永和智控（002795）2025年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，医疗与阀门主业承压，现金流与资产结构风险需关注

近期永和智控（002795）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

永和智控（002795）2025年中报显示，公司实现营业总收入3.67亿元，同比下降12.88%；归母净利润为-3761.97万元，同比上升33.1%；扣非净利润为-3519.66万元，同比上升36.52%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为2.17亿元，同比上升8.26%；归母净利润为-1801.21万元，同比上升45.56%；扣非净利润为-1727.28万元，同比上升46.78%，表明经营状况在二季度有所改善。

盈利能力分析

公司毛利率为14.84%，同比下降1.53个百分点；净利率为-17.13%，同比减少21.15个百分点，显示盈利能力依然薄弱。三费合计为8086.21万元，占营收比重为22.04%，同比下降1.58个百分点，费用控制略有成效。

每股收益为-0.09元，同比上升30.77%；每股净资产为1.08元，同比下降35.27%；每股经营性现金流为-0元，同比上升98.45%，反映现金流压力有所缓解。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.26亿元，同比增长5.24%；应收账款为1.81亿元，同比增长23.13%；有息负债为2.95亿元，同比增长8.94%。货币资金/流动负债比例为40.58%，处于较低水平，短期偿债能力承压。

长期借款变动幅度为-100.0%，主要因一年内到期的长期借款增加。其他非流动资产同比增长1601.57%，系预付设备及工程款增加所致。

主营业务结构

从收入构成来看，阀门管件类业务实现主营收入3.28亿元，占总收入的89.41%，毛利率为23.97%；医疗服务及其他产业收入为3878.72万元，占比10.57%，毛利率为-15.70%；光伏电池片收入仅为5.88万元，占比0.02%，毛利率为-30702.42%，严重拖累整体盈利。

按地区划分，外销收入为3.25亿元，占比88.64%，毛利率为24.01%；内销收入为4167.38万元，占比11.36%，毛利率为-56.72%，内销业务处于显著亏损状态。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比上升98.45%，主要因本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.94%，系购建固定资产等支出减少。筹资活动产生的现金流量净额下降66.91%，因取得借款等筹资活动减少。现金及现金等价物净增加额上升81.66%，主要得益于经营性现金流改善。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金对流动负债覆盖能力较弱，近3年经营性现金流均值占流动负债比例仅为11.01%。同时，应收账款同比增长23.13%，而归母净利润为负，需警惕应收账款回收风险。

此外，公司上市以来已有3次亏损记录，2024年ROIC为-30.14%，投资回报极差，生意模式稳定性较弱。

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