三联虹普（300384）2025年中报财务分析：营收利润双降但盈利能力提升，现金流压力显著

近期三联虹普（300384）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现

三联虹普（300384）2025年中报显示，公司营业总收入为4.85亿元，同比下降24.49%；归母净利润为1.44亿元，同比下降17.1%；扣非净利润为1.43亿元，同比下降18.12%。尽管盈利规模有所下滑，但盈利能力指标呈现改善趋势。

报告期内，公司毛利率为46.16%，同比上升8.22%；净利率为29.65%，同比上升7.11%。每股收益为0.45元，同比下降17.1%；每股净资产为8.5元，同比增长7.0%。

三费合计为4680.43万元，占营收比重为9.66%，较上年同期增长52.21%。财务费用变动幅度达98.42%，主要原因为汇兑损益增加。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额为-0.23元/股，同比减少188.37%，主要受在执行项目进度阶段差异及销售回款减少影响。投资活动产生的现金流量净额同比减少501.08%，系本期购入较多交易性金融资产所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增加95.24%，原因是本期支付的股利分配款减少。

现金及现金等价物净增加额同比减少439.46%，与经营性回款变化趋势一致。货币资金期末余额为7.01亿元，较2024年同期下降21.97%。应收账款为1015.75万元，同比增长94.37%。有息负债为5103.51万元，同比下降10.54%。

主营业务构成

按产品分类，新材料及合成材料工艺解决方案实现主营收入2.93亿元，占总收入60.45%，毛利率为50.97%；再生材料及可降解材料工艺解决方案收入1.35亿元，占比27.87%，毛利率34.32%；工业AI集成应用解决方案收入4740.77万元，占比9.78%，毛利率53.08%；其他业务收入916.79万元，占比1.89%，毛利率30.91%。

按地区划分，境内收入3.33亿元，占比68.75%，毛利率53.79%；境外收入1.51亿元，占比31.25%，毛利率29.37%。

经营业绩驱动与战略方向

公司核心业绩驱动来自尼龙6/66技术推广、再生材料项目交付以及工业AI应用增长。在聚酰胺领域保持国内领先，推动己内酰胺国产化；子公司Polymetrix在rPET闭环回收领域具备国际领先技术优势；成功签署国内首条单线年产4万吨Lyocell纤维项目，打破国外垄断。

公司持续推进工业AI技术研发，推出“化纤工业智能体解决方案V1.0”，推动化纤行业数字化转型。坚持绿色化、数字化、国际化发展战略，助力客户实现高端化、智能化、可持续发展。

资本回报与偿债能力

公司去年ROIC为11.59%，历史中位数为8.87%，2018年最低为5.94%，整体资本回报率处于一般水平。净利率达30.36%，显示产品附加值较高。现金资产状况健康，具备较强偿债能力。

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