深天马A（000050）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期深天马A（000050）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    天马微电子股份有限公司是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，经过四十余年的积累和沉淀，已成为新型显示产业骨干龙头企业。公司持续深耕中小尺寸显示领域，不断完善多元显示技术和产业布局，坚持“2+1+N”发展战略引领，以手机显示、车载显示作为核心业务，IT显示作为快速增长的关键业务，工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务，不断提升技术、产品和服务能力，持续推进高质量发展。

    作为中小尺寸显示领域的领先企业，公司坚持以市场和客户需求为导向，充分发挥自身优势，主动把握市场机会，不断推动高质量发展。根据第三方咨询机构（Omdia、DFG、群智咨询等）数据显示，2025年，公司在车规显示和车载仪表显示、车载抬头显示（HUD）出货量保持全球第一，刚性AMOLED穿戴显示位列全球第二，柔性AMOLED手机显示产品出货量保持国内第二、全球第三，在健康医疗、工业手持、人机交互、白色家电、智能两轮、航海等专业显示多个细分应用市场持续全球领先，行业头部竞争力持续增强。

    二、报告期内公司所处行业情况

    全球中小尺寸显示行业下游应用广泛，覆盖智能手机、IT、车载、工业品等应用市场，得益于智能化和生成式AI普及、显示技术规格升级和新技术渗透率提升，全球中小尺寸显示行业呈现良性发展态势。目前，显示技术呈现多样化技术并存格局，各技术间通过差异化竞争与生态协同，共同推动智能终端视觉体验的多元化升级：AMOLED技术已成为智能手机、智能穿戴等应用领域的主流选择，尤其在高端市场占据绝对主导地位，并向IT、车载等中尺寸场景加速渗透；LCD技术凭借成熟的供应链和显著的成本优势，以及依托高性能LTPS技术的普及以及IGZO、Mini-LED技术的成长，在多应用场景仍保持广泛稳健需求；作为下一代新型显示技术代表的Micro-LED技术，产业链头部企业持续积极布局，逐步实现关键技术突破，推动商用化进程加速。此外，随着生成式AI技术的发展，带动显示技术持续升级、显示行业需求结构重构、显示场景边界进一步拓展，“显示+AI”的深度融合趋势显现，正成为新一轮发展的核心方向。随着国内显示面板企业技术的不断提升以及产能的持续释放，我国已成为全球最大的面板生产基地，受全球电子产业链重构，显示技术持续演进、产品规格迭代与升级，以及显示面板厂商业务模式转型与策略调整等因素影响，行业竞争态势更趋激烈、复杂，全球中小尺寸显示行业迈入结构性升级与高质量发展的新阶段。

    报告期内，中小尺寸显示领域呈现弱复苏态势，以智能手机、车载显示、IT和工业品等为代表的主要应用市场呈现不同程度发展：智能手机市场，需求微增，高端机型成为拉动市场的核心引擎，各技术产品间分化趋势较为明显，其中柔性AMOLED渗透率得到进一步提升，成为高端智能手机的绝对主导，a-Si需求稳健，同比实现稳定增长；车载市场，基于智能座舱持续普及以及应用场景的不断丰富，新能源车渗透率的不断提升，车载显示随着电动化、智能化、网联化等趋势持续升温，交互需求保持成长，多屏化、大屏化正逐步成为主流需求，显示产品面积增速超越数量增速，并刺激以LTPS为代表的高端车载屏需求增长，推动产品持续升级，同时随着整车厂进一步加深直接与面板厂合作的新商业模式，推动显示屏厂不断加强从供应单一面板向系统级集成总成的能力，给显示屏厂带来提升附加值的商机；IT产品包括笔电、平板电脑和显示器等三类产品，受惠于AIPC产品线丰富和微软操作系统迭代更新，用户换机需求增加，整体市场呈现增长态势，尽管a-Si仍占据市场主力，但是Oxide/AMOLED等渗透率亦将呈现持续增加态势。

    展望未来，尽管显示市场近期面临存储芯片以及其他部分电子元器件涨价、供应偏紧的不利冲击，需求及价格挑战将有所加大，但长期看，在5G以及AIoT技术普及化、生成式AI终端增多、碳中和等环保政策推动等多种因素驱动下，全球中小尺寸显示市场也存在结构性机会，譬如高规格显示技术市场渗透率持续提升，以新能源车等为代表的新应用市场继续保持增长态势。

    三、核心竞争力分析

    公司深耕中小尺寸显示领域四十余年，一直坚持差异化竞争策略，以客户为中心，通过覆盖全球的生产和营销网络为客户提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持，不断为用户带来更好的视觉体验。公司以产品技术领先、全球化服务领先、质量领先为支点，持续强韧核心竞争力：

    1、打造创新生态，以技术创新实现产品领先

    公司坚持创新驱动，持续加大研发投入，聚焦前瞻性技术布局与产品技术迭代，致力于通过技术创新筑牢产品领先优势，推动企业高质量发展。公司全资子公司湖北长江新型显示产业创新中心有限公司，作为核心创新和技术孵化的创新平台，重点开展前瞻性技术布局和量产性验证，依托实验线搭建MPG服务平台，为产业链上下游、高校及科研院所提供技术服务，助力构建开放协同的创新生态。公司加速推进新一代显示技术Micro-LED的技术研发和工艺优化，目前核心技术指标处于行业领先地位。公司作为Micro-LED生态联盟的牵头发起单位，依托产业链的生态联合，加快推动Micro-LED技术商业化落地。公司合资投建的全制程Micro-LED产线已实现全制程贯通并在PID、车载等重点下游应用领域实现产品交付。在非显示领域，公司依托核心工艺与技术积累，积极拓展新赛道，已在面板级智能天线、微流控生物芯片、智能调光玻璃等方向实现关键技术突破，部分产品实现客户端出货，进入商业化验证与规模拓展阶段，为公司培育新的增长动能。

    同时，公司积极构建产学研深度融合的技术创新体系，与多家高校、科研院所、产业链伙伴开展深度技术合作，积极推动创新链、产业链和资金链的深度融合，加速前沿技术成果转化应用。

    公司通过建立适配自身发展的知识产权战略规划，持续推行高价值专利布局，重点覆盖LCD、OLED、Micro-LED等关键技术领域，同步探索汽车电子、非显示、反射式显示等领域专利布局，不断完善专利布局地图。同时，健全知识产权管理与保护机制，强化全业务流程知识产权风险管控，为业务稳健发展提供有力保障。

    2、完善多元产线矩阵，数智赋能业务立体发展

    中小尺寸显示领域呈现多样化显示技术并存的特点。经过在显示行业四十余年的耕耘和积累，公司运营管理的产线组合完善并不断强化对全球先进技术和高端产线的布局，已形成包含无源、a-SiTFT-LCD、LTPSTFT-LCD、IGZOTFT-LCD、AMOLED、Micro-LED在内的中小尺寸全领域主流显示技术布局，并投建了首条专精于中小尺寸显示领域的高世代a-Si/IGZO产线，可以更好地满足下游市场日益多样化的技术和产品需求。此外，随着显示技术的持续进步和新兴应用领域市场的缤纷呈现，中小尺寸显示产品的应用场景越来越多，其内涵亦在不断丰富，逐步往屏幕中大尺寸化、高刷高清、低功耗、多元形态、显示功能集成化、人机交互智能化等方向发展，公司持续强化产线技术升级和工艺能力优化，为客户提供多元化的显示解决方案。同时公司扎实推进智能工厂建设，打造透明实时、高效共享的智能制造体系，目前已有厦门TM16和武汉TM17产线获评国家“智能制造示范工厂”。

    3、上下游协同共生，强韧合作共赢产业价值链

    公司深耕中小尺寸显示行业，在与产业链伙伴的深度合作中积累了雄厚的客户合作基础和优质供应链资源。

    公司始终坚持围绕客户需求，为客户创造价值，形成了均衡合理的客户结构。在手机显示市场，公司锚定行业主流品牌客户，实现深度合作。在IT显示市场，公司基于在LTPSTFT-LCD的领先优势和客户沉淀，稳步提升在中高端LTPS平板、笔电市场份额，并依托高世代产线逐步拓展a-SiTFT-LCD和IGZOTFT-LCD的IT市场，构建了立体化的IT领域显示产品和量产技术矩阵。在车载显示市场，公司自80年代末开始布局，积累了30余年量产经验，产品已涵盖全球主流品牌的上千个车型，客户资源涵盖了中系、欧系、美系、日系、韩系等各大车厂，基本实现国际主流客户和中国自主品牌（Top10）全覆盖，同时公司把握车载领域发展趋势，积极加快在新能源市场的份额提升和直接面向全球头部整车厂的汽车电子业务的开拓。在专业显示市场，公司专注深耕高价值细分市场，拥有较强的比较优势，产品已涵盖各行业知名品牌头部客户，并持续关注在新兴市场和新兴应用领域的开发。同时，公司依托面板领域技术积累与先进制造工艺等核心优势，积极推进非显示业务布局。公司不断开拓新客户，也持续深化与现有客户的合作粘性和业务广度。公司秉承“与客户共赢，成就客户”的理念，致力于向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优质的服务，在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感，连续多年获得行业主流品牌客户的认可。

    公司与全球数千家供应商建立了友好的合作关系，保持并寻求长期的深度协同，并不断加强供应链的管理，对供应商进行“重预防，强策划”的质量管理。公司始终把供应链安全摆在突出位置，通过搭建联合创新平台、优化资源配置流程、深化上下游战略合作，持续推进国产化、现地化、多元化替代，重点核心材料国产份额快速提升，供应链自主可控能力持续增强，供应链韧性与抗风险能力不断提升。同时，公司坚持打造“敏捷供应链”，并持续突破海外供应链能力，确保在复杂多变的市场环境下稳定保障交付。公司坚持以创新驱动质量制胜，积极推动合作伙伴加大研发投入，大力培育、激励和支持上下游伙伴，共建开放共赢的产业生态，致力于携手全球供应链伙伴，共同为客户提供一体化显示解决方案，实现创新联动、价值共创。

    4、传承四十余载管理运营智慧，锤炼高质量发展内核

    中小尺寸显示应用场景广阔，产品定制化程度高，公司产业布局持续完善，服务网络遍及全球，在技术创新、工艺、运营、管理、人才和客户等方面积累了丰富经验和先发优势，具备快速响应、柔性交付、垂直起量、质量领先的中小尺寸运营体系，持续精进显示方案解决能力，并不断丰富产品方案组合，力求高效满足客户的多样化需求。公司匹配各细分应用市场，设立相应事业部，不断强化事业部端到端服务保障能力。公司持续加强数字化建设，紧扣业务变革，“自顶而下”统一规划和实施，并积极拥抱AI技术在显示领域的变革，聚焦主价值链，推进AI技术与显示主业的深度融合，全面提升生产制造与运营的智能化水平，赋能业务高质量发展。

    5、夯实质量根基，极致品质追求升级客户价值体验

    公司始终坚持质量制胜，致力于塑造卓越品牌。公司深入宣导“价值引领，明是非，零缺陷，定规则，勇担当”五大关键词，将质量文化理念融入日常工作中，通过持续推进质量文化和制度建设，不断优化质量管理体系，经过长期探索和实践，公司形成“以安全为前提、以员工为根本、以质量为优先”的安定生产理念。此外，公司持续强化质量链协同，积极推进质量文化的深入实践，致力于持续通过优质的产品和服务为客户创造更多价值。

    6、深化价值观实践落地，文化建设驱动软实力升级

    公司以“创造精彩，引领视界”为使命，以“激情、高效、共赢”为核心价值观，以“成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先企业”为愿景。近年来，公司持续深化价值观落地，企业文化已经成为了公司可持续健康发展的核心软实力之一。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，公司主要业务领域需求总体向好但亦有短期波动，行业竞争仍在持续演进，不同细分市场格局差异化明显。面对机遇与挑战，公司聚焦核心业务高质量发展，扎实推进经营效能优化，在数智化升级、可持续发展、产业链协同等方面持续发力，营收规模及盈利能力均得到显著提升，核心竞争能力得到进一步增强。

    技术与产品开发方面，公司坚持创新驱动，在加强前瞻性技术研究的同时，大力突破与推广先进应用技术。报告期内，公司推出“天工屏”与“天轩屏”两大高端技术品牌，各领域创新成果涌现：在柔性AMOLED智能手机显示领域，公司高端OLED技术品牌“天工屏”凭借护眼、通透、高刷、极窄边框等优势，助力品牌客户旗舰首发；公司推出的全球首款集指纹识别、色温感知以及寿命监控三大功能于一体的三合一光感功能屏（HOI），荣获2025年SID“BestOLED-BasedTechnology”奖；公司推出的极致窄边框超低功耗显示技术，屏占比提升至98%，并独供品牌旗舰产品量产上市；公司首创的AMOLED新型像素电路设计实现165Hz、185Hz超感高刷并率先量产落地，打破了传统像素电路中“速度”与“精度”不可兼得的技术瓶颈。此外，公司依托自主研发的全场景仿真平台，积极进行极致弯折半径的外折以及滑卷形态的开发。报告期内，公司获得了德国莱茵TüV《感知立体色域五星认证》以及方圆标志认证集团《AMOLED显示产品护眼认证》《AMOLED显示产品可靠性认证》。在车载显示技术领域，公司推出的12.3英寸全球首款隐藏显示与全视角防窥显示屏，获2025年SID“BestAutomotiveDisplay”奖；公司发布的全球首款光场3DAR-HUD，在提升显示内容真实度的同时，缩小了整机结构的体积，提升了上车的适配性与通用性；公司推出的CMS电子后视镜系统，能有效优化驾驶视野并提升行车安全；公司联合产业链合作伙伴推出的双13寸多曲率一体黑以及L形、C形等多种形态OLED显示屏，以柔性设计满足座舱内饰流线造型需求，同时集成SLOD与TPOT技术，具备高对比度、高亮度、窄边框、低功耗等显示特性；公司“天轩屏”系列以安全可靠、全景沉浸、形态创新及极致性能，引领智慧座舱显示新标准，其中49.6寸全景“天轩”屏，是全球首款采用ACRUS、防倒影技术集成曲面一体化1.25m8K分辨率超大屏、21万级像素调光、动态后视镜和全景影像系统的车载屏，为未来智能座舱设计赋能。在IT显示领域，公司推出的低功耗技术平台，通过SFT-Pro像素优化技术、智能变频技术、嵌入式驱动技术大幅降低了面板功耗，显著提升产品能效竞争力；公司发布EyeFun护眼显示技术解决方案，并应用于16英寸240Hz护眼电竞显示屏，实现更低反射、抗眩光和高对比度的显示效果；公司加快推进IGZO技术开发，推出业界首款16英寸WQXGA1-360Hz超宽可变刷新率显示屏，适配多元使用场景，并获得SID2025“BestLCD-BasedTechnology”奖。在Micro-LED技术领域，公司推出的8英寸IRISHUD是业界首款拥有最高PPI（167PPI）的Micro-LEDHUD，荣获2025年EW展会“ElectronicDisplay奖”；公司首款Micro-LED车载标准化产品成功点亮，集高透明度、可拼接、高信赖性与超强性能于一体，实现了公司Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升；公司发布全球首款全激光巨转108英寸无缝拼接Micro-LED无界巨幕屏，打造108英寸4K超高清显示标杆，并推出135英寸4K+无缝拼接屏，持续在尺寸、极致对比度、宽广色域、超高亮度、无缝拼接、超低反射等维度实现突破。在穿戴领域，公司推动LTPO、MLP、SLOD、LIPO等多项关键技术瓶颈突破。

    产业布局方面，公司积极推进重点产线建设。报告期内，公司重要联营公司投建的TM19产线已提前达成阶段量产能力目标，实现全产品线覆盖和顺利开案，推动多应用领域头部客户成功导入与交付，并在新技术能力上持续突破，IGZO技术荣获国际及行业重要奖项，首款IGZO产品成功量产；TM20产线聚焦车载和IT产品技术的快速拓展，客户合作和量产交付顺利推进，高复杂度产品能力持续进步，产能和经营效能显著提升。上述产线的持续突破将有力支撑IT和车载等重点布局领域的发展，并依托先进的自动化和智能制造体系，逐步构建行业竞争优势。报告期内，Micro-LED产线能力稳步提升，成功实现超过百万颗Micro-LED芯片的高效、高精度、高良率的同时转移，助力Micro-LED业务实现PID领域商业化突破。

    市场营销方面，公司持续深化高端品牌建设，加强客户品牌合作。2025年，公司强化市场宣传和品牌文化建设，持续对话全球市场，参与了CES、EW、SID、上海国际汽车工业展览会、COMPUTEX、ChinaJoy、ICDT、电子信息博览会、进博会等国内外重要展会，走进一系列领先企业举办技术路演，与合作伙伴围绕技术创新、场景体验、产业趋势及未来合作方向展开深入交流，深化合作共识。同时，公司持续举办“好屏，天马行”品牌IP系列活动，与全球客户、合作伙伴及媒体保持高频交流，通过多元场景展示、技术体验共创与深度内容联动，打造高端“天工”、“天轩”技术品牌，不断深化公司产品和技术品牌的全球认知，得到央视新闻等头部媒体的深入报道。

    业务经营方面，报告期内，公司主要业务健康发展，核心业务盈利水平进一步提升。公司车载和专业显示业务营收占比超五成，同比增长约19%，带动了业务利润规模的提升，成为公司利润稳健增长的压舱石。在车载业务领域，公司持续强化全球头部竞争优势，保持车载业务高质量发展，在车规显示领域连续第6年出货量全球第一，并在车载仪表、车载抬头显示等关键细分领域出货量大幅领先。报告期内，公司车载业务营收同比增长18%，业务规模创历史新高，汽车电子和新能源车载业务成为重要增长引擎。聚焦国际头部车企显示总成项目的汽车电子业务营收规模同比增长超30%，并成功实现盈利突破，汽车电子业务年度装车量超2KK台，年内新增欧系豪华车型量产交付，目前公司已覆盖6家全球头部整车厂的多系列总成项目。公司快速响应新能源市场智能座舱升级机遇，国内新能源市场份额持续快速增长，支持一系列旗舰明星车型首发。公司不断加快LTPS、OLED等产品技术开发和产线能力优化，报告期内，公司LTPS车载产品出货量跃升至全球第二，多款OLED车载量产项目顺利推进，整体车载新项目机会快速累积，获得的全球项目定点价值保持高位。在专业显示业务领域，公司持续深耕细分市场和价值客户，产品价值度及模组复杂度进一步提升，有力助力了客户粘性不断增强，重点细分市场头部客户和高价值项目覆盖进一步强化，报告期内，公司专业显示业务收入同比增长22%，在健康医疗、工业手持、人机交互、白色家电、智能两轮、航海等多个细分应用市场持续保持全球领先，并积极开拓商显等新赛道，获取的新项目总价值创历史新高。在消费类显示领域，公司OLED业务增长势头强劲，LCD通过策略调整实现业务韧性提升，形成“OLED为主导、LCD强支撑”的业务格局，有效应对行业需求分化挑战。公司柔性AMOLED手机显示出货量同比持续增长，保持国内第二、全球第三，持续深化与国内主流头部品牌的战略合作，旗舰产品出货量实现跨越式增长，多款产品支持头部客户旗舰首发。同时，公司持续通过创新引领、产线能力提升、运营效能优化、全流程降本增效以及领先的供应链能力，稳健应对需求波动和行业竞争，实现盈利能力同比进一步改善，叠加OLED业务多元化的扎实推进，TM17产线实现利润同比改善超40%。在LCD手机业务领域，公司依托高世代线能力快速提升，加快推进a-SiTFT-LCD手机布局，已实现七大主流客户全覆盖，报告期内，高世代线手机业务品牌客户交付量突破30KK。在IT显示领域，公司IT业务出货量实现大幅增长，其中NB显示增长尤为显著，高世代线IT产品技术能力快速达到业内水平，战略客户和重点项目实现新突破，a-Si和LTPS协同发力，IGZO技术产品实现提前量产交付，进一步覆盖高端细分市场，竞争力持续得到提升。公司运动健康显示业务聚焦客户高价值项目，首款柔性OLED穿戴旗舰项目顺利量产交付，国际头部客户持续导入，产品结构和客户结构得到进一步优化，在重点发力的掌机、翻译机、运动相机等新赛道多项目量产出货，业务营收规模同比增长约37%，盈利能力显著提升。在Micro-LED业务领域，公司积极开拓PID商显、车载、穿戴等市场的商业应用，已达成部分产品的小批量出货和在终端概念产品上的应用。在非显示业务领域，公司依托面板领域技术积累与先进制造工艺等核心优势，积极推进相关业务布局，面板级智能天线产品助力终端民用多应用场景突破，并顺利实现产品迭代交付；智能调光、数字微流控、指纹识别等多项技术和产品开发稳步推进，非显业务布局持续完善。

    经营管理方面，公司持续推进管理提升，以高质量发展为核心，强化战略牵引，深入实施数字化建设，驱动业务管理模式升级，并加强组织与人才队伍建设。公司积极发展新质生产力，稳步推进智能工厂建设，提升智能制造能力，积极探索AI在研发、制造、供应链、办公等内部场景中的应用，为公司经营管理的智能化、数字化转型赋能，不断推进运营质效提升。公司持续开展全生命周期质量策划，提升产品质量精细化管理。报告期内，公司持续优化经营管理效能，从安定生产、精益管理、材料及制费优化、减债降息、数字化等多维度入手，全面推进降本增效，成本费用率同比降低约4.25个百分点，也有效地助力了盈利水平的提升。

    社会责任方面，公司致力于与各利益相关方实现共赢发展，积极履行社会责任。2025年3月15日，公司发布了《2024年度可持续发展报告（暨ESG报告）》，至此已连续13年发布年度企业可持续发展报告。公司始终坚持绿色低碳发展的理念，制定了《碳中和行动方案》，明确碳中和重点工作和方向，建立《碳管理目标指标追踪机制》，同时积极开展节能减排、循环经济、价值链碳减排规划等相关工作。绿色物流上，公司国际零碳运输项目试跑成功，开辟空中绿色低碳走廊。利益相关方沟通与共赢上，公司携手合作伙伴发起“共绘绿色经纬，同铸价值未来”绿色生态倡议，并持续参与联合国全球契约（UNGC）加速器项目，保持公司实践与国际高准则全面接轨。报告期内，公司CDP披露评级获双A-评级、商道融绿“ESG领先者”徽章、新财富杂志“ESG最佳实践奖”以及第六届全景杰出ESG价值传播奖。

    2025年公司实现营业收入3,622,654.03万元，同比上升8.16%；实现归属于上市公司股东的净利润16,737.59万元，同比增加83,595.51万元。截至2025年末，公司总资产7,679,329.22万元，同比上年度末减少5.47%。

未来展望：

1、行业发展趋势

    展望未来，随着5G、AIoT、大数据、生成式AI等新技术的发展与普及，“双碳”政策推动，全球数字经济规模持续成长，智能化进程持续推进，各种形态的智能终端在人们生活中发挥着重要作用，显示屏作为人机交互的主要界面，作用尤为凸显。新型显示作为数字经济核心产业、国家战略性新兴产业和国家新兴支柱产业，产业发展前景广阔，伴随着显示技术的不断进步和新兴应用领域市场缤纷呈现，长期来看，显示行业仍呈现较强的成长动能，并基于全球宏观经济、地缘政治等因素影响，不同应用领域将呈现结构性分化特征。此外，台系面板厂持续收缩产能，日系厂商关停部分产线，也有助于供需结构的改善。2026年，受存储芯片及其他电子元器件涨价、供应偏紧等因素影响，预计智能手机、IT（平板、笔记本、显示器）等市场需求将面临阶段性压力。长期来看，各应用市场趋势分述如下：

    智能手机显示方面，智能手机作为最重要的人机交互界面，智能化生活的必需品，以及5G和生成式AI带来的用户体验升级，全球智能手机市场仍有技术升级换代等结构性需求。全球智能机显示屏呈现向a-SiTFT-LCD和AMOLED等显示技术聚集态势，其中柔性AMOLED结构性成长明显；从产品规格演进来看，显示屏尺寸仍呈现持续放大趋势，窄边框、新分辨率（如1.5K、HD+）、宽频等规格持续升级，OLED折叠屏应用也将进一步普及。

    车载显示方面，随着汽车智能化、网络化已成为发展趋势以及新能源汽车的快速普及，车载显示屏从单一仪表向多屏化、大屏化、智能化发展，仪表盘、中控显示屏、副驾屏、后座娱乐屏、抬头显示等多品类需求呈现增加态势。从显示技术类别来看，LTPS、AMOLED等技术的渗透率也在快速提升，Micro-LED蓄势待发；此外，汽车厂商对基于显示屏的智能化方案需求呈现增加态势，交互需求保持成长。总体来看，车载显示产品的面积和数量将保持提升，技术的多样化进程也将持续。

    IT显示方面，由于混合办公、在线教育、远程会议等应用场景增多，数字经济兴起和消费者行为的转变，生成式AI带来产品规格升级，市场仍存在结构性机会，如AI笔电持续成长、微软系统切换带来的机会等。从显示技术类别来看，全球IT显示市场呈现a-Si/IGZO/LTPSTFTLCD、AMOLED等多种技术并存态势，其中仍以a-SiTFT-LCD为主；产品规格上，中大尺寸、高分辨率、高刷新率、护眼等是持续升级方向。

    专业显示方面，在新基建、碳中和、智慧化生活、智能医疗、智能制造等驱动下，包括上述市场在内的众多工业品显示细分市场均保持良好的成长态势，且对大屏、高分辨率等高规格产品的需求增加；虽仍以a-SiTFT-LCD显示技术为主，但LTPSTFT-LCD渗透率正在不断增加，并开始导入AMOLED显示技术。

    此外，全球显示工艺与技术也在不断拓展新的应用市场，如电子纸、智能穿戴、液晶天线、面板级封装、微流控、Micro-LED、Mini-LED等新技术新应用成为行业发展新亮点，为显示行业带来新的增长空间。

    综合来看，全球中小显示行业中长期仍将呈现成长态势，技术创新以及场景拓展成为行业发展的核心驱动力。

    2、公司的发展战略

    公司持续坚定“2+1+N”发展战略，以手机显示、车载显示作为核心业务【2】，IT显示作为快速增长的关键业务【1】，工业品、横向细分市场、非显业务、生态拓展等作为增值业务【N】，聚焦现有业务主战场和“新技术产品、新应用、新商业模式”新战场，实施差异化竞争策略，持续推进高质量发展。

    公司将继续以“创造精彩引领视界”为使命，以“成为备受社会尊重和员工热爱的全球显示领域领先企业”为愿景，锚定显示领域全球领先的战略目标，深入推进公司战略执行落地。

    3、公司的经营计划

    面对行业发展的机遇和挑战，公司将坚持“2+1+N”战略引领，以持续提升经营质效为核心目标，坚持“抢头、举旗、高效”的指导方针，聚焦核心主业，强化“产品技术领先、全球化服务领先和质量领先”的核心能力建设，推动各项业务高质量发展。

    （1）“2+1+N”业务

    手机显示：发挥多技术、多产线协同优势。AMOLED方面，坚定“抢头举旗”，持续推进技术能力升级，强化极致成本，提升产品竞争力，不断优化产品结构，进一步提升市占率和高端旗舰产品占比，提升盈利能力；LCD方面，推进高世代线技术能力全面领先，提增产品竞争力和产线运营能力。

    车载显示：强化领先优势，加快LTPSTFT-LCD车载业务发展，加速AMOLED车载技术开发，推动AMOLED车载项目量产，领先布局Micro-LED车载产品技术开发，强化高世代线车载大屏产品能力，推升车载业务全面竞争力；持续积极开拓新能源汽车市场，并深入推进汽车电子业务国际大客户开拓和更多项目稳定量产，以Display+技术领先和品质量产，通过产品、技术和商业模式创新，为客户提供更优质的解决方案和服务，推动车载业务全面领先。

    IT显示：通过与重点客户深度合作，全方位推进业务规模增长，全力补齐Oxide产品线，完成a-Si产品升级，全力推进IT产品全线量产进程，为客户提供快速、柔性、准时交付保障，实现IT业务高速发展。

    “N”：持续深耕利基市场，构建多元复杂化产品矩阵，强化各细分应用领域技术领先和产品竞争力；积极开拓运动健康、非显示业务等新赛道新客户，培育业务增长新动能。

    此外，公司将持续推进TM20及其他联营公司投建的TM18、TM19、Micro-LED等重点产线建设和产能释放，夯实高质量发展基础。

    （2）数字化建设

    数字化转型工作以支撑公司战略目标及经营结果为导向，通过结合“自顶而下”和“场景突破”的方式加速业务变革，公司将持续围绕端到端流程打通，实现流程与业务规则更加透明化；聚焦关键领域业务流程数字化集成优化，实现流程驱动的业务集成融合、数据驱动的业务运营，从而推动业务取得领先优势。公司实现“零浪费、零延迟、零库存”的运营；员工从低价值工作中解放，专注于更高价值的创新，构建一个数据驱动、智能决策、持续进化的企业新范式。

    （3）提升市值管理

    公司高度重视市值管理，坚持以提升内在价值为核心的理念，把做优主业、提升经营质量和可持续发展作为公司投资价值的基石，2025年在实现业绩显著改善的基础上，公司陆续发布了《估值提升计划》《关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》《关于回购公司股份方案的公告》等相关公告，并积极推动有关措施实施。公司将以持续提高公司质量为基础，聚焦进一步提升公司经营质效和核心竞争力，并将结合自身实际情况，力争持续通过合规多样化的市值管理方式，积极推动公司投资价值合理反映公司质量，不断增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展。

    4、未来可能面对的风险

    （1）宏观经济风险

    当前全球正处于百年未有之大变局，外部环境复杂，仍将对全球市场需求和产业链、供应链安全带来不确定性。公司将继续加强对显示行业发展趋势与格局变化态势、宏观经济形势的分析与研判，深入分析行业格局，持续加大研发投入，推进关键设备、材料多元化和自主可控，不断提高产品的科技含量和产品附加值。同时，将持续积极布局新产品、新技术，通过核心技术的产业化提升公司核心竞争力。此外，公司已开展全面风险管理及业务连续性管理工作，提高公司的风险防范能力，有效降低外部环境变化对公司业务的不良影响。

    （2）市场风险

    受存储芯片及其他电子元器件涨价、供应偏紧等因素影响，2026年部分应用市场需求将面临一定压力。但与此同时，随着5G、AIoT、人工智能等新技术普及，以及绿色经济、数字经济持续发展，新兴应用场景、技术路线与产品形态不断涌现，为显示面板行业打开了更广阔的发展空间。不同显示技术市场发展态势有所差异，叠加各类技术（a-Si、LTPS、IGZO、OLED等）彼此竞争强度加大、产品开发周期缩短等，市场竞争格局也将更加激烈。若公司的技术和产品不能及时更新并满足应用领域的需求，或者市场竞争导致显示产品价格大幅下降，将给公司的发展带来风险。

    公司将继续加强与现有国内外品牌大客户的深度合作，强化联合创新，为消费者创造更好的产品；基于车载领域新的商业模式，扩大对汽车电子的布局与投入，持续提升产品与技术的附加价值，开辟成长新赛道。同时，公司将把握好AI趋势下驱动的终端换机需求与显示技术的升级趋势，紧跟行业主流客户，准确把握终端市场应用节奏，并对细分市场进行更为透彻的研究和分析，发掘更多新兴应用领域和应用场景机会，积极开拓和布局新兴市场。

    （3）技术工艺风险

    基于显示行业具有人才密集型、资金密集型和技术密集型的特点，尤其是备受行业关注的OLED和Micro-LED技术，技术门槛高，投入大，公司需保持快速的技术迭代升级，才能跟上当前行业的发展趋势，在日趋激烈的竞争态势下，如果不能持续地投入和发展，将会对公司的竞争力带来不利影响。

    公司将持续密切关注新型显示行业的技术发展趋势，强化技术开发和管理平台，加大技术投入，进一步巩固技术优势，并匹配市场发展、客户需求进行技术、工艺、产品升级，不断提升客户新产品开发与量产能力，在保持已有的技术优势和核心竞争力基础上，推进公司创新中心高效运作和Micro-LED技术等新技术研发，强化前瞻性技术和产品技术研发能力，提高技术研发成果转化对经济效益的贡献。

    （4）知识产权风险

    显示行业是专利密集型行业，随着公司发展规模不断扩大，品牌影响力不断增强，同时在技术提升过程中，不可避免地会面临相应的知识产权风险。

    公司持续关注知识产权风险，多年来一直遵循高价值专利布局战略，不断提升核心技术团队专业能力，持续完善关键技术和产品专利布局，打造公司专利“护城河”，提升公司产品市场竞争力和应对海内外专利纠纷的解决能力。与此同时，公司持续健全知识产权管理保护机制，对公司知识产权风险设置预警，加强知识产权风险排查与风险解决方案的落地执行，不断强化公司风险防御能力。

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