华润微：1月29日召开分析师会议，东吴证券、长信基金等多家机构参与

来源：证星公司调研

2026-01-30 20:02:36

证券之星消息，2026年1月30日华润微（688396）发布公告称公司于2026年1月29日召开分析师会议，东吴证券、长信基金、光大永明基金、财通资管、百年保险、中庚基金、混沌投资、健顺投资、兴银基金、兆天投资、太平洋资管、中银证券、博时基金、南京证券自营、杭银理财、利幄基金、鹏华基金、非马投资、兴证资管、国君资管、人保资产、淡马锡控股、中泰证券、保银基金、易方达基金、DYMON ASIA、光证资管、西部利得基金、复胜资产、紫阁投资、华泰证券自营、中泰证券自营参与。

具体内容如下：
问：公司目前哪些终端领域呈现较好的景气度？
答：综合市场动态来看，公司在多个终端领域观察到积极增长的态势。汽车电子领域，增速虽有所放缓但整体总量保持增长，伴随智能化全面渗透，功率半导体单车价值量持续提升。储能领域，受益于户用储能及工商储能的订单增长，对功率器件的需求展现出旺盛且可持续的增长动力。新兴应用领域，包括 I服务器、机器人、无人机等在内的新兴应用市场正进入规模化上量阶段，相关重要客户的需求预计将持续加速。
问题二公司对 2026 年的营收及毛利率有何展望？主要驱动因素是什么？
公司对 2026年的营收及毛利率持积极展望。从行业趋势看，传统领域正步入稳健升通道，而新兴领域预计将保持快速增长，为公司带来结构性机遇。在此背景下，公司将持续优化产品结构，提升模块及系统级解决方案等高附加值产品比重，以增强整体盈利水平，带动整体毛利率提升；同时，重庆 12 吋预计可实现全年满产，深圳 12吋快速爬坡上量，为产能提供坚实保障。公司层面不断扩大对核心战略客户的供应份额，进一步支撑营收增长。
问题三在当前产能接近满载的情况下，公司后续是否会继续调整产品结构和价格？
当前产能利用率持续处于高位，公司将依托 IDM模式的优势，持续对产品结构与定价进行动态优化。产品方面，资源将优先向高毛利率、高成长性的战略产品倾斜，以提升整体盈利水平。价格方面，随着景气度提升及行业供需逐步改善，产品价格呈现暖趋势，公司将综合考虑成本、市场供需及产品盈利能力等因素，稳步推进价格调整工作。
问题四关于公司在第三代半导体领域的布局与规划，目前进展及未来方向如何？
在碳化硅方面，2025 年相关产线基本实现满产，最新一代 MOS G4 产品已推向市场，并获得各行业标杆客户的认可与批量使用，主驱模块已实现批量上车。在氮化镓方面，外延中心正式启用，产能扩产有序推进，并正加快向更大规模爬坡。2026 年公司将继续加快新一代产品研发，重点拓展车规、数据中心、无人机、风光储能等高景气赛道，预计第三代半导体业务将保持强劲增长态势，有望实现营收规模翻倍以上的提升。
问题五公司两条 12 吋产线的持股比例分别是多少？后续是否有纳入上市公司体系的计划？
公司持有重庆 12 吋产线 19%的股权，持有深圳 12吋产线 33%的股权，两条产线当前均处于上市公司体系外。后续公司将根据项目进展及盈利情况，积极推进将其纳入上市公司体系。
问题六公司对今年资本开支的规划是怎样的？预计将呈现怎样的趋势？
公司主要产能项目的建设布局已基本完成，预计今年固定资产投资规模将趋于平稳，业务重心进一步向精细化运营与效益提升过渡。在股权投资方面，公司将依据整体战略，继续推进关键领域的投资与并购布局，相关支出将根据具体项目的进展与落地节奏来安排。
问题七公司在扩产方面是否还有其他规划？
公司扩产规划主要聚焦于以下方向现有硅基 6吋、8吋产线主要通过技改提升，暂无新建计划；新增产能将重点投向第三代半导体项目；重庆 12 吋计划今年追加投资以扩大规模效应，深圳12吋在实现满产后也具备在现有厂房内进行适度扩容的条件。

华润微（688396）主营业务：功率半导体、数模混合、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售,以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务。

华润微2025年三季报显示，前三季度公司主营收入80.69亿元，同比上升7.99%；归母净利润5.26亿元，同比上升5.25%；扣非净利润3.95亿元，同比下降15.98%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入28.51亿元，同比上升5.14%；单季度归母净利润1.87亿元，同比下降14.73%；单季度扣非净利润1.21亿元，同比下降34.47%；负债率17.62%，投资收益-3.56亿元，财务费用-1.24亿元，毛利率26.44%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为74.26。

以下是详细的盈利预测信息：