国光电气（688776）2025年三季报简析：净利润同比下降192.41%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期国光电气（688776）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.54亿元，同比下降44.16%，归母净利润-4000.0万元，同比下降192.41%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2289.29万元，同比下降77.88%，第三季度归母净利润-2774.53万元，同比下降262.85%。本报告期国光电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达90.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.6%，同比减35.07%，净利率-15.77%，同比减265.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计5508.21万元，三费占营收比21.71%，同比增95.97%，每股净资产16.75元，同比减2.71%，每股经营性现金流-0.49元，同比减583.52%，每股收益-0.37元，同比减192.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.71%，资本回报率不强。去年的净利率为8.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.73%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1727.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.14亿元，每股收益均值在1.05元。

持有国光电气最多的基金为华夏创新视野一年持有混合A，目前规模为3.67亿元，最新净值0.7635（10月31日），较上一交易日上涨0.29%，近一年上涨31.91%。该基金现任基金经理为刘洋。

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