敦煌种业（600354）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期敦煌种业（600354）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.9亿元，同比上升14.46%，归母净利润3722.47万元，同比上升106.98%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7228.04万元，同比下降27.8%，第三季度归母净利润-1722.93万元，同比下降28.45%。本报告期敦煌种业盈利能力上升，毛利率同比增幅22.09%，净利率同比增幅41.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.75%，同比增22.09%，净利率14.3%，同比增41.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比17.18%，同比减5.57%，每股净资产1.31元，同比增11.66%，每股经营性现金流0.31元，同比减31.41%，每股收益0.07元，同比增106.74%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.41%，资本回报率一般。去年的净利率为10.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-11.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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