报告期公司随着生产经营规模扩大。
10. 固定资产变动幅度为38.8%,原因:本报告期铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目转固。
11. 在建工程变动幅度为-56.8%,原因:本报告期铌酸锂高速调制器芯片研发及产业化项目转固。
12. 使用权资产变动幅度为719.95%,原因:本报告期子公司米兰光库续租厂房、加华微捷新增宿舍租赁。
13. 合同负债变动幅度为-53.61%,原因:本报告期末预收货款减少。
14. 长期借款变动幅度为152.65%,原因:本报告期公司新增长期银行信用借款。
15. 租赁负债变动幅度为19124.63%,原因:本报告期子公司米兰光库续租厂房、加华微捷新增宿舍租赁。
16. 交易性金融资产变动幅度为473.47%,原因:本报告期购买银行理财产品同比增加。
17. 应收款项融资变动幅度为-83.76%,原因:报告期末信用等级较高的银行承兑汇票较年初减少。
18. 预付款项变动幅度为103.63%,原因:本报告期预付货款同比增加。
19. 其他应收款变动幅度为75.4%,原因:本报告期收购武汉捷普100%股权纳入合并范围。
20. 其他权益工具投资变动幅度为258.1%,原因:本报告期被投资企业公允价值上升。
21. 开发支出变动幅度为261.75%,原因:本报告期子公司米兰光库确认项目开发支出同比增加。
22. 递延所得税资产变动幅度为60.53%,原因:报告期资产减值准备、未弥补亏损、股份支付确认递延所得税资产较年初增长。
23. 应付票据变动幅度为119.82%,原因:本报告期开立银行承兑汇票结算供应商货款同比增加。
24. 应付账款变动幅度为55.17%,原因:本报告期生产经营规模扩大。
25. 预收款项的变动原因:本报告期收购武汉捷普100%股权纳入合并范围。
26. 应交税费变动幅度为85.17%,原因:本报告期业绩增长，计提企业所得税同比增加。
27. 一年内到期的非流动负债变动幅度为271.73%,原因:报告期末一年内到期的长期借款较年初增长。
28. 长期应付职工薪酬变动幅度为34.22%,原因:报告期末子公司米兰光库按照当地法规计提员工基金。
29. 预计负债变动幅度为1113.21%,原因:本报告期收购武汉捷普100%股权纳入合并范围。
30. 递延所得税负债变动幅度为40.15%,原因:本报告期收购武汉捷普100%股权纳入合并范围，因非同一控制下企业合并的资产评估增值相应确认了递延所得税负债。
31. 营业收入变动幅度为47.56%,原因:本报告期公司积极拓展国内外市场、开发新客户，收购武汉捷普100%股权。
32. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为163.76%,原因:营业收入增长带动了净利润的增长，同时加强费用管控、降本增效。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.23%，资本回报率一般。去年的净利率为12.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.78%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/4.5%/9.2%，净经营利润分别为5963.61万/7248.87万/1.8亿元，净经营资产分别为13.4亿/16.14亿/19.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.57/0.46/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.04亿/4.58亿/6.22亿元，营收分别为7.1亿/9.99亿/14.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达294.58%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为213.98亿元，已累计从业8年46天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有光库科技最多的基金为华安新兴动力混合发起式A，目前规模为2.6亿元，最新净值1.156（3月24日），较上一交易日上涨2.44%。该基金现任基金经理为许瀚天。

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