华东医药（000963）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华东医药（000963）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

报告期内公司紧密围绕整体战略规划及年度经营目标，以“弘扬创业精神、继续深化改革、锻造组织体系、狠抓发展机遇”为导向，扎实推进科研开发和临床试验攻坚，优化生产全流程效能及成本动态管控，强化内部协同协作和组织效能提升，有力保障了各项经营管理工作的高效落地。

    2025年1-9月公司实现营业收入326.64亿元，同比增长3.77%；实现归属于上市公司股东的净利润27.48亿元，同比增长7.24%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润26.94亿元，同比增长8.53%。

    其中第三季度公司合计实现营业收入109.89亿元，同比增长4.53%；实现归属于上市公司股东的净利润9.33亿元，同比增长7.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.32亿元，同比增长8.77%。

    公司整体经营保持稳健向好，第四季度公司将继续全力按年度经营计划高效推进各项科研生产经营工作，力争完成全年经营业绩目标。

    2025年1-9月公司医药工业板块核心子公司中美华东整体经营继续保持稳定增长趋势，实现营业收入（含CSO业务）110.45亿元，同比增长11.10%；实现合并归母净利润24.75亿元，同比增长15.62%；其中第三季度实现营业收入37.28亿元（含CSO业务），同比增长14.95%，实现归母净利润8.94亿元，同比增长18.43%。

    报告期内，公司聚焦创新产品商业化推广核心任务，全力攻坚市场拓展，成效逐步释放，创新产品对收入的贡献度持续提升。2025年1-9月公司创新产品销售及代理服务收入合计达16.75亿元，同比大幅增长62%。其中索米妥昔单抗注射液（商品名：爱拉赫，ELAHERE）依托“港澳药械通”政策率先打开市场，2025年1-9月已实现销售收入超4500万元；该产品国内市场正式上市工作推进顺利，将于2025年11月正式落地。

    泽沃基奥仑赛注射液（商品名：赛恺泽）作为中美华东独家商业化的CAR-T产品，一方面持续纳入更多地方惠民保及商业保险覆盖范围，提升患者可及性；另一方面认证与备案的医疗机构数量稳步增加，市场渗透加快。报告期内商业化需求显着增长，2025年1-9月公司已向合作方科济药业下达有效订单170份，已超过去年全年订单数量；自免领域首家国产的乌司奴单抗注射液（商品名：赛乐信）和糖尿病领域1类新药脯氨酸加格列净片（商品名：惠优静），凭借临床价值与市场推广发力，销量均保持逐季快速增长态势。

    公司独家推广的新型1.5代PARP抑制剂塞纳帕利胶囊（商品名：派舒宁），市场表现亮眼，三季度销量实现环比倍增；同时，公司积极准备派舒宁、爱拉赫、赛恺泽三款创新产品的2025年四季度的国家医保及商保谈判工作，以提高患者可及性，拓宽产品的销售渠道，加速产品市场放量。

    华东医药（贵州）药业有限公司（以下简称“贵州公司”）聚焦核心产品突破，通过组建专业自营推广团队，全力推进伤科灵的大中型医院准入与零售药店覆盖工作，整体经营延续快速增长态势。2025年1-9月，贵州公司实现营业收入1.72亿元，同比增长194%；实现净利润5300万元，同比增长489%，盈利能力持续提升。

    报告期内，公司积极扩充医疗器械销售推广团队。2025年10月全球首创新药瑞玛比嗪注射液（研发代码：MB-102）国内上市许可申请正式获批；此前与其配套使用的经皮肾小球滤过率测量设备（TGFR）已于2025年2月获批，实现了全球首个适用于肾功能正常或受损患者的肾功能评估床旁产品“MediBeaconTGFR”在中国市场的整体获批。MediBeaconTGFR具备巨大临床应用潜力，为推动其早日惠及中国患者，公司将充分发挥自身商业化优势，助力该产品上市后快速实现高效市场渗透；同时与合作方MediBeacon公司深度合作，共同探索产品在各类临床终端的应用方案，进一步挖掘临床价值。

    2025年1-9月公司医药商业整体实现营业收入212.53亿元，同比增长3.31%，实现净利润3.34亿元，同比增长3.37%。

    受全球经济处于周期调整和行业竞争加剧的双重影响，公司医美板块增长仍然承压，2025年1-9月合计实现营业收入15.68亿元（剔除内部抵消），同比下降17.90%。2025年1-9月全资子公司英国Sinclair实现合并营业收入约7.19亿元人民币，同比下降7.34%。以“打造全球领先医美企业”为目标，公司积极顺应全球化跨国企业扁平化管理发展趋势，正在主动开展组织架构与人员配置的战略性调整，着力构建精练高效、富有创新力的运营体系，推动管理模式革新与资源布局优化升级，聚焦核心业务持续取得突破，为后续经营质量提升、实现可持续增长筑牢根基。

    国内医美市场也处于结构调整期，2025年1-9月全资子公司欣可丽美学实现营业收入7.45亿元，同比下降18.03%。公司国内和国外核心医美市场注册工作均全面推进，三类医疗器械含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶MaiLiPrecise的中国注册上市申请已于2025年10月获得受理；2025年9月，Sinclair旗下一款全新专利成分的羧甲基壳聚糖溶液KIO021完成了中国临床研究的首例受试者注射；目前，EllanséS型美国临床试验已经完成全部受试者入组。随着核心产品管线注册进度不断取得进展，以及新产品在国内逐步上市，公司医美业务的品牌效应及核心竞争力有望进一步提升。

    2025年1-9月，公司工业微生物板块整体收入继续保持较快增长，同比增长28.48%。后续随着海外市场的积极拓展，板块业务有望延续良好发展趋势。

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