摩尔线程（688795）新股概览，11月24日开始网上申购

证券之星消息，沪市科创板新股摩尔线程将于11月24日开始网上申购，申购代码为787795，中签号公布日为11月26日。

　　摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司成立于2020年6月,以全功能GPU为核心,致力于向全球提供加速计算的基础设施和一站式解决方案,为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。　　我们的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业,为融合人工智能和数字孪生的数智世界打造先进的加速计算平台。我们的愿景是为美好世界加速。公司主营业务为一般项目:集成电路设计;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品销售;集成电路销售;信息系统集成服务;计算机系统服务;软件开发;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);计算机软硬件及辅助设备零售;电子产品销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;企业管理;集成电路制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)。其产业链上游为IP授权、EDA工具及晶圆制造/封测等供应商，产业链下游为云服务提供商、智算中心建设和运营企业、互联网企业、AI初创企业等。

客户集中度方面，报告期各期，公司合并口径前五大客户营业收入当期占比分别为89.86%、97.45%、98.16%、98.29%，均超过85%，客户集中度高。

摩尔线程主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，属于“集成电路设计”行业。根据弗若斯特沙利文分析，全球集成电路市场规模从2020年的24932.53亿元增长至2024年的36067.52亿元，期间年均复合增长率为9.7%；其中，中国集成电路市场增速尤为突出，2020年规模为8762.62亿元，2024年增长至14037.11亿元，期间年均复合增长率高达12.5%。预计2025至2029年全球市场将加速扩张，2029年市场规模有望突破63021.62亿元，期间年均复合增长率达11.0%；其中，中国市场2029年市场规模预计达27440.31亿元，期间年均复合增长率达12.8%，增速持续高于全球市场。

全球集成电路行业整体呈现寡头垄断格局，国际龙头企业在技术、市场和生态方面具有显著优势。国内厂商凭借对下游客户需求的快速响应和本地化服务，已在特定领域取得一定市场份额，并持续向新应用领域延伸。主要国际龙头企业包括英伟达和超威半导体；国内企业在计算加速芯片领域已取得一定进展，形成了多元化竞争格局，部分代表企业包括寒武纪、海光信息、景嘉微、沐曦集成、上海壁仞科技股份有限公司、上海天数智芯半导体股份有限公司、上海燧原科技股份有限公司、昆仑芯（北京）科技有限公司等。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：海光信息、寒武纪、景嘉微、沐曦股份

摩尔线程2025年三季报显示，前三季度公司主营收入7.85亿元，同比上升181.99%；归母净利润-7.24亿元，同比上升18.71%；扣非净利润-7.86亿元，同比上升12.72%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入8283.73万元，单季度归母净利润-4.53亿元，单季度扣非净利润-4.7亿元，负债率41.59%，投资收益3881.51万元，财务费用3233.21万元，毛利率61.87%。

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