新时达（002527）2025年中报财务分析：营收净利双增但盈利能力仍承压，现金流改善与债务优化成亮点

近期新时达（002527）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

新时达（002527）2025年中报显示，公司实现营业总收入16.44亿元，同比增长8.45%；归母净利润为186.54万元，同比上升109.95%，实现由亏转盈。然而，扣非净利润为-1568.81万元，虽同比上升51.47%，仍处于亏损状态，表明公司主营业务盈利能力尚未完全恢复。

单季度数据显示，2025年第二季度营业收入为8.58亿元，同比增长3.41%；归母净利润为999.73万元，同比增长112.05%；但扣非净利润为-112.5万元，同比下降150.06%，反映出核心业务盈利压力依然较大。

盈利能力分析

公司毛利率为18.38%，同比提升1.34个百分点，显示成本控制或产品结构有所优化。净利率为0.12%，同比大幅上升109.56%，主要得益于归母净利润扭亏。但整体净利率水平仍极低，反映在当前营收规模下，公司盈利能力依然薄弱。

三费合计为1.97亿元，占营收比重为11.99%，同比下降11.9%，费用管控成效明显。财务费用同比下降36.9%，主要因贷款规模及利率下降所致。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.15亿元，同比下降26.44%，主要因归还借款所致。有息负债为9.15亿元，较上年减少38.79%，债务结构持续优化。其中，长期借款增长69.26%，短期借款上升32.53%，一年内到期的非流动负债大幅下降93.88%，表明公司主动调整借款结构，延长债务期限，缓解短期偿债压力。

有息资产负债率为23.01%，但货币资金/流动负债仅为26.7%，且近3年经营性现金流均值为负，提示短期偿债能力仍需关注。

现金流表现

每股经营性现金流为0.07元，同比大增911.15%，主要得益于公司提升收现比及加大应收账款清理力度。经营活动产生的现金流量净额同比增长911.15%，显示经营回款能力显著增强。

投资活动产生的现金流量净额增长113.01%，主要系本期收回结构性存款所致。筹资活动产生的现金流量净额下降175.71%，因偿还银行借款导致资金流出增加。现金及现金等价物净增加额同比下降1160.0%，为多重现金流活动综合作用结果。

主营业务结构

从业务构成看，通用控制与驱动产品及系统为主力板块，实现收入8.86亿元，占总收入53.91%，毛利率为19.05%。电梯控制产品及系统收入3.01亿元，占比18.30%，毛利率达24.75%，为毛利率最高的业务板块。机器人产品及系统收入3.18亿元，占比19.35%，毛利率15.66%。境外市场收入1.3亿元，占比7.91%，毛利率31.75%，显著高于境内市场的17.23%。

综合评价

尽管公司营收和归母净利润实现增长，且在费用控制、现金流管理和债务结构优化方面取得进展，但扣非净利润持续为负、ROIC历史中位数偏低、经营性现金流均值为负等问题仍凸显其长期盈利能力与资产回报效率的不足。未来需持续关注其核心业务的盈利修复能力及现金流稳定性。

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