北摩高科（002985）2025年盈利能力显著提升但应收账款与存货风险需关注

近期北摩高科（002985）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

北摩高科（002985）2025年年报显示，公司营业总收入为9.18亿元，同比上升70.66%；归母净利润达2.0亿元，同比上升1138.28%；扣非净利润为1.95亿元，同比上升3072.3%。单季度数据显示，第四季度营业总收入为2.68亿元，同比上升389.21%；归母净利润为7249.28万元，同比上升208.04%；扣非净利润为6920.92万元，同比上升202.47%。

盈利能力分析

公司毛利率为48.06%，同比下降9.03个百分点；净利率为22.76%，同比上升516.58个百分点。三费合计为1.06亿元，占营收比重为11.6%，同比下降37.19个百分点。每股收益为0.6元，同比上升1100.0%；每股净资产为8.11元，同比上升7.77%；每股经营性现金流为1.14元，同比上升105.1%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.78亿元，较上年的4.05亿元下降6.57%。应收账款为14.15亿元，较上年的15.46亿元下降8.46%。有息负债为-1114.89万元，较上年的3.17亿元大幅下降103.52%。长期借款为0元，同比下降100.0%。

经营活动现金流入小计同比上升26.19%，主要原因为本期业务增加，收款增加。经营活动产生的现金流量净额同比上升105.1%，原因同样为业务增长带来的回款改善。

风险提示

尽管盈利能力大幅提升，但仍存在若干财务风险点值得关注：

• 应收账款占最新年报归母净利润的比例高达707.57%，表明公司利润实现的质量存在一定压力。
• 存货占营收比例达到108.61%，显示库存水平较高，可能影响资金周转效率。
• 货币资金与流动负债之比为83.88%，短期偿债能力偏弱，流动性管理面临一定挑战。

业务与研发动态

研发费用同比上升32.84%，主要因本期承接新的研发项目且原有项目进入新阶段，研发投入增加。子公司京瀚禹的投资活动现金流入和流出分别下降99.99%和62.42%，系购买理财产品减少所致。筹资活动现金流入和流出分别下降99.32%和55.57%，主要由于上期存在收购控股子公司京瀚禹少数股东权益的相关款项。

综合评价

2025年北摩高科在收入和利润端实现显著增长，净利率和经营性现金流明显改善，资本结构优化，有息负债大幅下降。然而，较高的应收账款、存货占比以及相对紧张的货币资金状况提示需关注其资产质量和运营效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。