同有科技（300302）2025年中报：营收下滑、费用上升、现金流改善

近期同有科技（300302）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

同有科技（300302）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为1.74亿元，同比下降31.09%；归母净利润为-1838.05万元，同比下降140.71%；扣非净利润为-1881.96万元，同比下降142.26%。第二季度营业总收入为1.26亿元，同比下降20.32%；归母净利润为793.84万元，同比下降81.21%；扣非净利润为771.45万元，同比下降81.67%。

主要财务指标

• 毛利率：51.61%，同比增加4.74%。
• 净利率：-10.58%，同比减少159.08%。
• 三费占营收比：30.93%，同比增加71.39%。
• 每股净资产：2.18元，同比减少23.94%。
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比增加94.35%。
• 每股收益：-0.04元，同比减少140.98%。

收入构成分析

产品构成

• 存储系统：收入9746.16万元，占比56.11%，毛利率56.40%。
• 固态存储：收入7623.71万元，占比43.89%，毛利率45.49%。

行业构成

• 政府类客户：收入1.55亿元，占比89.18%，毛利率52.40%。
• 非政府类客户：收入1878.9万元，占比10.82%，毛利率45.08%。

地区构成

• 东部地区：收入8760.01万元，占比50.43%，毛利率58.82%。
• 北部地区：收入6139.88万元，占比35.35%，毛利率45.05%。
• 南部地区及港澳台：收入1780.84万元，占比10.25%，毛利率35.14%。
• 西部地区：收入689.14万元，占比3.97%，毛利率60.95%。

财务指标变动原因

• 营业收入：同比下降31.09%，主要原因是项目交付节奏影响。
• 营业成本：同比下降34.26%，主要原因是收入减少。
• 财务费用：同比增加73.46%，主要原因是长沙存储产业园在建工程转固，项目贷款利息停止资本化计入财务费用。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加94.35%，主要原因是支付采购货款减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加55.16%，主要原因是长沙存储产业园建设项目支出减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少58.94%，主要原因是偿还到期贷款。

核心竞争力

同有科技是国内最早成立的专业存储厂商，深耕存储三十余年，服务客户超过20,000家。公司具备从“芯到系统”的存储全栈自主研发能力，形成数百项存储关键技术知识产权。公司是国内少数精准布局从主控芯片、固件算法、SSD硬盘到闪存存储系统全产业链的厂商之一，实现底层核心软硬件的互联互通。公司是业内较早全面投入自主可控存储研发的厂商之一，联合飞腾信息、麒麟软件等共建自主可控生态圈。

总结

同有科技2025年上半年面临较大的经营压力，营业收入和净利润均出现较大幅度下滑，主要受项目交付延迟和费用上升的影响。然而，公司在现金流管理和研发投入方面表现出色，毛利率有所提升，且成功拓展了高端核心应用和定制化项目，为未来的发展奠定了基础。

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