中仑新材（301565）：2025年三季报营收利润双降，但Q3盈利显著回暖，需关注应收账款与费用压力

近期中仑新材（301565）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中仑新材（301565）2025年三季报显示，公司实现营业总收入15.37亿元，同比下降15.14%；归母净利润为6681.88万元，同比下降42.02%；扣非净利润为5616.78万元，同比下降49.25%。整体业绩同比下滑明显。

然而，单季度数据显示积极变化：2025年第三季度营业总收入为5.3亿元，同比下降15.24%；但归母净利润达2518.63万元，同比上升66.96%；扣非净利润为2249.14万元，同比上升62.05%，表明盈利能力在当季显著恢复。

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为13.99%，同比增长6.59%；净利率为4.35%，同比下降31.67%。尽管毛利率有所提升，反映成本控制或产品结构优化可能取得成效，但净利率大幅下滑，说明期间费用或其他非经营因素对公司净利润形成较大压力。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为7287.28万元，三费占营收比例为4.74%，同比增长52.53%，费用负担明显加重。

货币资金为3.6亿元，较去年同期的6.37亿元下降43.50%；有息负债达5.38亿元，较去年同期的2.07亿元增长159.79%，债务压力显著上升。

应收账款为1.89亿元，虽较去年同期的2.02亿元略有下降，但其占最新年报归母净利润的比例高达166.89%，提示回款风险和潜在坏账压力值得关注。

股东回报与现金流

每股净资产为6.02元，同比增长2.43%；每股收益为0.17元，同比下降47.83%；每股经营性现金流为0.07元，同比减少93.3%。经营性现金流严重弱化，远低于净利润水平，反映盈利质量有所下降。

综合评价

中仑新材2025年前三季度整体业绩承压，营收与利润均出现较大幅度同比下降。但第三季度净利润实现同比大幅增长，显示出短期盈利修复迹象。公司面临的主要挑战包括三费占比快速上升、有息负债激增以及应收账款对利润覆盖比例过高。尽管毛利率改善，但净利率下滑和现金流疲软制约了整体财务健康度。未来需重点关注应收账款管理、费用控制及债务结构优化情况。

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