高新兴（300098）2025年三季报财务分析：营收与盈利显著增长，费用管控改善但现金流压力仍存

近期高新兴（300098）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

高新兴（300098）2025年前三季度实现营业总收入13.18亿元，同比增长39.02%；归母净利润达6355.43万元，同比扭亏为盈，增幅达238.18%；扣非净利润为4169.43万元，同比增长139.80%，显示出公司盈利能力明显回升。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为4.21亿元，同比增长45.35%；归母净利润为3726.47万元，同比增长189.83%；扣非净利润为2367.97万元，同比增长151.56%，表明公司当季业绩加速释放。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为36.66%，较去年同期提升6.71个百分点；净利率为6.05%，同比大幅上升224.39%。盈利能力显著增强，反映出产品附加值或成本控制有所优化。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.35亿元，三费占营收比例为17.8%，同比下降28.42%，显示公司在期间费用管控方面取得积极成效。

截至报告期末，公司货币资金为3.44亿元，同比增长6.64%；应收账款为15.11亿元，同比增长1.37%；有息负债为4.83亿元，同比增长10.59%。货币资金对流动负债覆盖能力有限，财报体检工具提示需关注现金流状况。

每股净资产为1.56元，同比下降4.01%；每股收益为0.04元，同比增长233.33%；每股经营性现金流为0.01元，同比上升114.62%，由负转正，体现经营现金流转好趋势。

历史财务背景与风险提示

据证券之星价投圈分析，公司过去净利率曾低至-17.94%，近10年ROIC中位数为-1.43%，2020年最低达-22.35%，历史上投资回报表现较差。上市以来共披露14份年报，出现亏损年份达6次，整体历史财报表现偏弱。

尽管当前财务指标改善明显，但仍需警惕长期经营稳定性及持续盈利能力。建议重点关注公司现金流安全边际，尤其是货币资金/流动负债比率仅为50.16%、近三年经营性现金流均值/流动负债仅为12.07%的潜在压力。

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