据证券之星公开数据整理，近期亚联发展（002316）发布2025年年报。根据财报显示，亚联发展净利润同比下降38.06%。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比下降3.45%，归母净利润616.64万元，同比下降38.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.44亿元，同比下降21.3%，第四季度归母净利润36.34万元，同比上升142.48%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.59%，同比减7.94%，净利率2.65%，同比减19.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计5202.05万元，三费占营收比8.87%，同比增8.33%，每股净资产0.2元，同比增9.75%，每股经营性现金流0.17元，同比增1435.25%，每股收益0.02元，同比减37.94%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1435.25%,原因:本报告期子公司应收款项回款情况较好，以及去年期末诉讼事项有正向进展解除部分冻结银行存款。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-317.21%,原因:公司本期仅赎回当期购买的部分理财产品，去年同期赎回前期理财产品及出售房产，本报告期投资活动流入较去年减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-316.29%,原因:本报告期取得银行借款金额少于偿还借款金额，去年同期取得借款金额超过偿还借款金额产生的差额。
- 货币资金变动幅度为6.38%,原因:本期子公司应收款项回款情况较好。
- 应收款项变动幅度为-27.24%,原因:本期公司及子公司收回前期应收账款。
- 其他应付款变动幅度为-20.17%,原因:公司偿还致利发展部分借款。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为11.17%，资本回报率一般。去年的净利率为2.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-45.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.1%/--/--，净经营利润分别为-1762.13万/2009.39万/1553.3万元，净经营资产分别为-1.46亿/-1.22亿/-1.08亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.09/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3881.45万/5717.51万/-359.37万元，营收分别为6.03亿/6.07亿/5.86亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.57%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3330.22%）
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