扬帆新材（300637）2025年中报：业绩显著改善但仍需关注现金流与债务风险

近期扬帆新材（300637）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著改善

根据扬帆新材（300637）发布的2025年中报，公司营业总收入达到4.73亿元，同比上升47.93%；归母净利润为2313.72万元，同比上升208.94%；扣非净利润为2042.86万元，同比上升186.21%。这些数据显示公司在报告期内实现了显著的业绩增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为2.41亿元，同比上升28.96%；第二季度归母净利润为1308.62万元，同比上升267.69%；第二季度扣非净利润为1304.63万元，同比上升239.65%。这表明公司在第二季度继续保持了强劲的增长势头。

主要财务指标

• 毛利率：19.59%，同比增加36.71%。
• 净利率：4.89%，同比增加173.64%。
• 三费占营收比：9.31%，同比下降33.75%。
• 每股净资产：3.0元，同比增加6.31%。
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比下降40.18%。
• 每股收益：0.1元，同比增加211.11%。

现金流与债务状况

尽管公司业绩有所改善，但现金流和债务状况仍需关注。截至报告期末，公司货币资金为6360.94万元，同比下降21.93%；应收账款为1.21亿元，同比增加42.04%；有息负债为4.52亿元，同比下降15.02%。此外，公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.84，显示出一定的流动性风险。

主营收入构成

公司主营收入主要来自巯基化合物及衍生品和光引发剂。其中，巯基化合物及衍生品收入为3亿元，占主营收入的63.53%，毛利率为29.25%；光引发剂收入为1.28亿元，占主营收入的26.97%，毛利率为5.55%。内销收入为4亿元，占主营收入的84.47%，毛利率为18.95%；外销收入为7343.25万元，占主营收入的15.53%，毛利率为23.11%。

发展前景

公司专注于含硫等有机中间体化合物的研发、生产与销售，特别是在巯基化合物和光引发剂领域具有重要地位。随着环保意识的增强和技术的进步，光引发剂市场需求逐步抬升，行业发展前景乐观。此外，公司正在向含磷精细化学品领域拓展，特别是含磷阻燃剂，市场前景广阔。

总结

扬帆新材在2025年上半年实现了显著的业绩增长，毛利率和净利率大幅提升，每股收益也大幅增加。然而，公司现金流和债务状况仍需关注，尤其是流动比率较低，显示出一定的流动性风险。未来，公司应继续优化成本结构，提高运营效率，同时关注现金流和债务管理，以确保可持续发展。

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