爱仕达（002403）2025年中报财务分析：营收微降但盈利改善，现金流好转但短期偿债压力突出

近期爱仕达（002403）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱仕达（002403）2025年中报显示，公司实现营业总收入12.7亿元，同比下降1.57%；归母净利润为279.55万元，同比上升178.6%，实现扭亏为盈；扣非净利润为-822.5万元，同比上升73.88%。第二季度单季营收6.21亿元，同比增长2.4%；归母净利润为-309.62万元，同比上升87.14%；扣非净利润为-956.39万元，同比上升66.61%。

盈利能力分析

公司毛利率为32.35%，同比提升8.25个百分点；净利率为0.27%，同比上升171.2%。每股收益为0.01元，同比上升200.0%；每股净资产为4.85元，同比下降1.18%。三费合计3.56亿元，占营收比重为28.02%，同比上升0.88个百分点。

现金流与资产状况

经营活动产生的现金流量净额同比上升199.56%，主要原因为本期货款回笼增加。每股经营性现金流为0.15元，上年同期为-0.15元。货币资金为4.54亿元，较上年中报的2.26亿元增长101.08%。应收账款为6.24亿元，较上年中报的6.45亿元下降3.23%。

债务与偿债能力

有息负债为15.64亿元，较上年中报的15.72亿元微降0.53%。流动比率为0.75，短期偿债压力上升。有息资产负债率为33.39%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为18.71%。货币资金与流动负债之比为20.58%，货币资金与总资产之比为9.7%。

财务费用与应收账款风险

财务费用与近3年经营性现金流均值之比达54.85%，显示财务负担较重。应收账款与利润之比高达4140.61%，存在较高回款风险。

主营业务结构

按产品分类，炊具业务收入9.13亿元，占总营收71.88%，毛利率为35.63%；小家电业务收入1.83亿元，占比14.40%，毛利率为28.20%；机器人业务收入1.34亿元，占比10.55%，毛利率为19.43%。按地区划分，内销收入7.5亿元，占比59.04%；外销收入5.2亿元，占比40.96%。

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