丽江股份（002033）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期丽江股份（002033）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    经依法登记，公司的经营范围为：客运索道经营；旅游业务；游览景区管理；休闲观光活动；游乐园服务；露营地服务；住房租赁；非居住房地产租赁；酒店管理；餐饮管理；以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；旅游开发项目策划咨询；项目策划与公关服务；工程管理服务；劳务服务(不含劳务派遣)；在线数据处理与交易处理业务(经营类电子商务)；互联网销售（除销售需要许可的商品）；广告发布；食品销售（仅销售预包装食品）；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；票务代理服务；旅客票务代理；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）。经过多年的发展，公司已发展成涵盖索道服务、酒店建设与运营、文化演艺、餐饮服务、旅游配套服务、景区游客集散、环保车运输、旅行社等多种经营业务于一体的综合性旅游集团企业。

    一、索道服务业务

    报告期内，公司经营的索道为玉龙雪山冰川公园索道、云杉坪索道、牦牛坪索道。

    玉龙雪山冰川公园索道始建于1996年，2010年年底完成索道改扩建，引进意大利LEITNER公司的技术和设备，起于海拔3356米的原始森林中，终至海拔4506米的雪山台地，全长2968米，垂直高差1150米。冰川公园索道是双层，集客运、救援为一体的旅游索道。冰川公园位于玉龙雪山主峰东坡，这里发育有玉龙雪山白水一号冰川，游客能便捷通达感受和领略高山极地环境的景区。

    云杉坪索道始建于1994年，2007年完成改扩建。索道全长958米，垂直高差265米。云杉坪位于玉龙雪山东麓，海拔3261米，是一块深藏在原始云杉林中的高山草甸，这里也是纳西族传说中进入玉龙第三国的地方。

    牦牛坪索道位于丽江玉龙雪山牦牛坪，牦牛坪是深处雪山腹地面积16.6平方公里的雪山草甸牧场，具有近距离欣赏玉龙十三峰美景的绝佳视角。景区内有牦牛雪原、牦牛雪谷、黑水幽谷、黑水瀑布冰桥、雪花湖、瑶池、牦牛溪、锦绣草甸、烂漫山花、丽江铁杉林、大果红杉林、黄背栎林、雪花村落、藏家民风等景点散落。

    为提高游客乘坐索道的便捷性、舒适度，更好地服务景区游客，改善牦牛坪景区交通可达性和便捷性，完善景区游览体系，有效扩容景区接待能力，提升景区品质，经董事会审议通过，2025年11月起，丽江玉龙雪山牦牛坪旅游索道改扩建项目正式开工建设，为确保工程安全、有序、按期实施，根据索道改扩建项目实施进度与施工计划安排，自2026年3月4日起，牦牛坪索道停止游客接待服务及对外运营。新索道预计2028年投入运营。

    二、文艺演出业务

    《印象·丽江》是由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、执导的大型实景演出，历时一年多完成编创工作，于2006年7月开始正式公演，全篇分为《古道马帮》《对酒雪山》《天上人间》《打跳组歌》《鼓舞祭天》和《祈福仪式》共六大部分。剧场位于海拔3100米的玉龙雪山甘海子，正对玉龙雪山，蓝天、白云、雪山、原野构成了一幅天然的剧场屏幕，巨大的红色山岩状舞台在观众前面铺开，来自五湖四海的游客与雪山相对而坐，沐浴着高原的阳光雨露，呼吸着雪山旷野的清新空气，享受一场视觉震撼与心灵涤荡的盛宴。2012年1月，公司向景区公司发行股份1,258.4909万股，收购其持有的印象丽江51%的股权，收购完成后，印象丽江成为公司的控股子公司。

    2025年5月，丽江玉龙雪山印象旅游文化产业有限公司，被光明日报社、经济日报社评为“2025·全国成长性文化企业30强”。

    三、酒店建设与运营业务

    报告期内，公司经营的酒店为丽江和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、迪庆月光城英迪格酒店、泸沽湖英迪格酒店、巴塘假日酒店及茶马道丽世酒店系列。丽江和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、迪庆月光城英迪格酒店、泸沽湖英迪格酒店、巴塘假日酒店委托洲际酒店集团进行管理；茶马道丽世酒店系列包括丽江古城丽世酒店、香格里拉丽世酒店、奔子栏丽世酒店、桃花谷丽世山居、石头城丽世山居、三谷水丽世山居、小米地丽世山居、拉市海丽世山居8家精品酒店，委托丽世度假村及酒店管理集团进行管理。

    （一）丽江和府洲际度假酒店：2009年9月开业，原为丽江和府皇冠假日酒店，2015年升级为丽江和府洲际度假酒店，坐落于丽江古城内，共有274间套客房。酒店建筑融合现代时尚元素与纳西民族建筑特色，为宾客打造舒适入住体验。

    丽江和府洲际度假酒店被IHG评为Q1、Q2、Q3IHG“银龙奖”；上榜“2025年大众点评必住榜”；被第九届Hotel探索之旅酒店大赏评为“2025年度臻选度假酒店”；被抖音生活服务评为“2025心动榜上榜酒店”。

    （二）丽江古城英迪格酒店：2013年9月开业，坐落于丽江古城内，与丽江和府洲际度假酒店毗邻，共有70间套客房。酒店充分融入古城悠久的历史韵味，反映马帮生活的主题风格。

    丽江古城英迪格酒店被IHG评为Q1、Q2、Q3IHG“银龙奖”；上榜“2025大众点评必住榜”。

    （三）茶马道丽江古城丽世酒店：2014年开业，坐落于丽江古城内，酒店分鹤院和龢院，共有25间套客房。古城典型的纳西传统庭院“鹤院”与“龢院”组成酒店客房,配套餐饮设施与丽世特色咖啡厅，为宾客打造舒适的入住体验。

    茶马道丽江丽世酒店被in旅行评为“2025年中国酒店旅游榜-年度目的地酒店”。

    （四）茶马道奔子栏丽世酒店：2016年1月开业，坐落于德钦县奔子栏镇金沙江畔，酒店采用藏式建筑风格，共有30间套藏式客房。奔子栏位于白茫雪山脚下，金沙江西岸，与香格里拉县、四川省德荣县隔江相望，214国道穿越而过，是"茶马古道"的必经之路，通往藏族文化的入口。

    （五）巴塘假日酒店：2019年7月开业，酒店位于四川省甘孜藏族自治州巴塘县安康大道281号，共140间套客房，位于中国318国道进藏必经之路。

    （六）迪庆月光城英迪格酒店：2021年3月开业，位于迪庆州香格里拉县独克宗古城，项目分为酒店区和藏文化体验区，酒店区共102间套客房，大部分客房可全方位俯瞰古城全貌、龟山公园和高原山景。酒店以“香巴拉月光城”为主题，融入藏族传统民居风格及藏传佛教唐卡艺术元素，为宾客呈现具有邻间文化的少数民族特色而又不失现代美感的建筑艺术。

    迪庆月光城英迪格酒店被《VanityTeen名利场·青年》杂志评为“2025年度媒体甄选酒店—年度设计酒店”；被旅游天地评为“2025年旅游天地星榜最佳艺术设计酒店”；上榜携程口碑榜“2025中国50古镇酒店榜”；上榜大众点评“2025大众点评必住榜”；被IHG评为Q2-Q3IHG“超级利润锦鲤奖”，Q1-Q3“超级利润’卓越贡献酒店”;酒店盛筵全日制餐厅被美团评为“2025美团人气酒店餐厅”。

    （七）泸沽湖英迪格酒店：2024年7月开业，酒店位于国家AAAA级风景区泸沽湖景区内的格姆女神山脚下，为景区内首家国际奢华精品度假酒店，共195间套客房。泸沽湖英迪格酒店被携程口碑榜评为“解决旅行选择题2025豪华酒店榜”；被美团酒店评为“2025年度人气度假酒店”。

    （八）茶马道丽世山居系列酒店，包括桃花谷丽世山居、三谷水丽世山居、小米地丽世山居、石头城丽世山居、拉市海丽世山居。茶马道丽世山居系列酒店共65间套客房。其中，茶马道桃花谷丽世山居位于金沙江畔石鼓镇吉北科村，2019年4月建成营业，共有两个院落17间套客房；茶马道三谷水丽世山居地处集山水、峡谷、田园风光等自然景观和茶马道古道、纳西村落、纳西风情等人文景观于一体的金沙江畔三谷水景区内。于2019年4月建成营业，两个院落采用纳西民居的传统建筑风格，共有15间套客房。茶马道小米地丽世山居地处金沙江畔，虎跳峡风景名胜区下段大具乡，山居采用传统的纳西院落建筑风格，共计两个院落18间套客房（第一院落6间套客房于2019年6月建成开业，第二个院落12间套客房于2022年3月建成营业）。茶马道石头城丽世山居位于丽江城北110公里的金沙江峡谷中的宝山石头城，共有6间套客房，2019年7月建成营业。茶马道拉市海丽世山居于2023年7月投入运营，采用纳西民居的传统建筑及现代风格相融的建造方式，共有9间套客房。拉市海是国际重要高原湿地，是候鸟的天堂，是丽江古城的“后花园”。

    （九）茶马道香格里拉丽世酒店：2022年9月开业。位于香格里拉独克宗古城，俯瞰月光之城，设有客房18间，是一家具有特色藏文化风格、个性化居住和多样化的餐饮美食及服务的国际品牌精品酒店。

    茶马道香格里拉丽世酒店系列被评为“2025金鳞奖年度度假目的地酒店”；被in旅行评为“2025年中国酒店旅游榜年度度假酒店”；上榜“2025大众点评必住榜”。

    四、餐饮服务

    玉龙雪山餐饮中心（雪厨）：位于玉龙雪山甘海子，2013年9月建成运营，建筑面积约16000平米，可同时容纳约3000人用餐，游客在享用美食的同时还能享受玉龙雪山壮观的美景，是集餐饮服务、游客集散等功能于一体的极富特色的景区餐饮服务综合体。2019年9月,雪厨餐厅成为全省首批接入新监管平台且规模最大的餐饮服务单位，也是丽江市首家接入新监管平台的餐饮服务单位,被授予“明厨亮灶餐饮示范店”。

    五、旅行社业务

    2015年公司出资设立龙途旅行社开展旅行社业务，2024年7月，公司向云南携程转让持有的龙途旅行社30%的股权，转让完成后，公司持股70%，云南携程持股30%，公司与云南携程就旅游产品开发领域利用各自资源，优势互补，进行合作。

    公司参股云南白鹿国际旅行社，持有其36%的股份，白鹿旅行社是丽江最主要的旅行社之一，具有丰富的旅行社运作经验，在行业内具有良好的声誉和口碑。

    六、旅游综合配套服务

    （一）丽江古城5596休闲街，于2014年4月开业，目前主要以出租收取承租方租金的方式运营。街区毗邻和府洲际和丽江古城英迪格酒店，融合了纳西族传统文化与现代时尚元素；以其优越的地理位置、浓厚的民族文化氛围、丰富的休闲娱乐体验，成为丽江古城的热门打卡地。

    （二）香巴拉月光城藏文化旅游商业街区，是独克宗古城内资源稀缺型旅游商业项目，街区以“在”生活与“慢”旅游为主题，融精品住宿、特色餐饮、特色产品、文化艺术展示于一体，将打造成古城本地及外地游客新体验场所，目前已成功引入主力标杆亚朵见野4.0品牌入驻，并于2025年12月正式营业，其余部分正在稳步推进招商。

    （三）玉龙雪山甘海子丽江雪川游客港2023年7月起投入运营，是游客进出雪山景区的重要交通枢纽，它上承轨道交通、观光巴士、公共车、私家车等客流，下接玉龙雪山景区观光车公司往云杉坪、牦牛坪、蓝月谷等景点，通过优质的硬件和软件为游客提供安全、便捷、高效、舒适的游客候乘及分发服务，同时也向游客提供极具特色的轻餐饮、购物、休闲等综合配套服务。

    七、旅游观光车

    公司持有丽江玉龙雪山旅游观光车有限公司20%股权，该公司核心业务为玉龙雪山景区内游客交通运输服务，是串联景区各景点、保障游客便捷通行的核心交通载体。

    公司的主营业务中索道运输、印象表演和餐饮服务有一定季节性。在正常经营年度，每年的第三季度恰逢学生暑期长假，游客常将旅游时间安排在暑假，以便于全家出游，暑期亲子游、毕业游、避暑游集中，为传统旅游旺季，因此，第三季度是丽江玉龙雪山景区接待游客最多的季节，也是公司接待人数最多的季节，公司第三季度的收入及利润占全年比重均较大且相对稳定。近年来，随着互联网应用的日益广泛，更加柔性的生产生活方式以及带薪假期的逐步实行，让人们的闲暇时间逐渐增加，高频次、自主化逐渐成为旅游的新特征，游客趋向于错峰出行，合理规划行程，季节性特征有所淡化。

    三、核心竞争力分析

    公司是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的上市企业，在区域内具有明显的竞争优势，报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化，公司具有以下优势：

    （一）产业链完善的优势

    经过多年的发展，公司已经发展为集索道服务、酒店建设与运营、文化演艺、餐饮服务、旅游配套服务、景区游客集散、环保车运输、旅行社等多种经营业务于一体的综合性旅游集团企业。公司拥有完善的产业链，一方面能够为游客提供“吃、住、行、游、购、娱”旅游六要素，为游客提供多种配套服务，满足游客出行的多种需求，各业务之间可以发挥联动作用，发挥协同效应，协同发展；另一方面，有助于公司整合旅游资源产品，为游客提供更优质的旅游组合产品和服务，提高游客出行的便捷性、舒适感和满意度。

    （二）核心旅游资源优势

    丽江是知名的旅游城市，拥有世界文化遗产丽江古城、世界自然遗产三江并流、世界记忆遗产纳西族东巴古籍文献三大世界遗产。丽江旅游资源丰富，有丽江古城、玉龙雪山、虎跳峡、老君山、束河古镇等知名旅游景点，先后被评为中国旅游竞争力百强城市、中国十大休闲城市、中国优秀旅游城市、中国十大魅力城市、长江经济带上的绿色明珠等荣誉称号。公司核心业务位于丽江玉龙雪山国家级风景名胜区内，玉龙雪山是中国首批5A级旅游景区，十三座雪峰连绵不绝，宛若“巨龙”腾越飞舞，故而得名“玉龙”。其主峰扇子陡最高处海拔5596米。玉龙雪山不仅拥有壮丽的雪山景观，还涵盖了冰川公园、蓝月谷、云杉坪、牦牛坪等多个景点，每个景点都独具特色。同时，这里蕴含着深厚的纳西族文化，被纳西人视为神山，有着丰富的神话传说和宗教信仰与之相伴。玉龙雪山气势磅礴，造型玲珑秀丽，以险、奇、美、秀著称，是丽江自然景观的核心区域。

    公司经营的玉龙雪山冰川公园索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道及其相关配套设施，三条索道分别将游客带到冰川公园、云杉坪森林公园和牦牛坪山地公园，这三个公园是玉龙雪山景区最知名和成熟的三个景点，是玉龙雪山景区的主要旅游接待设施，在玉龙雪山景区内的旅游服务中具有特色产品优势。同时，公司印象丽江剧场，玉龙雪山餐饮中心（雪厨）、玉龙雪山甘海子丽江雪川游客港等的服务及经营场所均位于玉龙雪山景区游客集散地内，区位优势及协同效应明显。

    （三）资源整合优势

     公司是丽江地区最早从事旅游业开发和经营的企业，也是丽江及滇西北地区第一家上市企业，一方面公司财务状况良好，融资渠道畅通；另一方面，公司可以利用资本市场平台，通过资本运作等方式整合优质旅游资源和企业，促进公司持续稳定健康发展。

    （四）酒店业务具有国际知名品牌优势

    公司投资建设的丽江和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、迪庆月光城英迪格酒店、巴塘假日酒店、泸沽湖英迪格酒店均委托洲际酒店集团管理，洲际酒店集团是目前全球最大及网络分布最广的专业酒店管理集团，拥有洲际、皇冠假日、假日酒店等多个国际知名酒店品牌和超过60年的国际酒店管理经验。同时洲际酒店集团也是世界上客房拥有量最大、跨国经营范围最广的酒店管理集团之一，在中国接管酒店最多的超级酒店集团，并且拥有世界最大的酒店客户计划之一—优悦会。

    （五）酒店的区位优势

     丽江和府洲际度假酒店和丽江古城英迪格酒店是丽江古城内少有的国际品牌休闲会议酒店。酒店位于世界文化遗产、国家5A级景区-丽江古城内，地理位置优越，区位优势明显。酒店开业以来，其软硬件及配套设施、服务质量及管理水平得到了客人及洲际酒店集团的充分肯定，客户满意度较高。酒店从服务水准、配套设施、地理位置还是市场定位等方面均较丽江地区同档次的酒店具有明显的竞争优势。迪庆英迪格酒店位于独克宗古城旁，与独克宗古城毗邻，距离古城核心区及热门景点转经筒附近，区位优势明显。

    （六）印象丽江由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、执导，赢得了国内外游客的广泛赞誉，并逐步成为实景演出品牌精品

    《印象?丽江》由张艺谋、王潮歌、樊跃等知名艺术家策划、创作并执导的大型实景演出项目。该演出历经一年多完成编创工作，于2006年7月正式公演，开启了中国在雪山下、阳光下进行山水实景演出之先河。自公演以来，《印象?丽江》收获了国内外游客的广泛赞誉，逐步发展成为实景演出领域的精品品牌，曾被云南省委宣传部授予“云南文化精品工程”称号、被云南省人民政府授予“云南省农民工工作先进集体”、被丽江市委、市政府授予“文化产业建设突出贡献奖”、“文化旅游产业发展突出贡献奖”、被国务院授予“全国民族团结进步模范集体”称号、被国家文化部、国家旅游局授予“国家文化旅游重点项目名录---旅游演出类”、被国家文化部授予了“国家文化产业示范基地”。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，面对市场变化、异常天气引发的经营挑战以及新项目尚未进入盈利期所带来的成本压力，公司经营团队以市场为导向，带领全体员工齐心协力，通过多维度举措推动公司发展。一方面，把握市场变化，积极开展各项营销活动，持续优化经营策略；另一方面，加强内控规范管理，提升公司整体管理运营效率。虽然公司索道运输板块受上半年天气影响，运输人数同比有所下降，导致索道运输板块营收有所减少，但公司印象演艺板块、酒店运营板块、餐饮服务及旅行社配套服务均较去年有所增长。因此，2025年，公司实现营业总收入86,036.60万元，同比增长5,191.51万元，增幅为6.42%，实现归属于上市公司股东的净利润21,347.67万元，同比增加260.58万元，增幅为1.24%。顺利达成2025年经营计划，完成年初制定经营目标。

未来展望：

（一）我国旅游业发展前景

    近年来，我国经济平稳运行与居民收入稳步增长，为旅游业持续高质量发展筑牢基础。国家统计局发布的数据显示，2025年我国经济运行态势良好，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，与上年增速保持一致。2025年，全国居民人均可支配收入43377元，比上年名义增长5.0%，其中城镇居民人均可支配收入56502元，增长4.3%，农村居民人均可支配收入24456元，增长5.8%，城乡居民可支配收入增速均略低于2024年，虽增速小幅放缓，但整体收入水平的提升仍为旅游消费提供了坚实支撑。旅游业日益成为新兴的战略性支柱产业。

    1、旅游市场稳中有进，延续高质量发展态势

    2025年中国文旅产业延续高质量发展态势，在新质生产力赋能与消费升级趋势下，行业市场主体活力与规模效益双提升，新业态与数字化转型动能强劲，文旅消费成为内需复苏核心引擎及内外循环协同关键纽带，同时面临供需匹配、结构调整、区域均衡等挑战，行业正向高质量发展。

    旅游市场规模持续扩大。文化和旅游部官网发布数据显示，根据国内居民出游抽样调查统计结果，2025年，国内居民出游人次65.22亿，比上年同期增加9.07亿，同比增长16.2%。其中，城镇居民国内出游人次49.96亿，同比增长14.3%；农村居民国内出游15.26亿，同比增长22.6%。2025年，国内居民出游花费6.30万亿元，比上年同期增加0.55万亿元，同比增长9.5%。其中，城镇居民出游花费5.30万亿元，同比增长7.5%；农村居民出游花费1.00万亿元，同比增长21.4%。出游人次保持两位数的增速，农村居民出游人次和花费增长强劲。旅游已经成为人民日常生活不可或缺的组成部分。

    2、免签政策加持下入境旅游市场空间巨大

    我国持续深化签证便利化改革、扩大对外开放，目前已与30个国家实现互免签证，对42个国家实施单方面入境免签、58个国家实行过境免签政策。2025年3月起，过境免签停留时间延长至300小时，适用口岸扩至68个、省份达28个，且免签入境游客可跨省旅行，大幅提升出行便利性与体验感。国家移民管理局数据显示，2025年全国口岸出入境人员达8.0亿人次（同比增长31.1%），其中外国人出入境1.02亿人次（同比增长57.2%），免签入境人数3265.8万人次（同比增长62.4%），签证便利化政策有效激活了国际旅游市场。中国已经形成全球最大国内旅游市场。

    3、规划政策并举，多项举措助推高质量发展

    《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，推进旅游强国建设，丰富高品质旅游产品供给，提高旅游服务质量。《建议》还要求“提升入境游便利化国际化水平”“推进文旅深度融合，大力发展文化旅游业，以文化赋能经济社会发展”。面向“十五五”新征程，文化和旅游融合发展将拓展更广领域、深化更实内涵、提升更高质量，有力赋能经济社会发展全局，切实回应人民群众对美好生活的新期待，为旅游业发展提供坚实政策保障。

    此外，2025年，从中央到地方一系列扩大优质服务供给、释放服务消费潜力相关举措陆续出台并实施。2025年政府工作报告中将“多措并举提振消费”置于突出位置，明确提出释放文化、旅游、体育等服务消费潜力；中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，提出扩大文体旅游消费、推动冰雪消费等文旅领域重点任务；2025年9月，商务部等9部门《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五大领域19条具体措施。文化和旅游主管部门持续全年的文化和旅游消费季，以真金白银撬动市场信心。

    （二）云南旅游业发展前景

    2025年3月，总书记考察云南时明确指出，文旅产业是云南的优势产业，要走一条持续、健康的发展之路，为云南文旅产业高质量发展提供了根本遵循，指明了前进方向，成为推动云南文旅提质升级的核心指引力量。

    1、得天独厚的旅游资源，筑牢产业发展根基

    云南旅游业发展拥有得天独厚的资源基础，依托复杂多样的地理环境、丰富的生物资源和多元共生的民族文化，形成了兼具多样性、奇异性及多重景观组合优势的旅游资源体系。这里自然景观品类齐全、各具特色，人文景观以民族文化为核心，奇异多彩、底蕴深厚，自然与人文景观相得益彰、融合共生，诸多景区（点）在全球范围内拥有较高知名度和优质品位。

    经过多年持续投入和精心培育，云南旅游业积累了坚实基础，基础设施建设实现突破性进展，一批高品质精品景区脱颖而出、享誉国内外。截至2025年底，全省已拥有6项世界遗产、8座历史文化名城、777个中国传统村落、145项国家级非遗代表性项目，新增16家AAAA级旅游景区，A级旅游景区总数达671家，拥有38个国家级省级旅游度假区、15个国家级风景名胜区，以及7家国家级旅游休闲街区、51条全国乡村旅游精品线路，文旅产业承载能力持续提升。

    2、区域门户优势，激活跨境旅游动能

    云南具有邻近东南亚、南亚周边国家的独特地缘优势，是我国面向南亚东南亚开放的前沿门户。当前，云南正持续推进国际大通道建设，同步完善境内公路、铁路、航空、水运综合立体交通网络，已构建起“七出省五出境”交通格局，有效打通与周边国家和省区的旅游合作通道，助力深度融入东南亚、南亚旅游圈，为跨境旅游发展搭建了便捷桥梁。

    3、政策护航文旅高质量持续发展

    根据《中共云南省委关于制定云南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，“十五五”时期云南文旅产业将聚焦高质量发展，重点部署如下：一是推动文旅深度融合，擦亮旅游金字招牌，挖掘文旅资源、培育优质文旅企业，推进旅游产品、模式和服务创新；二是深化“旅居云南”品牌建设，打造特色大IP，推动旅居与多业态深度融合，丰富“有一种叫云南的生活”内涵；三是扩大文旅消费，推进“云南之夜”、创新“云南礼物”，培育消费新增长点；四是强化数智化赋能，推动文化与科技融合，做强“天然摄影棚”品牌，深化面向南亚东南亚影视基地建设。

    4、蓬勃的市场发展态势，夯实长期发展基础

    根据云南省文化和旅游厅官方数据统计，2025年全省文旅市场持续蓬勃发展，按照最新文旅统计制度测算，全年共接待游客7.82亿人次，实现旅游总花费1.27万亿元，同比分别增长11.8%、11.5%；入境旅游市场增长显著，全年接待入境游客864.26万人次，同比增长30.0%，其中入境过夜游客494.72万人次，同比增长51.8%，实现旅游外汇收入34.67亿美元，同比增长84.5%。游客人均停留时长持续延长，国内游客“回头客”占比保持高位，充分反映出云南旅游产品和服务吸引力不断增强，游客认可度和满意度持续提升，为产业长期稳定发展奠定了坚实的客户基础。

    5、“有一种叫云南的生活·旅居云南”品牌，引领产业迭代升级

    在旅游产业迭代升级的当下，旅居作为云南旅游的全新进阶形态，已成为云南文旅发展的新引擎、新增长极，打响“旅居云南”特色品牌，成为当前云南文旅工作的关键发力点和核心目标之一。2025年，云南省文化和旅游厅联合省民族宗教委、民政厅等六个部门，印发《“旅居云南”发展专项规划（2025—2030年）》，立足云南气候、文化、产业等五大核心优势，构建“两轴三带六区”旅居发展体系，从乡村旅居、城镇旅居、度假旅居等九个维度精准施策，推动旅居产业高质量发展。

    根据云南省文化和旅游厅公布的数据，2025年全省旅居市场发展成效显著，全年接待旅居人数达551.24万人，同比增长41.4%，旅居总花费697.05亿元，同比增长54.2%，旅居人员平均居住时长83天，较上年增加3天；全省从事旅居业务的自然村达824个，较2024年增长15倍，直接盘活农村闲置房屋2.74万余间，带动6.35万人就地就近就业。如今，“有一种叫云南的生活·旅居云南”品牌已逐渐成为引领全国旅居潮流的风向标，既生动展现了云南丰富多彩的美好生活图景，也为云南旅居文化走向更广阔的国际舞台搭建了坚实桥梁。

    （三）丽江市旅游业发展概况及前景

    丽江是全国唯一同时拥有世界文化遗产、世界自然遗产、世界记忆遗产的城市，作为古代“南方丝绸之路”与“茶马古道”的咽喉要道，这里自古便是西南地区经济文化交融的枢纽，得天独厚的自然景观与底蕴深厚的民族文化在此完美交融，孕育出无可替代的独特城市魅力，成为享誉国内外的文旅标杆之地。多年来，丽江历届政府始终将旅游业发展置于城市发展的核心战略地位，深入贯彻落实总书记考察云南调研丽江重要讲话和重要指示批示精神，锚定“世界文化旅游名城”建设目标，以创新业态、创优服务、创美形象为核心抓手，稳步蹚出一条文旅深度融合、持续健康发展的新路径，推动文旅产业实现高质量发展。经过二十余载的精心培育与深耕细作，丽江成功实现了从籍籍无名的滇西北边缘小镇，到蜚声国际的旅游热门城市的华丽蝶变，“舍不得的丽江”城市IP深入人心。

    “十四五”以来，丽江文旅产业规模持续壮大，文旅市场始终保持稳健增长态势，核心指标稳居全省前列。游客接待量从2020年的2625万人次增加到2025年的8706万人次，年均增长27.3%；旅游人均消费从1420元提升至1718元，排名全省第1；A级景区从19个增加到43个，5A级景区数量排名全省第1；文化及相关产业增加值占GDP比重4.6%，排名全省第1，丽江旅游持续走在引领示范最前沿。在入境旅游方面，丽江的国际吸引力持续攀升，发展势头尤为强劲，境外旅客接待量从2020年的5万人次快速增长至2024年的66.28万人次，年均增长势头显著；2025年，依托全市11条国际航线、落地签证及240小时过境免签等便利政策，入境旅游市场持续升温，境外游客接待量有望实现大幅突破，成功跨越100万人次大关，充分彰显了丽江旅游在国际市场上的强劲竞争力与广阔发展空间。

    （四）公司十四五战略规划总结及十五五战略展望

    “十四五”期间，公司各项工作稳步推进并取得实质性进展。经历2020年-2022年三年的行业整体调整后，公司业务快速恢复并突破历史新高，连续多年高比例分红，以良好的经营业绩保障了较为丰厚的股东回报，走上了积极稳健的高质量发展的道路。

    重点投资开发项目实现有效推进和落地。甘海子旅游集散中心于2023年顺利建成并投入运营，景区交通组织体系全面优化，游客体验实现质的提升；迪庆月光城英迪格酒店、泸沽湖英迪格酒店等一批旅游度假项目圆满落成并投入运营，标志着公司大香格里拉旅游环线战略布局全面贯通，正式迈入实质性运营新阶段。牦牛坪索道改扩建项目于2025年11月开工建设，计划于2028年投入运营，进一步突破索道业务运力瓶颈、巩固景区索道核心业务。

    营销与数字化体系初具规模，经营策略持续优化。建成了“两中心一平台”（大数据中心、智能服务调度中心、数字营销平台）为核心的智慧营销管理体系和新媒体运营矩阵。“衍行”系列产品逐步进入市场并取得良好的市场效益，龙途旅行社与携程达成合作，拓展产品销售渠道；公司的智慧营销建设入选文旅部2025中国旅游产业影响力案例。

    产品结构体系及产业链日益完善。结合国内旅游消费需求多元化、个性化、品质化、高端化的转变趋势，公司以旅游文化消费为引领，以供给侧结构性改革为抓手，以国际化、高端化、特色化为发展方向，重点布局大众观光、休闲度假、高端定制体验三大核心市场，针对不同细分领域实施精准化、差异化竞争策略，持续巩固并提升公司核心竞争优势。

    ——做大观光旅游产品：围绕玉龙雪山5A级景区，公司通过冰川公园旅游索道、云杉坪森林公园旅游索道、牦牛坪旅游索道、印象丽江大型实景演出、雪厨餐饮中心、景区环保巴士、丽江雪川游客港等项目巩固提升玉龙雪山观光游览产品，稳步推进牦牛坪旅游索道改扩建项目的实施，实现观光游览市场的稳步增长。

    ——做优休闲度假游产品：立足丽江古城、泸沽湖、独克宗古城等优质资源，引入洲际、英迪格、丽世三个国际酒店管理品牌，打造5596旅游文化创意园、香巴拉藏文化商业街等旅游度假综合体，并加快推进泸沽湖摩梭小镇项目建设，全力拓展高品质休闲度假市场。

    ——做精高端定制旅游产品：围绕滇川藏大香格里拉生态旅游区，聚焦高端化、个性化需求，以丽江、香格里拉、奔子栏、巴塘、泸沽湖、金沙江旅游经济带为重点，通过投资新建与合作联营布局精品酒店，构建高端定制服务基地，打造沉浸式在地文化体验产品。

    “十五五”，公司将充分发挥核心旅游资源优势，品牌优势，经营管理经验优势，营销优势，继续推进“立足丽江，辐射滇西北及云南，延伸拓展大香格里拉生态旅游圈，放眼国内外知名旅游目的地”的既定发展战略，坚持以文旅产业为主导，以发展为主线，以资源整合及投融资为重点，以管理为抓手，以市场为核心，以提升经营效益和发展质量为目标。做大观光游产品和市场，做优休闲度假游产品和市场，做精高端定制游产品和市场，实现公司成为“国内旅游行业最具产业链优势的旗舰企业”的规划目标。

    （五）风险分析

    1、索道安全风险

    客运索道属于特种设备，索道的设计，施工和营运技术难度大，索道设备部件质量，设计施工，控制系统，管理和技术，电力保障，不可抗力等因素，都可能带来安全隐患。索道运营面临安全风险，如若发生安全事故，将可能造成人员伤亡，财产损失，赔偿损失和处罚相关损失，可能导致客源下降，对公司构成不利影响。

    应对措施：（1）索道按国家法律法规的要求，建立健全了安全管理制度、日常检查巡查和隐患排查整理制度，并在日常工作中严格执行，确保索道随时都处在最安全运行状态。（2）若遇停电或普通设备故障，及时启动备用应急驱动系统，将线路上的游客送回站内；（3）公司制订了线路应急救援预案，成立了相应救援组织，配备了救援设备，并定期演练。当索道发生不能运转的故障时，索道启动线路应急救援预案，对置留在线路上的游客进行救援；（4）对极端天气（如大风、雷击等），索道及时停运。

    2、市场竞争风险

    随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，市场环境更加复杂，竞争手段更加层出不穷。随着一些大企业，大财团的进入，在残酷的竞争环境中，公司有可能会丧失传统的竞争优势，这将给公司构成不利影响。

    应对措施：整合公司各项业务，充分发挥各项业务的协同效应，联动发展，提升公司的核心竞争力，加大市场营销力度，加强营销管理，提升服务能力与品质，满足多层次消费游客的需要。

    3、管理风险

    目前，公司已经构建了索道，酒店，文化演艺，大型餐饮及附属旅游经营项目的联合体，业务范围也从区域内扩展到了区域外，随着业务的多元化，以及业务范围的跨地域化，公司旅游业务覆盖的产业链不断完善，对公司的管理提出了更高的要求，如公司不能在服务、人才、营销、管理、技术等方面实行有效整合，充分发挥公司多元化的经营优势，将对公司的经营业绩产生一定影响。

    应对措施：科学规范经营管理，不断完善公司内控管理体系、投资决策体系和“三重一大”决策机制，加强人才队伍建设和团队建设，提升管理能力。

    4、不可抗力的风险

    公司作为社会服务企业，不可抗力对公司的经营可能造成大的影响，其中重大流行病和自然灾害造成的影响最为严重。公司经营的索道产品的定价属于政府定价范围，若政府调整索道票价将会对公司业绩造成影响。

    应对措施：充分研究并及时制定相应措施，加强经营管理，提高抗风险能力，尽力将不可抗力影响和程度降到最低。

    5、项目投资风险

    公司新建投资项目是建立在充分的市场调研论证基础上的，具有可操作性。但由于建设周期长，在项目实施及后续经营过程中，市场情况复杂多变，可能因政策变化、市场需求变动，以及其他不可预见的因素，导致项目运营未能实现预期收益的风险。

    对策：加强项目投资管理，加快项目建设速度和实施进程；加强内部管理和成本控制，降低运营成本；加大市场推广力度，积极引导市场，及时调整营销策略，提高服务质量，提高项目的效益。

    （三）2026年重点工作

    2026年，在全面总结“十四五”战略规划的基础上，完成‘十五五’战略发展规划的编制与审批工作，并严格落地执行，开展以下重点工作：

    （一）抓经营管理：作为具有全产业链经营优势的旗舰企业，从景区运营到旅游服务，从产品创新到市场拓展，全面加强经营管理，优化业务流程，提升服务质量，强化品牌建设，努力提升公司在各业务板块的核心竞争力，将公司旗下的索道运营、酒店服务、旅游演艺等各项经营业务推向新的高度，实现经营业绩的稳步增长和企业价值的持续提升。

    （二）抓产品整合：深度推进建成项目、资源把控与市场拓展的有机融合，通过精准的市场定位和有效的营销策略，努力打造多元化的旅游消费场景，进一步提升公司的业务活力，提升产品的市场占有率和品牌知名度，实现公司资源价值的最大化。

    （三）抓智慧化旅游平台建设：全面拥抱大数据、AI等前沿技术，完善和优化智慧旅游“两中心一平台”，整合营销、财务、酒店、OA等系统，为决策提供实时支撑；探索利用生成式AI技术，在内容创作、智能客服、个性化行程推荐等场景的应用，创新游客体验和营销模式。

    （四）抓招商引资：依托玉龙雪山5A级景区、丽江古城5A级景区、泸沽湖4A级景区及独克宗省级历史文化名城的优势品牌和优质资源，发挥上市公司市场影响力优势，整体推进公司四大商业板块招商工作，形成招商资源共享，旅游品牌互通，同业态品牌嫁接等协同优势，降低招商成本，提高整体招商效率；形成规模化、品牌化文旅商业招商和运营。

    （五）抓项目建设：全力推进牦牛坪旅游索道改扩建项目建设实施；围绕旅游景区、旅游索道、景区环保交通等公司核心优势能力，积极寻找旅游资源开发和整合投资机会，储备机会项目，在条件成熟的时候，根据市场需求，以投资新建、并购、资产整合或合作运营开发等多种方式积极参与项目开发和市场拓展。

    （六）2026年总体经营目标公司在总结近年经营情况和分析2025年经营形势的基础上，结合公司战略发展规划、2026年度经营目标，及市场开拓情况，计划2026年实现营业收入8.68亿元,实现归属于母公司股东的净利润2.19亿元。

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