福晶科技（002222）2025年中报财务分析：营收净利稳步增长，应收账款风险需关注

近期福晶科技（002222）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

福晶科技（002222）2025年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达5.19亿元，同比增长18.1%；归母净利润为1.28亿元，同比增长16.96%；扣非净利润为1.2亿元，同比增长2.3%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入2.8亿元，同比增长20.69%；归母净利润为7823.36万元，同比增长27.67%；扣非净利润为7048.47万元，同比增长0.66%，表明盈利能力在二季度有所增强，但扣非净利润增速放缓。

盈利能力分析

公司毛利率为50.97%，同比下降8.33个百分点；净利率为26.6%，同比提升2.27个百分点。尽管毛利率有所下滑，但净利率上升，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。三费合计占营收比例为10.35%，同比下降13.46%，显示期间费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.42亿元，较上年同期增长22.96%；应收账款为3.82亿元，同比增长8.12%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达174.6%，提示回款周期或信用政策可能存在一定风险，需持续关注其资产质量与坏账潜在压力。

经营活动产生的现金流量净额同比增长53.55%，每股经营性现金流为0.29元，同比亦增长53.55%，说明主营业务回款能力显著增强。投资活动产生的现金流量净额下降31.66%，主要系结构性存款到期金额减少所致；筹资活动产生的现金流量净额增长162.44%，得益于子公司借款增加及母公司股利支付减少。

资本结构变动

公司有息负债为1.19亿元，同比大幅增长1914.48%，主要因子公司长期借款增加所致。长期借款同比增长49.86%，租赁负债增长95.14%，使用权资产增长79.76%，均与子公司新增厂房租赁相关。在建工程同比增长52.23%，系待安装设备及二期D楼项目投入增加。

主营业务结构

从业务构成看，非线性光学晶体元器件毛利率最高，达75.86%，贡献利润占比36.28%；精密光学元件收入占比最高，为35.06%。按地区划分，国内收入占比63.40%，国外毛利率达63.07%，显著高于国内的43.98%，显示海外市场盈利能力更强。

综合评价

公司ROIC为13.14%，历史中位数为13.98%，资本回报能力较强。净利率达25.86%，体现产品附加值较高。公司已发布16份年报，仅1次亏损，整体财务表现稳定。然而，应收账款与利润之比较高，建议重点关注其后续回款情况及信用风险管理。

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