长盛轴承（300718）2025年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险上升

近期长盛轴承（300718）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

长盛轴承（300718）2025年中报显示，公司营业总收入为6.18亿元，同比上升11.03%；归母净利润达1.26亿元，同比上升9.22%；扣非净利润为1.17亿元，同比上升7.12%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.36亿元，同比上升19.73%；归母净利润为7301.9万元，同比上升15.58%；扣非净利润为6736.95万元，同比上升11.7%。整体盈利能力保持稳定增长。

盈利能力指标

公司毛利率为34.54%，同比下降3.36个百分点；净利率为21.1%，同比下降0.54个百分点。三费（销售、管理、财务费用）合计占营收比为6.21%，同比下降9.97%。每股收益为0.42元，同比上升7.69%；每股净资产为5.57元，同比上升6.45%。

资产与现金流状况

货币资金为1.7亿元，较2024年同期下降68.96%。应收账款为3.49亿元，同比上升27.40%，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达152.17%。有息负债为1.68亿元，同比上升103.45%。每股经营性现金流为0.25元，同比下降46.39%。

主营收入构成

公司主营业务以销售商品为主，收入为6.06亿元，占总收入的98.01%，毛利率为33.41%。销售边角料收入为1126.47万元，占比1.82%，毛利率高达92.57%。房屋租赁收入为105.04万元，占比0.17%，毛利率为69.13%。

经营与财务变动原因

• 货币资金减少主要因购买金融机构产品增加。
• 应收账款上升受销售增长及信用期较长客户应收款增加影响。
• 交易性金融资产上升46.62%，系购买金融机构产品所致。
• 财务费用大幅下降96.31%，主要得益于人民币对欧元升值带来的汇兑收益增加。
• 经营活动产生的现金流量净额同比下降46.41%，因销售商品收到的现金减少及采购支付增加。
• 投资活动产生的现金流量净额下降671.69%，主要由于投资支付的现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额上升36.98%，因未到期承兑汇票贴现增加。
• 现金及现金等价物净增加额下降880.97%，主要受金融机构产品投资增加影响。

综合评价

公司2025年上半年营收与利润实现双增长，盈利能力稳健，三费控制能力提升。但应收账款规模持续扩大，已显著高于归母净利润水平，叠加经营性现金流明显下滑，需关注回款风险与流动性压力。

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