比依股份（603215）：2025年中报显示营收增长但利润下滑，需关注现金流和债务状况

近期比依股份（603215）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

比依股份（603215）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入达到11.57亿元，同比上升34.53%。然而，归母净利润为5371.22万元，同比下降21.04%，扣非净利润为4888.67万元，同比下降26.65%。这表明尽管公司在营业收入上有显著增长，但盈利能力有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为6.27亿元，同比上升16.07%，但第二季度归母净利润为3870.07万元，同比下降33.13%，扣非净利润为3694.81万元，同比下降35.38%。这进一步反映了公司在利润方面的挑战。

主要财务指标

• 毛利率：14.36%，同比减少了14.74个百分点。
• 净利率：4.34%，同比减少了43.58个百分点。
• 三费占营收比：6.09%，同比增加了114.91%。
• 每股净资产：6.27元，同比增加了9.05%。
• 每股经营性现金流：0.47元，同比增加了448.63%。
• 每股收益：0.29元，同比减少了19.44%。

应收账款与有息负债

本报告期比依股份的应收账款上升至7.49亿元，同比增幅达41.82%。同时，有息负债也大幅增加至8.03亿元，同比增幅达148.53%。应收账款的快速增长和高企的有息负债可能对公司未来的现金流和偿债能力带来一定压力。

主营收入构成

• 空气烤箱、空气炸锅：主营收入9.85亿元，占总收入的85.12%，毛利率为12.60%。
• 咖啡机及其他：主营收入1.09亿元，占总收入的9.43%，毛利率为29.45%。
• 油炸锅：主营收入5123.54万元，占总收入的4.43%，毛利率为16.88%。
• 环境电器：主营收入1190.62万元，占总收入的1.03%，毛利率为10.15%。

从地区分布来看，国外市场贡献了9.13亿元的收入，占总收入的78.90%，毛利率为14.08%；国内市场贡献了2.44亿元的收入，占总收入的21.10%，毛利率为15.39%。

发展回顾与展望

报告期内，公司通过推进泰国厂区投产和抓住关税缓冲期，充分发挥交付优势，与全球品牌客户保持紧密合作。此外，公司还加大了研发投入，累计获得专利392项，半年度增加39项。尽管如此，公司仍需关注现金流和债务状况，以确保可持续发展。

财务健康状况

根据财报体检工具的建议，需特别关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为58.57%，需关注现金流的稳定性。
• 债务状况：有息资产负债率已达26.14%，需关注债务水平。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达536.83%，需关注应收账款的回收情况。

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