股市必读：招商轮船（601872）9月19日披露最新机构调研信息

截至2025年9月19日收盘，招商轮船(601872)报收于8.86元，上涨2.19%，换手率1.52%，成交量122.88万手，成交额10.85亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：9月19日主力资金净流出791.35万元，游资资金净流入5775.75万元，散户资金净流出4984.39万元。
• 来自机构调研要点：公司上半年油轮和集装箱板块为主要盈利来源，下半年积极布局油轮和干散货市场，LNG船、汽车滚装船等新船陆续交付。
• 来自机构调研要点：近期VLCC运价淡季上涨主因全球原油进口需求超预期、贸易套利窗口打开、OPEC+增产效应显现及VLCC运力供给有限。

交易信息汇总

资金流向

9月19日主力资金净流出791.35万元，占总成交额0.73%；游资资金净流入5775.75万元，占总成交额5.32%；散户资金净流出4984.39万元，占总成交额4.6%。

机构调研要点

• 公司上半年油轮板块、干散货和集装箱板块均显著跑赢市场，其中油轮和集装箱板块为主要盈利来源，具体详见公司半年报经营分析。
• 下半年公司基于对市场谨慎乐观的判断，积极布局油轮和干散货市场，运力投入和经营规模稳步扩大，LNG船、汽车滚装船等新船陆续交付。
• 目前公司拥有100%权益的VLCC共52艘，另联合石油公司合资运营1艘租入VLCC，每艘VLCC年运营天数约355天，绝大部分在现货和短租市场运营，投资者可据此测算盈利弹性。
• 近期VLCC运价在淡季持续上涨，主要原因为：全球尤其是亚洲原油进口需求超预期；贸易套利窗口打开带动西非、巴西、美湾货盘增加；OPEC+增产效应逐步显现，中东货盘预计持续增长；VLCC运力供给偏紧，船队加速老龄化，且受西方制裁影响部分油轮活跃度下降。
• 行业主流对超过20年船龄的VLCC接受度极低，18岁以上船舶在公开市场难以获得主流货盘，95%的货源由18岁以下船舶承运；老龄船多转向影子市场，主流船东不参与；运价高位不会影响老龄船拆解决策，被制裁船只即使解除制裁也难返正规市场。
• 对于8月以来VLCC运价上涨的持续性，建议关注OPEC+增产带来的海运出口变化、冬季原油需求、全球补库节奏及西方制裁对油轮供需结构的综合影响。

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