华智数媒（300426）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华智数媒（300426）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.1亿元，同比上升90.81%，归母净利润-3.66亿元，同比下降390.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6569.0万元，同比上升2634.01%，第三季度归母净利润-2.95亿元，同比下降917.22%。本报告期华智数媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达112.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-220.21%，同比减382.92%，净利率-333.07%，同比减148.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计7548.09万元，三费占营收比68.55%，同比减48.61%，每股净资产0.33元，同比增109.66%，每股经营性现金流-0.43元，同比减138.33%，每股收益-0.83元，同比减348.53%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.31%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-17.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-58.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.59%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.59%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达369.81%）

持有华智数媒最多的基金为申万菱信兴乐优选混合A，目前规模为0.45亿元，最新净值1.2189（10月29日），较上一交易日上涨1.35%，近一年上涨37.12%。该基金现任基金经理为付娟。

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