汇丰控股（00005.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汇丰控股（00005.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年环球经济增长胜于预期,人工智能资本支出与贸易增长走势强劲,抵销了关税相关的不利影响,而美国消费数据表现持续稳健,亦发挥支持作用。

业务展望：

集团财务⽬标
      我们的⽬标是2026、2027及2028年的平均有形股本回报率达到17%,甚⾄更⾼(不计及须予注意项⽬)。此项经修订⽬标反映集团盈利呈增⻑趋势,以及我们在策略执⾏⽅⾯进展理想。
      我们将会以2026⾄2028年收入按年增⻑为⽬标,⼒求2028年的收入较2027年增⻑5%(不计及须予注意项⽬并按固定汇率基准计算)。
      2026、2027及2028年的股息派付比率⽬标基准维持在50%。我们的⽬标基准派付比率乃按每股盈利(不计及重⼤须予注意项⽬及相关影响)的百分比计算。
      就2026年⽽⾔:
      根据⽬前对政策利率的预期,我们预计银⾏业务净利息收益最少达到450亿美元。
      我们预计,2026年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点(计及持作出售⽤途贷款结⽋)。中期⽽⾔,我们将维持该百分比于30⾄40基点的计划范围。
      集团上下继续恪守成本纪律。与2025年比较,我们⼒求把⽬标基准营业⽀出的增幅维持约1%。
      ⽬标基准营业⽀出在计量⽅⾯不计及须予注意项⽬,但会计及已公布重组计划之相关简化架构措施所产⽣的成本节约影响。
      我们拟继续将普通股权⼀级资本比率的中期⽬标范围维持在14%⾄14.5%之间。由于私有化恒⽣银⾏对2026年1⽉的普通股权⼀级资本产⽣110个基点净影响(基于我们于2025年12⽉31⽇的普通股权⼀级资本比率),资本比率于2026年1⽉可能跌⾄低于我们的⽬标范围。上述净影响包括⾸⽇对普通股权⼀级资本比率约120基点的影响,但因递增的对冲相关结构外汇风险加权资产之约10个基点拨回⽽被部分抵销。
      我们预计将透过⾃⾝业务的资本⽣成,以及在普通股权⼀级资本比率重回或⾼于⽬标范围之前不启动任何进⼀步股份回购,使普通股权⼀级资本比率恢复⾄⽬标范围内。重新启动股份回购的决定,将取决于我们按季度进⾏的回购考虑及流程。

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