福赛科技（301529）2025年中报：营收与净利润双增，但需关注应收账款与现金流

近期福赛科技（301529）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

福赛科技（301529）在2025年中报中展示了强劲的业绩增长。截至报告期末，公司营业总收入达到8.2亿元，同比上升35.41%；归母净利润为6329.54万元，同比上升36.4%；扣非净利润为5782.32万元，同比上升43.49%。第二季度单季营业总收入为4.02亿元，同比上升16.41%；归母净利润为3532.91万元，同比上升56.36%；扣非净利润为3316.68万元，同比上升58.5%。

盈利能力

公司的毛利率为24.66%，同比减少1.42个百分点；净利率为7.65%，同比增加2.88个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升表明公司在成本控制和费用管理方面取得了一定成效。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计8560.13万元，占营收比为10.44%，同比下降16.16%。

现金流与资产负债

公司每股经营性现金流为1.85元，同比大幅增长411630.28%，这主要得益于销售回款金额的增加。然而，货币资金为2.13亿元，同比下降20.96%。同时，公司应收账款为6.09亿元，占最新年报归母净利润的比例高达624.07%，这一比例较高，需关注应收账款的回收风险。有息负债为8925.77万元，同比大幅上升476.43%，显示出公司负债水平的快速上升。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自功能件和装饰件，分别占主营收入的52.88%和42.16%。功能件的毛利率为22.43%，装饰件的毛利率为28.89%。公司产品广泛应用于传统燃油车及新能源汽车领域，并与多家主流车企建立了合作关系，如吉利、北美大客户、奇瑞、全球日产、比亚迪等。

发展战略

公司积极拓展海外市场，计划投资3.05亿元建设墨西哥第三工厂，预计2025年下半年投产后可形成年产50万套汽车内饰件的产能规模。此外，公司在英国和日本也进行了布局，进一步提升全球市场份额。

风险提示

尽管公司在营收和净利润方面表现出色，但应收账款占比较大和现金流状况值得关注。此外，有息负债的快速增长也需引起重视。公司应继续加强应收账款管理和现金流管控，确保稳健发展。

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