蜂助手（301382）2025年中报：营收增长但多项财务指标承压

近期蜂助手（301382）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

蜂助手（301382）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为9.83亿元，同比上升33.83%；归母净利润为7611.06万元，同比上升5.69%；扣非净利润为7580.75万元，同比上升6.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.8亿元，同比上升23.48%；第二季度归母净利润为4047.19万元，同比上升2.46%；第二季度扣非净利润为4048.19万元，同比上升4.11%。

主要财务指标

利润率与费用

• 毛利率：17.73%，同比减少17.72%。
• 净利率：7.56%，同比减少23.0%。
• 三费占营收比：5.45%，同比增加7.43%。

资产与负债

• 货币资金：1.76亿元，同比减少62.77%。
• 应收账款：9.38亿元，同比增加36.25%。
• 有息负债：8.13亿元，同比增加61.84%。

每股指标

• 每股净资产：6.3元，同比减少19.01%。
• 每股收益：0.27元，同比增加7.92%。
• 每股经营性现金流：-0.27元，同比增加57.97%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增加45.48%，主要原因是本期销售回款较上年同期增长。然而，筹资活动产生的现金流量净额同比减少102.12%，主要由于本期偿还到期的金融机构借款增加。

现金及现金等价物

现金及现金等价物净增加额同比减少1240.35%，主要由于本期偿还到期的金融机构借款增加。

行业背景与发展

公司所处的互联网服务行业在中国经济中占据重要地位，特别是在数字经济发展背景下，5G基站总数达455万个，5G移动电话用户达11.18亿户，用户普及率超79%。智能算力规模达到748EFLOPS，为海量数据计算提供智能底座。中国互联网会员经济市场规模预计2025年将攀升至2175.82亿元。

核心竞争力

公司积累了庞大的优质客户资源，合作网络覆盖多个关键领域。公司拥有69项专利，其中发明专利63件，另有119项已进入受理。共获得317项软件著作权。公司以“生活+科技”为战略定位，构建“一个基础，两个方向”的发展战略，精准契合行业发展趋势。

财务健康状况

尽管公司营业收入增长显著，但毛利率和净利率分别下降了17.72%和23.0%，表明公司在成本控制方面面临挑战。此外，应收账款和有息负债的大幅增加，以及每股净资产的减少，提示公司需关注现金流和债务状况。

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