超捷股份（301005）2025年中报财务分析：营收利润双增但现金流与应收账款风险上升

近期超捷股份（301005）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

超捷股份（301005）2025年中报显示，公司营业总收入为3.91亿元，同比上升36.8%；归母净利润为2172.55万元，同比上升21.86%；扣非净利润为2124.95万元，同比上升32.84%。整体营收和利润实现较快增长，反映出主营业务规模持续扩张。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.02亿元，同比上升35.38%；归母净利润为573.84万元，同比上升9.14%；扣非净利润为560.8万元，同比上升4.39%，增速较上半年整体水平有所放缓。

盈利能力分析

公司毛利率为21.12%，同比下降9.58%；净利率为5.4%，同比上升4.22%。尽管净利率有所提升，但毛利率下滑明显，表明成本压力可能对盈利空间形成一定挤压。

每股收益为0.16元，同比下降5.88%；每股净资产为5.68元，同比下降0.96%，显示股东权益指标略有弱化。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为3559.04万元，占营收比重为9.11%，同比下降22.55%，费用控制能力有所增强。

货币资金为9601.99万元，较2024年同期的3934.04万元大幅上升144.07%，流动性储备明显改善。

应收账款为2.62亿元，同比上升32.43%，增幅接近营收增速，需关注回款周期变化。有息负债为1.55亿元，同比上升11.07%。

现金流与财务风险提示

每股经营性现金流为-0.09元，同比下降50.93%，且连续三年经营性现金流均值占流动负债比例仅为4.8%。经营活动产生的现金流量净额同比下降49.59%，主要原因为人员规模扩大导致工资支出增加。

货币资金与流动负债之比为64%，短期偿债能力存在一定压力。应收账款与利润之比高达2469.63%，回款质量与盈利匹配度值得关注。

主营业务结构

从收入构成看，金属紧固件收入为2.73亿元，占总收入69.73%，毛利率为18.88%；塑料紧固件收入为9062.12万元，占比23.19%，毛利率为32.54%；航空航天零部件收入为2911.51万元，占比7.45%，毛利率仅为5.50%，盈利能力较弱。

经营与战略动因

营业收入增长主要源于主营业务规模扩大，营业成本同比上升40.8%亦与此相关。投资活动现金流量净额上升205.57%，因理财支出减少；筹资活动现金流量净额下降609.26%，系支付股权激励限制性股票回购款所致。

公司所处汽车零部件行业受益于新能源汽车产销增长，航空航天业务则受商业航天发射活跃带动。公司定位为国内领先的紧固件与连接件企业，客户覆盖国内外知名一级供应商及整车厂。

投资回报与业务模式

据财报分析工具数据，公司2024年ROIC为0.87%，历史中位数ROIC为13.05%，当前资本回报率处于低位。净利率为0.49%（注：此为工具引用数据，未在原始报表中直接体现），产品附加值有限。

公司业绩驱动因素包括行业景气度、政策支持、技术创新与内部管理优势，商业模式偏重研发与营销驱动，需进一步审视其可持续性。

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