东亚银行（00023.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期东亚银行（00023.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

经济回顾与展望
      2025年,全球经济表现比预期强韧。虽然全球贸易格局受到关税政策的不确定性影响,但随着双边贸易协议逐步达成,加上不断开拓新市场,以及增加对新科技和人工智能的投资,这些不确定性在下半年逐渐缓解。与2024年相比,大多数经济体的通胀于2025年放缓,令主要央行得以推行更宽松的货币政策。这些政策不仅令个人消费保持增长,更推动金融市场上升。
      由于出口表现平稳,中国内地经济在外部压力下保持强韧,全年增长5%,达到了政府设定的目标。定向补贴等积极政策措施带动了家庭消费。然而,房地产行业仍受压。
      香港经济复苏的基础更趋广泛,零售销售和个人消费均见好转。在利率下调、市场气氛转佳、租赁需求强劲及市场成交量回升的带动下,住宅物业市场亦呈现回暖迹象。尽管全球经济形势仍具挑战,但金融市场大体保持兴旺,股票估值上扬,新股上市活动亦十分活跃。出口实现双位数增长,访港旅游业带动了零售业。总体而言,香港作为贸易及金融枢纽的地位得以巩固,2025年本地生产总值稳健增长3.5%。
      2026年,全球经济预计将保持温和增长。去年,各贸易伙伴为规避关税而提前完成进出口,有关的推动力今年将会消退,加上关税税率维持相对高位,以及存在其他贸易壁垒,可能持续阻碍投资和干扰供应链。主要央行料将维持宽松货币政策,美联储可能进一步减息。尽管在人工智能方面的投资可望提升生产力,但其对就业市场的影响仍存在很大不确定性。
      中国内地预期将保持平稳增长,政策将继续支持高科技发展与促进内需。同时,内地全面且强韧的供应链将持续增强出口竞争力。货币政策仍有进一步宽松空间,但步伐和幅度可能较为温和。
      香港经济预计将进一步复苏,在金融市场、贸易、旅游和消费的带动下,于2026年可望稳步增长。香港继续担当离岸人民币中心和跨境资金流动枢纽的重要角色,并得益于内地宏观政策的正向溢出效应。利率下调亦可提振投资物业市场的气氛。
      香港业务
      本行香港业务录得除税前溢利港币33.32亿元,较去年下跌11.9%。
      商业房地产市场疲弱,继续影响资产质素,并对物业估值造成压力。金融工具之减值损失上升3.2%至港币38.91亿元。于回顾期内,本行的香港投资物业组合亦录得港币6.96亿元的估值下调。
      年内,净息差按年下降14个基点。本行聚焦加强带来服务费及佣金收入的业务,成功带动非利息收入增长34.6%,完全抵销净利息收入的5.2%跌幅。经营收入因而上升4.1%,至港币136.66亿元。
      年内,经营支出上升5.9%。本行持续严格控制成本,并透过数码化及转型项目,不断提升营运效率,而当中所产生的效益,亦被策略性地投放于人才培养及科技发展,以进一步增强竞争力及推动业务增长。过去两年,本行重点投资打造的三大数码平台,对服务费及佣金收入的增长作出了显着的贡献。当中,全新数码交易平台-东亚投资通-支持港股、美股及内地A股无缝交易,带动本行网上证券交易渠道录得的总收入按年倍增。
      后台方面,本行持续将中后台工序整合至东亚环球商业服务中心,并加快数码化进程。此举有助本行将各地区后勤工作集中在单一地点统一处理流程,方便人工智能大规模应用,从而提高整体生产力。
      展望未来,资产质素仍是本行关注的焦点。本行已于2025年及过往年度持续缩减对商业房地产行业的贷款敞口,并作出减值拨备,预期相关情况将于2026年趋于稳定。随着息口下降、住宅销售表现理想及市场气氛有所改善,将有助缓解借款人短期资金周转及偿还债务方面的压力。我们将继续以审慎态度,严格监控有关贷款组合。
      在稳定资产质素的同时,管理层将致力推动本行资产及收入来源多元化,运用人工智能及科技提升效率,并打造一支具备应对未来挑战能力的专业团队。
      零售银行
      本行零售银行业务表现稳健,非利息收入增长25.5%,大幅纾缓净利息收入下行的压力。整体而言,全年净溢利按年大致持平。
      本行锐意优化产品组合及数码渠道,带动零售财富管理业务势头强劲,按年录得38.2%的显着升幅,大大提高零售银行的非利息收入。其中,证券交易、固定收益及结构性产品的销售,尤为突出。
      银行保险业务仍然是零售银行佣金收入的主要来源。我们与友邦保险紧密合作,于2025年再次取得丰硕成果,新造年度化保费增长29.5%,创历史新高,进一步巩固本行作为友邦保险区内主要银行保险合作伙伴的地位。
      此外,各业务分层在吸纳新客户方面表现理想。显卓私人理财客户显着增长30.4%,反映本行对高净值零售客户的吸引力不断上升。同时,南向跨境客户人数、管理资产及相关收入均录得强劲双位数增长,足证本行的品牌持续深受中国内地客户认可。为丰富产品组合,我们于年内推出多货币扣账卡,为客户带来更灵活便捷的海外消费体验,确保本行在瞬息万变的全球支付市场中保持竞争优势。
      本行继续全力支持积金易计划的实施,全面实现强积金计划行政工作一站式及自动化处理。继东亚(强积金)享惠计划于2024年成功转移至积金易平台后,本行的集成信托计划亦于2025年3月加入,而行业计划的转移则预定于2026年第二季度完成。
      财富管理业务是本行的主要增长引擎,为加快其发展,本行正扩充销售团队、优化投资产品平台,并善用与中国内地银行的合作优势,全方位拓展吸纳新客户的渠道。凭藉于区内长期建立的分行网络,本行积极把握人员往来日益频繁及与大湾区深度融合所带来的多重发展机遇。
      批发银行
      2025年对批发银行业务而言,仍然充满挑战,就中国内地及香港商业房地产贷款所增加的减值拨备,对业绩构成压力。
      尽管如此,本年批发银行的经营收入保持稳定,温和上升3.6%。年内,本行致力精简客户关系管理流程及积极采用人工智能工具,以提升工作效率,令成本下降5.1%。
      尽管信贷需求疲弱,加上本行持续减低商业房地产贷款组合风险,贷款余额按年仍录得低单位数升幅。其中,本行对航空、大宗商品、电讯及公用事业等非商业房地产行业的贷款敞口显着增加,凸显本行推动资产多元化的策略。
      面对种种挑战,本行仍坚持落实既定策略并取得坚实成果。透过吸纳更多营运户口,批发银行的平均往来及储蓄存款结余按年增加逾32%,有助抵销净息差收窄的影响。此外,由财资、保险、支付及现金管理等业务所产生的服务费及佣金收入,亦录得可观增长。
      在OneBank策略下,香港与东亚中国的团队紧密合作,充分把握跨境贷款业务机遇。本行在贷款交易中提供货币及利率对冲方案,一方面协助客户管理相关风险,同时亦为银行带来利息及服务费收入。随着寻求海外扩张的中国内地企业不断增加,本行将与政府的内地企业出海专班和其他业界平台携手,为出海企业提供支援。
      本地方面,本行继续竭力支持中小企,为这重要经济支柱提供全方位的银行服务。本行的旗舰中小企贷款产品广受欢迎,贷款申请宗数及贷款余额均增加超过一倍。
      年内,本行完成将全部用户转移至全新升级的企业客户数码平台-‘东亚企业网上银行’。新平台功能更完善,提升了用户体验,并带动批发银行的数码收入上升72%。以关系为重的企业客户,对我们线上线下融合的服务模式,高度认可。
      财富管理
      2025年,香港重登全球新股上市市场榜首,投资者乐观情绪升温,助力本行私人银行录得亮丽业绩。随着利率开始回落,客户亦积极调整投资策略,将资金从定期存款转投更高收益的投资产品,以提升整体组合回报。
      私人银行的客户数目及管理资产双双增长,推动经营收入显着上升逾两成。股票及汇率挂钩结构性产品的需求飙升,令非利息收入录得超过四成的可观增幅。
      为把握良好的增长势头,本行致力提升服务能力,丰富产品组合并优化服务平台。年内,本行增聘近15%私人银行销售团队,成功吸纳全新的高净值客户及管理资产。其中,逾半数新客户来自中国内地,彰显我们内地庞大的分行网络,以及集团各单位在OneBank理念下紧密协作所带来的显着价值。
      本行的委托投资组合管理平台在2025年亦迎来了重要的里程碑。我们借着数码化的产品及方案平台,加强了本行为客户度身订造投资策略的能力;另一方面透过人工智能科技的应用,我们不仅能够精准地满足客户不断变化的需求,更同时将繁琐流程自动化,大幅缩短客户开户所需的时间。
      此外,本行已将保险及信托融合至核心财富管理方案,为客户提供更全面的财富策划,确保我们在客户财富周期的不同阶段-从积累、保值增值,到顺利将财富传承给下一代-提供全方位支持。而客户的第二代正是驱动本行未来业务增长的重要动力。
      展望未来,随着大湾区内的私人财富持续累积,香港作为区内金融枢纽的独特优势,以及政府的各项利好政策-如不断优化的跨境互联互通计划,将为我们的业务增长奠定稳固的根基。
      中国内地业务
      2025年,中国内地经济增长5.0%。尽管与美国的贸易关系持续紧张,但整体出口额仍创新高。在人工智能、自动化及科技领域的投资正推动着经济转型,并为未来经济增长奠定基础。然而,内地房地产行业依然面对挑战。
      在如此复杂的经济环境中,东亚银行的中国内地业务依然展现出强大的韧性。经营收入总额按年下跌2.5%,主要由于利率持续低企及市场竞争激烈,净利息收入下跌8.1%,至港币35.22亿元,惟非利息收入大幅增长14.9%至港币14.25亿元,大致抵销了相关影响。贸易融资、银团贷款、资金业务及财富管理等服务收费业务表现强劲,成为主要增长动力。
      由于本行实施有效的成本控制措施,加上数码化转型及自动化方面的措施显现成效,经营支出下跌4.2%,至港币31.48亿元。
      内地房地产市场持续受压,令更多与房地产相关的敞口需要降级,减值贷款比率上升至3.36%。然而,整体的金融工具减值损失减少8.7%,至港币14.22亿元。
      东亚银行中国内地业务的净溢利为港币2.55亿元,上升45.2%。
      贷款总额上升2.5%,至港币1,505.44亿元。东亚中国采取审慎的贷款组合管理策略,优先对符合国家政策的策略性行业提供贷款。同时,存款上升17.8%,至港币1,946.28亿元,往来及储蓄存款的占比上升8.6个百分点,改善了资金来源组合。
      凭藉东亚中国在牵头筹组银团贷款的优势,以及财资产品销售的推动,批发银行业务录得稳健增长,非利息收入按年上升21.9%。东亚中国在2025年8月成立的湾区跨境并购联盟中扮演核心角色,有助提升本行的服务能力,以支持在海外寻求并购及投资机会的企业。
      贸易融资服务费收入上升55.0%,继续成为交易银行收入的稳健来源。配合这方面的增长,东亚中国于年内推出数码供应链平台,为客户提供更便捷的网上供应链金融方案。
      东亚中国持续分散贷款组合,非房地产相关贷款占比提升至86%。为致力缓和气候变化,本行扩展了绿色及可持续贷款组合,于年底占批发银行业务的贷款比例达18.0%。
      个人银行方面,东亚中国取得了显着的成绩,年内成功把财富管理业务开拓至沈阳、大连和西安等城市。我们以高净值客户为策略目标,带动高净值客户基础及管理资产规模显着增长,非利息收入按年上升10.8%。财富管理销售增长,加上前线人员的服务能力提升,亦令低成本存款大幅增加。
      东亚环球商业服务中心于2025年3月启动,是加快营运转型及提升营运效率的重要里程碑。年内,东亚中国持续投资于数码科技及人工智能,提升了服务及营运能力。这些努力使本行荣获多项金融科技殊荣,包括在国家层面获得中国人民银行的认可。
      截至2025年底,东亚中国在内地拥有庞大的服务网络,设有29间分行及30间支行,遍布38个城市,包括大湾区的20个网点。为进一步贯彻推动大湾区建设的承诺,东亚中国以集团焕新的品牌形象开设深圳福田支行,作为大湾区的旗舰网点,把握区内的发展机遇。
      展望未来,随着中国内地开始实施‘十五五’规划,东亚中国已因应国家的策略重点做好准备。凭藉专业知识及深厚根基,本行将专注于可持续增长,进一步巩固其在中国内地这全球最具活力经济体之一的地位。
      国际、澳门及台湾业务
      2025年,政策环境不断变化,地缘政治紧张升温,均增加了经济不明朗因素。在此环境下,本行的海外、澳门及台湾业务有效地应对了这些挑战,展现出韧性。
      回顾期内,净利息收入按年下降8.2%,至港币24.20亿元,主要由于净息差收窄22个基点。本行采取分散贷款组合的策略,减少商业房地产贷款业务,转而向分布多个行业、并具有投资级别及大型的企业客户提供贷款,然而相关贷款的收益率亦普遍较低。此外,存放于中央银行的存款准备金及国债回报减少,亦为利息收入下跌的原因。
      另一方面,服务费及佣金收入净额受贷款及相关服务费上升所带动,按年增加14.7%,达港币1.27亿元。拨备前经营溢利下降11.0%,至港币17.74亿元。本行在科技方面持续投资,令经营支出温和上升2.1%。尽管如此,成本对收入比率为32.0%,仍属健康水平。
      预期信贷损失由去年同期的港币1.72亿元,增加至港币3.30亿元,导致除税后净溢利下跌21.7%至港币10.95亿元。预期信贷损失上升,主要受美国及英国若干商业房地产及酒店贷款的信贷评级下调所致。虽然如此,整体减值贷款比率仍能由2024年底的1.13%,改善至1.07%。
      美国及英国分行继续优化业务,专注于分散贷款组合及强化风险管理。年内,英国分行拓展业务覆盖范围至中东地区,审慎地参与有主权财富基金支持的借款人之银团贷款。
      新加坡分行在应对中美紧张局势及美国政策变化的同时,与个别重点东盟国家的客户深化关系,把握地区供应链及现金管理服务的机遇,令贸易融资及财资服务的相关收入录得显着增长。
      澳门分行继续专注于开拓大湾区的跨境业务商机,而台湾分行则与拓展至中国内地及东盟市场的领先台湾企业加强合作,进一步巩固本行在当地的业务连系。
      OneBank仍然是集团的策略重点,旨在增强海外、澳门及台湾分行与本行其他业务部门的协同合作。此举不仅增加交叉销售的机会,亦扩大产品覆盖范围,巩固本行在重点行业市场的份额。      展望未来,本行的海外、澳门及台湾业务将继续积极管理贷款组合,以保障资产质素,同时灵活应对各种可能的政策调整,优化风险加权资产回报,并严格控制成本。集团将持续推进数码化转型及自动化,并探索将适用的工作流程转至东亚环球商业服务中心处理,务求进一步提升客户服务质素,以及增强营运韧性。
      东亚联丰投资管理有限公司
      面对日益复杂的全球投资环境,东亚联丰投资管理有限公司(‘东亚联丰’)于2025年仍表现稳健。该公司于去年庆祝成立18周年。一直以来,东亚联丰协助客户应对挑战,实现可持续增长,成为客户信赖的基金管理人。
      东亚联丰亦借此焕新品牌形象-‘Opportunityinpartnership’,象征‘与伙伴?创机遇’,反映该公司致力促进协作、开拓机遇的决心。透过结合全球化的专业知识以及对本地市场的深入了解,东亚联丰为客户提供度身订造的投资方案,涵盖股票、固定收益及多元资产策略等。
      中国内地投资者寻求资产多元化的需求依然强劲。东亚联丰将继续专注把握增长机遇,发挥香港作为内地与全球市场‘超级联系人’的优势,优化跨境投资渠道,创造价值。
      东亚联丰对团队合作和联动的专注,正是该公司赖以成功的基石。截至2025年12月31日,东亚联丰的管理和咨询资产达120亿美元,按年增长58.3%。
      展望未来,东亚联丰将持续提升投资实力,并加强与合作伙伴的关系,以实现长期增长并共享成果。

业务展望：

我们已经为未来的业务发展作好充分准备。随着进一步与内地经济融合,香港势将迎来财富流入和融资需求的显着增长。为掌握此商机,东亚银行已建立紧密协作和高度整合的跨境业务能力。
      未来三年,本行将透过推动非利息收入的增长,建立一个具韧性、可持续的增长平台。为此,我们将锐意成为财富管理专家,并把与客户的关系拓展至贷款以外的领域。
      面对中国内地和香港商业房地产市场的逆境,本集团在提升资产质素方面仍取得进展。我们将继续拓展商业房地产以外的业务,为日后的增长打好基础。
      凭藉稳固的财政实力和丰厚的资本,加上清晰的策略愿景,我们已做好准备,为股东创造可持续的价值。
      最后,本人谨此衷心感谢本行及各附属公司董事过去一年的宝贵建议。他们在不同行业及地区的经验丰富,是本集团最大的优势之一。
      Criteria Caixa S.A.、三井住友银行等国际合作伙伴,一直启发我们推动创新,追求增长,本行非常感激他们的真知灼见,以及所带来的大量商机。
      本人谨此诚挚感谢所有客户的长久支持和信赖,这正是我们得以取得成就的基石。同样,我们也非常感谢各位股东的鼎力支持,使本行的工作得以顺利推展。
      最后,本人由衷感谢集团全体同事,感谢大家克尽己任,坚定履行对持份者的服务使命。不论个人或团队,全赖各位和衷共济,本集团方能稳步向前,推动实现我们的共同愿景。

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