永和智控（002795）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期永和智控（002795）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）水暖阀门管件业务的行业情况、主要业务及经营模式等概况

    1、行业情况

    水暖器材主要应用于房屋及城市基础设施等相关领域。全球水暖器材需求市场主要集中于一些已经进入城市化后期的发达国家以及一些正处于城市化进程不断加速的新兴市场国家，其驱动因素主要包括房屋维修与翻新市场及新屋建设市场。亚太、拉美等新兴经济体快速发展，城市化进程加快带动基础设施建设投资和房地产投资规模的快速增长，进而促进水暖器材市场需求的不断增加。我国城市化水平的提高及住宅产业的发展将为国内水暖器材行业提供广阔的市场空间。

    美国是目前全球最主要的水暖器材消费市场之一。随着2014年起美国无铅法案在全美推行，美国市场对于无铅水暖器材的需求急剧扩大。出于人们对环保与健康的重视，无铅铜制水暖器材从“弹性需求”转向“刚性需求”，使得美国市场成为技术准入门槛最高的水暖器材市场。欧洲已经历了漫长的工业化和城市化历程，城市发展历史悠久，城市人口占比较高，城市居民对其居住环境有着长期、持续的改善需求，其早年兴建的大量老旧房屋建筑和市政管网面临重新翻修或铺设，形成了稳定的水暖器材市场需求。欧洲也是全球水暖器材最大的消费市场之一。根据美国咨询机构GlobalIndustryAnalysts，Inc的研究，2020年，美国水暖配件消费市场容量预计为201亿美元，占全球市场份额的27.02%；欧洲市场约190亿美元，约占全球市场容量的四分之一；中国市场约为130亿美元，预计2020-2027年将以年复合增长率7.8%的速度快速增长，预计到2027年将达到219亿美元的市场规模，占全球水暖配件市场的22%。从产业发展趋势看，铜制水暖器材的市场容量将进一步增加，强制无铅将成为重要发展趋势。水暖器材行业将朝着成套化生产、一站式关联，以及包括水暖系统设计、运维服务等在内的系统化、集成化的方向发展，行业发展具有较大扩展空间。中国作为制造业大国和新兴市场国家，具有较好的成本、资源优势，目前已经发展成为全球阀门行业最重要的生产基地之一。中国水暖阀门行业经过近几十年的发展，受益于国家产业政策的鼓励和支持，企业的装备水平、制造能力、工艺技术和研发水平不断提高。国内企业生产阀门产品性能可靠、质量稳定，基本能够适应全球多层次阀门应用和技术参数要求。中国逐渐成为各国水暖器材制造（销售）商全球采购最重要的国家之一，为国内具有较强实力的阀门企业创造了很大的商机。

    2、主要业务及产品

    公司全资子公司浙江永和智控科技有限公司为阀门管件业务的产业发展平台，目前从事黄铜类有铅、无铅水/暖/燃气阀门和管件，少量紫铜、碳钢类卡压产品、TRV产品、分水器等流体控制设备及器材的研发、制造和销售，产品主要应用于民用建筑水暖、燃气系统。

    3、经营模式

    公司主要依靠外销，主要销往欧美市场。主要采用以销定产的生产原则，采取自制为主、外购为辅的生产模式。公司对于客户要求个性化、技术难度大和利润率高的产品，以自制方式安排生产；同时，为更好满足客户的一站式采购需求，丰富产品种类，部分产品采取外购的方式获得。目前仍主要以ODM或OEM方式为国际著名水暖制造（销售）商提供产品和服务。

    4、行业地位

    公司位于浙江省玉环市，是国内最大的水暖阀门生产销售基地之一，由于产业集群效应，玉环及周边地区拥有相对完善的水暖器材产业链，产业上游铜棒等原材料的质量有保障且供应充足，能够为公司提供更优的产品竞争力，更多的商业机会和产业整合机会，有利于公司在国际竞争中保持竞争优势。

    （二）肿瘤精准放射治疗的行业情况、主要业务及经营模式等概况

    1、行业情况

    （1）肿瘤医疗服务市场空间巨大

    据国家统计局发布的2024年国民经济和社会发展统计公报显示，2024年年末全国60周岁及以上老年人口31031万人，占总人口的22.0%，其中65周岁及以上人口数达22023万人，占总人口的15.6%，中国老龄化加剧。根据国家癌症中心基于肿瘤登记及随访监测数据，在JNCC上发布的2022年中国恶性肿瘤疾病负担情况，全癌种的发病率在0-34岁年龄组相对较低，从35-39岁年龄组开始增加，55岁开始显著增加，在80-84岁年龄组达到峰值。中国新诊断癌症482万例，占全球病例的24.1%；癌症死亡病例257万例，占全球病例26.5%。根据Frost＆Sullivan预测，到2030年，我国恶性肿瘤发病数超580万，8年复合增长率2.4%，加上存量患者将超3080万，肿瘤患者群体庞大。

    （2）精准放射治疗服务范围广泛，放疗市场将进一步发展

    癌症治疗方式主要有外科手术、化学疗法、放射疗法三种，肿瘤精准放射治疗是利用高能量射线杀死癌细胞，可用于多种癌症的早中晚期治疗，大约有70%的肿瘤患者在疾病发展的不同阶段需要放疗。根据WHO报告，45%的恶性肿瘤可治愈，其中外科治疗占22%，放射治疗占18%。且放疗适用范围广泛，可覆盖95%的癌症治疗。相对于全球较为成熟的市场，中国放疗仍处于早期发展阶段，主要因资源缺乏、医院外科和放疗科缺乏合作、专业物理师数量不足以及尖端放疗设备稀缺。2022年，中国放疗普及率34%，同期美国高达64%；根据WHO建议，每百万人口应该有2～4台放疗设备，美国、瑞士、日本和澳大利亚每百万人口直线加速器单位数分别为12.7、12.3、10.1和9.1，中国仅1.5。随着肿瘤综合治疗成趋势、政策支持和医院配置提升，我国肿瘤放疗市场将进一步发展。根据Frost＆Sullivan预测，我国肿瘤放疗市场规模将由2022年的554亿增长至2030年的1447亿，复合增速超12%。

    （3）政策支持力度大，民营医疗机构迎来良好发展前景

    2019年6月，国家卫生健康委员会出台《关于印发促进社会办医持续健康规范发展意见的通知》，提出加大政策支持社会办医力度，在审批准入、审核评价、校验服务、人员资质、监督管理等涉及医疗质量安全的方面，对社会办医和公立医院一视同仁；在规则、税收、服务能力建设等方面，向社会办医进一步倾斜。2020年3月，中央政治局常务委员会指出，继续加大公共卫生服务、应用物资保障领域投入，注重调动民间投资积极性。2021年12月，国家发改委、中央宣传部、医保局等多部委联合发布《关于印发“十四五”公共服务规划的通知》，提出支持社会力量参与公共服务，构建公共服务多元供给格局，鼓励发展专业性医院管理集团。2022年1月，国家卫健委发布《医疗机构设置规划指导原则(2021—2025年)》，提出鼓励社会办医，拓展社会办医空间，鼓励社会力量举办的医疗机构牵头成立或加入医疗联合体；探索社会办医和公立医院开展多种形式的合作。国家政策持续逐渐加强对优质社会办医的支持力度，优质民营肿瘤医院将迎来良好的发展机遇。2023年10月，国家卫生健康委等10部门联合印发了《健康中国行动—癌症防治行动实施方案（2023-2030年）》，积极鼓励社会资本投入癌症防治，推动建立多元化的资金筹措机制，集中各方力量为推进癌症防治提供支持和保障，动员全社会支持和参与癌症防治工作。进一步完善重大慢性病综合防控体系和能力建设，切实提升癌症防治成效，确保“健康中国行动”有关目标落到实处。2024年7月，党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出，促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，加快建设分级诊疗体系，推进紧密型医联体建设，强化基层医疗卫生服务。引导规范民营医院发展。

    2、主要业务及产品

    公司以全资子公司成都永和成医疗科技有限公司作为肿瘤精准放射治疗领域的战略发展支撑平台，围绕医学影像诊断、精准放射治疗业务，开设以肿瘤精准放射治疗为服务核心的肿瘤连锁型专科医院。

    （1）达州医科肿瘤医院：达州医科肿瘤医院位于四川省达州市通川区，是四川省、达州市医保定点医疗单位，是达州地区首家肿瘤专科医院，填补了达州地区肿瘤专科医院市场空白。医院以肿瘤精准放疗为服务核心，集肿瘤诊断、肿瘤治疗于一体，能够全面开展医学影像诊断、核医学诊断、肿瘤放射治疗、立体定向放射治疗、化疗、热疗、中医治疗、靶向治疗等治疗手段，能够针对不同肿瘤病患提供最优的治疗方案。同时医院配置40台血液透析机，可为川东地区广大透析患者提供专业、便利的就医条件。达州医科肿瘤医院已与三级甲等综合医院达州市中心医院签署了《达州市中心医院医疗联合体协议》，双方主要在医疗品牌、双向转诊、“医教研”共建共享、推进落实分级诊疗政策方面进行全方位合作。

    （2）昆明医科肿瘤医院：昆明医科肿瘤医院位于昆明滇池核心度假区，地理位置优越，是云南省、昆明市医保定点医疗单位，是昆明地区首家以肿瘤精准放射治疗为主的股份制专科医院。医院集肿瘤筛查、治疗于一体，能够全面开展医学影像诊断、肿瘤放射治疗、头、体部立体定向放射治疗、化疗、热疗、中医治疗、靶向治疗等治疗手段，为各类型肿瘤的诊断及综合治疗提供优质、全面、专业的医疗服务。昆明医科肿瘤医院已与三级甲等肿瘤专科医院云南省肿瘤医院（昆明医科大学附属第三医院、云南省癌症中心）签署了《云南省肿瘤联盟医院合作协议书》。云南省肿瘤医院将在技术支持与人才培养合作、信息数据共享应用合作、双向转诊服务合作、肿瘤标本库建设及肿瘤分子基因检测合作、肿瘤影像数据库建设合作、医院宣传方面与昆明医科进行全方位合作、指导与支持。

    （3）凉山高新肿瘤医院：凉山高新肿瘤医院位于四川省凉山彝族自治州西昌市，该地区是全国最大的彝族聚居区和四川民族类别、少数民族人口最多的地区，医院系当地唯一一家民营二级乙等肿瘤专科医院，也是凉山州、西昌市医保定点单位，医院已在当地经营数年，医疗资源可辐射整个凉山州。医院目前可开展全身各部位肿瘤放射治疗、化疗、免疫治疗、靶向治疗、介入治疗，热疗，影像诊断等，医院于2024年筹备血液透析中心，现已纳入门诊特殊疾病治疗机构（限门诊特殊疾病二类病种：慢性肾功能衰竭透析治疗），新增透析中心的运行，将为周边广大透析患者提供专业、便利的就医条件，为众多等候透析的肾友们解决燃眉之急。凉山高新肿瘤医院已与三级甲等综合医院西昌市人民医院、西昌市第二人民医院签署了《医疗联合体托管协议》，双方将在科室建设、运营管理、人才建设、质量管理、成本控制、双向转诊等方面进行深入合作。

    3、经营模式

    公司围绕肿瘤精准放射治疗产业进行资源整合，主要通过“外延式并购+内生式增长”夯实产业基础，通过多点布局，稳步做大肿瘤精准放射治疗连锁型专科医院。同时，公司旗下医院配置了全球先进的医学影像诊断设备及全球先进的肿瘤精准放射治疗设备，如PET-CT、3.0T核磁共振、128层断层螺旋CT、头部伽玛刀、体部伽玛刀、直线加速器等，能为肿瘤患者带来更精准的放射治疗效果。

    4、行业地位

    公司专注肿瘤精准放射治疗领域，在全国主要城市开设肿瘤精准放射治疗连锁专科医院，其服务定位和运营模式有别于现国内运营的肿瘤医院。截至目前，公司已收购了达州医科肿瘤医院、昆明医科肿瘤医院、凉山高新肿瘤医院和西安医科肿瘤医院，连锁化、规模化格局已初步显现。未来，将在肿瘤治疗方面积聚力量，为患者提供更优质的服务和最佳的治疗方案，稳步做大以肿瘤精准放射治疗为服务核心的连锁型专科医院。

    （四）本报告期的主要经营情况及业务驱动因素

    报告期内，公司实现营业总收入36687.78万元，较上年同期下降12.88%；实现利润总额-6094.45万元，较上年同期下降5.45%；实现归属于母公司所有者的净利润-3761.97万元，较上年同期增长33.10%。公司业绩出现亏损，主要系阀门管件业务收入减少、产品毛利率下降；其他业务板块收入同比有所下降，同时仍需要负担较高的折旧费用和人工成本所致。归母净利润较上年同期有所增长，主要是本报告期内母公司无需承担光伏业务的超额亏损。

    1、持续优化生产工序，推行机器换人计划

    坚持打造优质的产品质量，持续推行阀门管件生产工序的改造升级，对原来的工艺锻造流程进行部分合并，改进原料配比技术和废料的回收工艺，最大化提升产品的经济效益。对部分车间实施机器人技术改造，通过投入的机械化手臂，全智能化的完成工艺流程操作，有效提升信息化、自动化、智能智造水平。

    2、深化产品布局，提升市场竞争实力

    公司阀门管件的产业平台永和科技与浙江浩海管业有限公司于2024年共同设立的泰国公司生产紫铜管件。经过一年多的准备，完成了筹建并开始实现销售，使公司快速拥有了紫铜管件产线，提升了公司的竞争力。

    3、提升区域服务及辐射能力

    公司旗下医院通过与区域内龙头医院签订医联体、与周边基层医疗机构签订双向转诊协议，向上通过进修学习，提升了院内诊疗水平和服务能力，向下通过肿瘤诊疗技术输出，提升了基层医疗机构的肿瘤诊疗能力，完善了分级诊疗体系。

    4、提升医疗服务质量，满足高端医疗服务需求

    优化就医流程，设立VIP诊疗专区，为患者提供舒适的就医环境和专属的医疗服务，满足了高端医疗服务需求。

    5、提升各医院的区域品牌影响力

    利用新媒体平台发布70余篇科普文章和治疗案例，加强与患者和公众的互动交流，提升了下属各连锁医院在区域内的知名度和美誉度。

    二、核心竞争力分析

    （一）阀门管件业务核心优势

    1、产品及技术优势

    公司拥有成熟的技术团队，设有国家级CNAS测试实验室、浙江省级高新技术研发中心，研发实力较为雄厚，多年前已提前进入并有利占据了欧美高端市场。公司通过自动装备、智能物流、现代化、智能化新工厂的建设实施，持续精益化生产项目；通过技术升级持续迭代产品效能；通过改善内部经营管理水平，持续提质增效。经过十几年潜心发展，公司能够在全球水暖器材市场竞争和产业转移中获取更大的综合竞争优势。

    2、稳定的大客户优势

    经过十几年潜心经营，公司与全球品牌知名度高、拥有广泛销售渠道、能提供水暖整体解决方案的大型跨国企业建立了稳定的合作关系，拥有高端客户资源优势。但近年来，我国出口环境和国际贸易秩序发生了重大变动。中美贸易摩擦，美国对中国商品征收高额进口关税的政策已经严重影响了公司美国市场业务活跃度，公司美国市场大客户优势正在逐步下降。

    3、信息化管理优势

    公司率先在同行业运用ERP采购、计划、生产、物流、财务信息集成系统，能快速应对客户需求和产品交期保障。

    4、产业集群优势

    公司所在制造基地区域，拥有完整、专业的配套产业链，能够为公司业务发展提供良好的产业配套。产业集群效应为公司提供更多的商业机会和产业整合机会，有利于公司在国际竞争中保持一定优势。

    （二）肿瘤精准放射治疗的核心优势

    1、明晰的服务定位优势

    当前，我国人口老龄化加速，肿瘤发病率持续攀升，但肿瘤筛查、诊断及治疗的医疗资源供给不足。在医疗资源供需不平衡、国家鼓励社会办医的情况下，非公立肿瘤医院将迎来发展契机，并在广阔的肿瘤医疗服务市场愈加占据重要地位。公司聚焦以肿瘤精准放射治疗为服务核心的细分领域，能为患者提供更优质的服务，同时也为公司的发展带来了巨大的机会。

    2、清晰的发展策略

    在发展策略上，公司一贯坚持布局“高价值”城市和发展潜力巨大的新兴城市，通过多点布局，稳步做大连锁型专科医院的市场规模，搭建全国范围内的肿瘤医疗服务网；在投资策略上，公司以“外延式并购+内生式增长”的模式拓展优质的医疗资源，助力公司规模化发展。同时，公司旗下医院均与各地大型三甲医院建立了医联体合作模式，双方将在医疗技术、专家资源平台、管理运营、分级转诊、双向转诊等领域深入交流与共享，公司同步还将与其他医疗专业机构、当地科研院校等机构探索和搭建合作共享新模式。

    3、领先的医疗设备优势

    公司旗下医院配备先进的肿瘤精准放射治疗设备及医学影像诊断设备，可实现专业的医学治疗，服务健康。公司旗下医院配备了头部伽玛刀、体部伽玛刀、直线加速器、PET-CT、核磁共振成像设备以及电子计算机X射线断层扫描装置，能够全面开展医学影像诊断、肿瘤精准放射治疗、化疗、热疗等多种治疗，能够针对不同的肿瘤病患提供最优的治疗方案。

    4、优质的专家级人才团队优势

    公司已成功搭建一支经验丰富的医疗人才技术队伍，拥有多位从业超过20年，治疗技术水平一流，在肿瘤放射治疗行业拥有一定学术地位的资深肿瘤专家。同时，公司也拥有医疗经验丰富的管理团队，搭建了完善的管理体系及组织架构，可为公司快速规模化发展提供人才及组织保障。

    5、较高的准入门槛

    肿瘤医疗服务属于严肃治疗领域，特别是精准放射治疗对医疗设备和专业技术要求较高。肿瘤医院所必需的诊疗设备相关证照获取难度较大，且设备总价值投入（如各部位伽玛刀、直线加速器、PET-CT等）较高，进入该领域，对资金能力要求较高，行业专业壁垒高。肿瘤放疗专业技术人才的核心优势体现在长年积淀的临床经验，且该类技术人才必须与专业设备绑定，因此“设备+技术”的绑定模式较单一的技术优势更具挑战，因此，肿瘤放疗领域具有较高的准入门槛。公司目前已具备的发展优势，可在行业内保持一定的先发优势。

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