泰和科技（300801）2025年中报：营收增长显著但盈利能力承压

近期泰和科技（300801）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

泰和科技（300801）在2025年中报中显示，截至报告期末，公司营业总收入达到13.92亿元，同比上升27.68%。然而，归母净利润为5636.82万元，仅同比上升3.9%，扣非净利润为3931.37万元，同比下降11.46%。这表明尽管公司在营收方面表现出色，但在盈利能力上面临一定压力。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为7.38亿元，同比上升29.64%，归母净利润为2792.13万元，同比大幅上升125.58%，扣非净利润为1543.57万元，同比上升73.01%。这显示出公司在第二季度的盈利情况有所改善。

主要财务指标

• 毛利率：11.02%，同比下降22.42%
• 净利率：4.05%，同比下降18.62%
• 三费占营收比：4.32%，同比上升9.67%
• 每股净资产：11.34元，同比上升5.12%
• 每股经营性现金流：0.4元，同比下降41.22%
• 每股收益：0.26元，同比上升4.72%

这些数据显示，公司的毛利率和净利率均出现下滑，表明公司在成本控制方面面临挑战。同时，每股经营性现金流的大幅下降也反映了公司在现金流管理方面的压力。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为3.49亿元，同比上升38.66%，远高于营收增速。应收账款的快速增加可能对公司现金流产生不利影响。此外，经营活动产生的现金流量净额同比下降41.22%，进一步加剧了现金流紧张的局面。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自水处理药剂及其联副产品，收入为10.62亿元，占总收入的76.35%，毛利率为11.57%。氯碱产品收入为3.21亿元，占总收入的23.10%，毛利率为8.43%。其他业务收入为773.54万元，占总收入的0.56%，毛利率为43.25%。

发展回顾与展望

泰和科技作为全球生产规模最大、品种最全的水处理药剂生产企业之一，2025年上半年水处理剂产能达74.72万吨/年，原材料产能达33万吨/年。公司持续推进智能化、连续化、自动化生产，并在新能源电池材料、电子化学品等领域加大研发投入。尽管公司在营收方面取得了一定的增长，但盈利能力的提升仍需进一步努力。

总结

总体来看，泰和科技在2025年上半年实现了营收的显著增长，但盈利能力并未同步提升，毛利率和净利率均出现下滑。应收账款的快速增长和现金流的减少也给公司带来了潜在的风险。未来，公司需要在保持营收增长的同时，加强成本控制和现金流管理，以提升整体盈利能力。

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