晨光新材（605399）2025年中报：营收下滑、费用激增、盈利能力减弱

近期晨光新材（605399）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

晨光新材（605399）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.17亿元，同比下降10.39%。归母净利润为-428.99万元，同比下降110.23%；扣非净利润为-3464.14万元，同比下降253.94%。第二季度营业总收入为2.85亿元，同比下降6.14%；归母净利润为44.03万元，同比下降97.29%；扣非净利润为-2284.73万元，同比下降411.56%。

盈利能力分析

公司的毛利率为12.17%，同比下降18.25%；净利率为-0.84%，同比下降111.58%。每股收益为-0.01元，同比下降107.69%。这些数据表明公司在2025年上半年的盈利能力显著减弱。

成本与费用分析

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5193.69万元，三费占营收比为10.04%，同比增幅达94.83%。具体来看，管理费用同比增加了17.99%，财务费用同比增加了97.51%。这表明公司在费用控制方面面临较大挑战。

资产与负债状况

货币资金为4.9亿元，同比下降57.94%；有息负债为4.62亿元，同比增加了25.31%。应收账款为1.32亿元，同比增加了4.93%。值得注意的是，应收账款与利润的比例达到了319.78%，需关注其回收风险。

现金流分析

每股经营性现金流为-0.0元，同比增加了95.05%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为95.06%，主要原因是购买原材料及支付税款减少、收到政府补助金额增加。

主营业务分析

公司主营业务为功能性硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售。功能性硅烷收入为4.57亿元，占主营收入的88.31%，毛利率为14.44%；功能性硅烷原料及中间体收入为4509.1万元，占主营收入的8.72%，毛利率为-8.29%；其他收入为1536.59万元，占主营收入的2.97%，毛利率为4.86%。国内销售收入为4.27亿元，占主营收入的82.61%，毛利率为10.24%；国外销售收入为8998.61万元，占主营收入的17.39%，毛利率为21.38%。

发展展望

尽管公司面临营收下滑和费用激增的压力，但公司在研发、生产、销售等方面仍有一定的进展。公司推进多个新建项目，并在海外市场布局方面取得了一定成效。然而，面对当前的财务状况，公司需要进一步优化成本结构，提高运营效率，以应对未来的市场挑战。

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