【机构调研记录】银河基金调研闰土股份、晶晨股份

证券之星消息，根据市场公开信息及3月11日披露的机构调研信息，银河基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）闰土股份 （银河基金参与公司策略交流会）
调研纪要：公司预计2025年度归母净利润6亿至7亿元，同比增长181.05%-227.89%。还原物作为分散染料的重要中间体，价格自元月下旬起上涨，目前市场报价约10万元/吨。受此影响，公司分散染料黑报价达4.0万元/吨，累计上涨约2.4万元/吨。公司还原物年产能约8,000吨，主要用于自供配套分散染料。公司已形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱到中间体、滤饼、染料的完善产业链。

2）晶晨股份 （银河基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年公司业绩增长核心源于重点战略新品批量上市、全球化布局进入收获期、产品结构优化及运营效率提升。综合毛利率逐季攀升至37.97%，受益于高毛利产品占比提升和规模效应。端侧I芯片出货量同比增长160%，已成为核心战略方向。6nm芯片2025年出货近900万颗，2026年有望突破3000万颗。Wi-Fi 6芯片2025年销量超700万颗，2026年有望破1000万颗。面对存储市场波动，公司通过前瞻备货保障供应，2025年第四季度营收同比增长约34%。2025年研发费用达15.52亿元，三年累计超41亿元，在研产品进展顺利。公司坚持多产品线协同与多渠道布局，To B覆盖近270家运营商，To C合作全球头部客户。2026年营收增长指引基于渠道、技术、品牌优势释放，但面临宏观、地缘、竞争等不确定性风险。公司聚焦端侧I、智能汽车等六大领域，打造差异化端侧智能解决方案。

银河基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)959.5亿元，排名69/212；资产管理规模(非货币公募基金)656.58亿元，排名68/212；管理公募基金数149只，排名56/212；旗下公募基金经理24人，排名61/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银河中证通信设备主题指数发起式A，最新单位净值为2.22，近一年增长122.46%。

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