每周股票复盘：国电南自（600268）上半年净利增77.24%

截至2025年9月12日收盘，国电南自（600268）报收于9.77元，较上周的9.78元下跌0.1%。本周，国电南自9月8日盘中最高价报10.21元。9月11日盘中最低价报9.54元。国电南自当前最新总市值99.45亿元，在电网设备板块市值排名30/122，在两市A股市值排名1903/5153。

本周关注点

• 业绩披露要点：2025年上半年净利润3.03亿元，同比增长77.24%。
• 机构调研要点：公司研发投入达2.68亿元，占营收比例6.25%。
• 机构调研要点：公司近三年现金分红比率提升至41.76%，未来将坚持稳定分红。
• 机构调研要点：公司“华电睿信”系统实现水电控制全链自主可控。

机构调研要点

问：公司 2025 年上半年业绩如何？
答：2025年上半年，公司实现订货55.39亿元，同比增长2.18%；回款41.94亿元，同比增长18.45%；营业收入42.82亿元，同比增长25.23%；利润总额3.56亿元，同比增长66.40%；净利润3.03亿元，同比增长77.24%；归属于母公司所有者的净利润1.59亿元，同比增长197.03%；扣非后归母净利润1.49亿元，同比增长207.49%。

问：公司研发投入情况如何？
答：2025年上半年，公司研发投入达2.68亿元，占营业收入比例为6.25%；完成120项专利授权、105项发明专利受理。公司聚焦新能源并网、智能配微网、储能、内生安全、柔直控保、电力系统数智化等重点领域，推进关键技术攻关，并加强与高校、科研机构合作，加快科技成果转化。

问：公司未来分红计划如何？
答：公司近三年（2022年-2024年）现金分红比率从32.46%提升至41.76%。未来公司将坚持积极回报股东的政策，综合考虑发展阶段、经营效益与现金流状况，提供可持续、相对稳定的现金分红。

问：公司海外业务布局如何？
答：公司主要通过“搭船出海”模式，参与国内外总包商的海外分包业务，涵盖电网自动化、电厂及工业自动化、水电自动化、轨道交通自动化、综合能源服务及信息安全技术等领域。

问：水电业务方面，公司有什么布局及优势？
答：公司在水电自动化与数智化方向具备完整解决方案和产品服务能力，自主可控水电工控领域处于国内领先。自主研发的“华电睿信”水电智能监控系统实现现地层、站控层和集控层全链自主可控，并在华电金沙江巴塘水电站项目中应用，提供全站数智化管控平台解决方案。

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