安居宝（300155）2025年中报财务分析：营收利润双降，现金流与费用压力凸显

近期安居宝（300155）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现疲软

安居宝（300155）2025年中报显示，公司经营业绩同比下滑明显。报告期内，营业总收入为7241.19万元，同比下降25.95%；归母净利润为-2463.4万元，同比下降31.27%；扣非净利润为-3493.38万元，同比下降44.33%，亏损幅度扩大。

盈利能力方面，毛利率为37.15%，同比下降11.59个百分点；净利率为-40.43%，同比减少93.13个百分点。每股收益为-0.04元，同比减少31.44%；每股净资产为2.2元，同比下降4.48%；每股经营性现金流为-0.03元，同比减少30.32%。

成本费用压力上升

期间费用控制承压，销售费用、管理费用、财务费用合计3682.81万元，三费占营收比达50.86%，同比上升29.02个百分点，显著高于去年同期水平。财务费用同比上升82.86%，主要因银行存款减少及利率下行导致利息收入下降。

资产与现金流状况

货币资金为2.14亿元，较去年同期的4.78亿元大幅减少55.26%。应收账款为1.43亿元，占最新年报营业总收入的69.27%，虽较去年同期的2.06亿元下降30.36%，但整体规模仍较高，存在回款压力。

有息负债为134.24万元，较去年同期的20.2万元增长564.61%。一年内到期的非流动负债为-34.85%，主要因租赁负债减少所致。

现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额同比下降30.32%，主因销售收款减少；投资活动产生的现金流量净额同比下降223.16%，因购买理财产品支付现金增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降324.18%，因支付租赁负债租金增加；现金及现金等价物净增加额同比下降331.42%。

主营业务结构分析

从收入构成看，楼宇对讲系统为主营核心，实现收入3618.32万元，占总收入的49.97%，毛利率为34.15%。智能家居系统收入1131.15万元，占比15.62%，毛利率34.84%。房屋经营租赁业务收入863.14万元，占比11.92%，毛利率高达94.43%，贡献利润占比达30.30%。停车场系统及道闸广告业务收入753.9万元，占比10.41%，毛利率19.36%。监控及系统集成收入548.67万元，占比7.58%，毛利率9.40%。其他业务收入326.02万元，占比4.50%。

经营与投资活动变动说明

报告期内，固定资产同比增长6.67%，因‘工抵房’房产达到可使用状态转入固定资产核算。债权投资增长51.72%，系购买理财产品增加所致。其他非流动资产下降67.35%，亦因‘工抵房’转入固定资产。公允价值变动收益大幅上升391.91%，源于投资的金融资产及理财产品公允价值上升。

行业背景与未来展望

公司所处智慧社区安防行业受房地产市场影响较大，2025年上半年签订销售合同约7347.56万元，同比下降31.23%。尽管国家政策支持房地产“止跌回稳”及智能家居、智慧停车发展，但当前需求仍显不足。公司计划加大AI与大模型技术融合研发，拓展商用机器人等新领域，但短期内业绩修复仍面临挑战。

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