华统股份（002840）2025年中报财务分析：盈利能力显著改善，现金流与债务结构仍需关注

近期华统股份（002840）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

华统股份（002840）2025年中报显示，公司营业总收入为42.44亿元，同比上升1.89%；归母净利润达7617.31万元，同比上升163.98%，实现扭亏为盈；扣非净利润为6631.16万元，同比上升152.47%。整体盈利指标显著改善。

第二季度单季数据显示，营业总收入为21.65亿元，同比下降0.19%；归母净利润为4196.89万元，同比上升9.75%；扣非净利润为3257.68万元，同比下降4.51%，显示盈利增长略有波动。

盈利能力分析

公司毛利率为7.27%，同比增110.7%；净利率为1.91%，同比增163.5%，反映出盈利能力明显增强。三费合计为2.27亿元，三费占营收比为5.35%，同比下降17.78%，成本控制能力有所提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为14.95亿元，同比上升128.00%，主要原因为本期收到定增投资款。每股经营性现金流为0.55元，同比上升259.67%，经营活动产生的现金流量净额同比上升367.71%，主要得益于利润增加及票据使用。

然而，财报体检工具提示需关注现金流状况：货币资金/流动负债为52.64%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.2%，流动性压力仍存。

债务与资产结构

公司有息负债为41.49亿元，较2024年中报的50.83亿元下降18.38%。尽管负债有所压降，但有息资产负债率已达38.2%，流动比率仅为0.9，显示短期偿债能力偏弱，债务结构仍需优化。

应收账款风险

应收账款为9673.87万元，同比上升104.80%，增幅显著。应收账款/利润已达132.45%，表明应收账款规模已超过当期利润总额，回款风险需重点关注。

主营业务结构

从收入构成看，生鲜猪肉为主营核心，收入达40.11亿元，占总收入的94.51%，毛利率为7.46%。屠宰及肉类加工行业收入为41.42亿元，占97.59%，是公司主要盈利来源。浙江省内收入为30.64亿元，占72.20%，区域集中度较高。

投资与研发活动

在建工程同比下降36.59%，因部分项目完工转固。研发投入同比上升65.54%，因研发项目增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降147.26%，主要因购买理财产品。筹资活动产生的现金流量净额同比上升1026.02%，主要因收到定增投资款，现金及现金等价物净增加额同比上升558.98%。

综合评价

公司2025年上半年盈利能力显著回升，归母净利润和扣非净利润均实现大幅增长，成本控制有效，经营性现金流改善明显。但债务结构偏紧、流动性指标偏低、应收账款增速过快等问题仍构成潜在风险，需持续关注其现金流管理与偿债能力变化。

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