吉电股份（000875）2025年中报：营收与利润双降，需关注现金流与债务状况

近期吉电股份（000875）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

吉电股份（000875）在2025年中报中披露了其上半年的财务状况。截至报告期末，公司营业总收入为65.69亿元，同比下降4.63%；归母净利润为7.26亿元，同比下降33.72%；扣非净利润为7.07亿元，同比下降31.5%。第二季度的表现更为疲软，营业总收入为28.08亿元，同比下降8.61%；归母净利润为1.02亿元，同比下降78.5%；扣非净利润同样为1.02亿元，同比下降77.8%。

主要财务指标

利润率

• 毛利率：30.74%，同比减少9.03个百分点。
• 净利率：16.42%，同比减少21.38个百分点。

每股指标

• 每股净资产：4.82元，同比增长3.88%。
• 每股收益：0.2元，同比减少48.72%。
• 每股经营性现金流：0.66元，同比减少9.76%。

应收账款与现金流

报告期末，吉电股份的应收账款达到113.61亿元，同比增长13.12%，占最新年报归母净利润的比例高达1033.56%。这表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。与此同时，货币资金为27.17亿元，同比增长94.11%，但货币资金与流动负债的比例仅为17.71%，显示出公司在现金流管理方面的潜在风险。

债务状况

有息负债为548.13亿元，同比增长3.35%，有息资产负债率为57.37%。较高的债务水平可能对公司未来的偿债能力构成挑战。

主营业务构成

从主营业务收入构成来看，电力行业依然是公司的主要收入来源，占总收入的86.62%，其中风电和光伏产品的毛利率较高，分别为46.93%和40.27%。然而，热力产品的毛利率为负值，达到-21.19%，显示出该业务板块的盈利能力较弱。

区域分布

公司在不同地区的收入分布也值得关注。东北地区贡献了57.19%的收入，但毛利率仅为19.05%；相比之下，华北地区的毛利率最高，达到55.44%，但收入占比仅为8.13%。

总结

总体而言，吉电股份在2025年上半年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下滑，尤其是第二季度的利润降幅显著。公司需要特别关注应收账款的回收情况、现金流的稳定性和债务水平的控制。此外，热力产品的负毛利率也提示公司应进一步优化业务结构，提高整体盈利能力。

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