ST浩丰（300419）2025年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，现金流与负债压力凸显

近期ST浩丰（300419）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利能力显著下滑

截至2025年中报，ST浩丰营业总收入为1.01亿元，同比下降41.74%；归母净利润为-705.98万元，同比下降271.83%；扣非净利润为-725.48万元，同比下降522.39%，显示公司盈利能力持续恶化，已陷入亏损状态。

第二季度单季数据显示，营业总收入为5603.87万元，同比下降52.09%；归母净利润为-202.73万元，同比下降126.39%；扣非净利润为-207.03万元，同比下降136.84%，表明经营压力在季度层面进一步加剧。

尽管毛利率上升至42.9%，同比增长30.32%，但净利率为-6.96%，同比减少394.93%，反映出成本控制与费用压力严重侵蚀利润空间。

费用压力显著上升

2025年中报显示，销售费用、管理费用和财务费用合计为3737.82万元，三费占营收比达36.84%，同比增幅为64.28%，费用负担明显加重，对公司盈利形成显著拖累。

资产与现金流状况承压

货币资金为4434.37万元，较2024年中报的1.13亿元下降60.92%，主要原因为支付采购款及偿还银行贷款。应收账款为2.44亿元，较去年同期的1.8亿元增长35.66%，回款压力加大。

每股经营性现金流为-0.24元，同比减少91.32%，经营活动现金流入降幅大于流出降幅，显示主营业务造血能力减弱。每股净资产为1.2元，同比下降3.17%；每股收益为-0.02元，同比减少271.43%。

有息负债为9598.74万元，较2024年中报的8790.26万元增长9.20%，债务负担略有上升。

主营业务结构分析

从主营构成看，IT系统解决方案收入为6890.06万元，占总收入的67.90%，毛利率为41.75%；酒店及家庭传媒服务收入为3142.26万元，占比30.97%，毛利率为46.73%。按行业划分，商业流通与服务、政府及公共事业、金融为三大主要行业客户，收入占比分别为38.19%、32.94%、27.67%。

地区收入中，华东地区收入为4444.46万元，占比43.80%，毛利率为46.96%；华北地区收入为3665.34万元，占比36.12%，毛利率为34.32%。西北地区毛利率高达84.15%，但收入规模仅为174.38万元，贡献有限。

经营与财务风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为23.09%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-15.46%，流动性风险较高。同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力较大。此外，应收账款规模持续上升，而归母净利润为负，需警惕坏账风险与盈利可持续性问题。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。