每周股票复盘：泉峰汽车（603982）股东户数增加，一季度营收增长19.36%

截至2025年5月9日收盘，泉峰汽车（603982）报收于8.65元，较上周的8.39元上涨3.1%。本周，泉峰汽车5月8日盘中最高价报8.77元。5月6日盘中最低价报8.41元。泉峰汽车当前最新总市值23.56亿元，在汽车零部件板块市值排名213/228，在两市A股市值排名4587/5145。

本周关注点

• 股本股东变化：截至2025年4月30日公司股东户数为2.43万户，较4月18日增加282户
• 业绩披露要点：2025年一季度实现收入6.01亿元，较上年同期增长19.36%
• 机构调研要点：公司已采取多项措施应对大幅亏损和负债率攀升问题
• 公司公告汇总：第三届董事会第二十八次会议审议通过关于公司前次募集资金使用情况专项报告的议案

股本股东变化

近日泉峰汽车披露，截至2025年4月30日公司股东户数为2.43万户，较4月18日增加282.0户，增幅为1.17%。户均持股数量由上期的1.13万股减少至1.12万股，户均持股市值为9.41万元。

业绩披露要点

公司2025年一季度实现收入6.01亿元，较上年同期增长19.36%；实现净利润-0.90亿元，较上年同期大幅减亏。尽管息税折旧及摊销前利润改善明显，但销售增长带来的营运资金占用增长较高，导致公司2025年一季度经营现金流仍为负；公司资产负债率处于合理区间，公司一方面将努力改善经营能力，控制负债率提升，另一方面2024年12月已发布定增预案，目前上交所已受理，公司将积极推进本次定增事项，完成后将充实公司资本实力。

机构调研要点

5月7日业绩说明会问：本次说明会召开情况答：2025年5月7日，公司董事长潘龙泉先生、董事兼总经理章鼎先生、董事会秘书兼财务总监杨文亚先生、独立董事许汉友先生出席了本次业绩说明会。公司就投资者关心的公司经营业绩、发展规划等事项与投资者进行沟通交流，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行了回答。

问：本次说明会投资者提出的主要问题及公司的回复情况答：公司在本次说明会就投资者关心的问题给予了回答，主要问题及回复整理如下：

问：（1）可视化年报显示，公司连续出现大幅亏损，负债率继续攀升，公司在扭亏和控制负债率上会有哪些举措？（2）公司发行的2亿元可转债目前尚有323亿元未实现转股，还有2年多就要到期了，之前进行一次下修，下一步将如何推动转股？（3）年报显示境外业务占比18%，请简要介绍一下关税和贸易战对本行业、公司的影响及目前的应对举措。答：（1）公司已采取或拟采取的应对措施如下①加快安徽马鞍山生产基地、欧洲匈牙利生产基地的产能释放工作，争取尽早实现规模效应，摊薄固定成本。②更加注重工艺研发优化、模具制造，实施持续改进措施，不断优化生产流程、提高产品效率和质量，降低产品变动成本。③加强项目风险管控，降低业务的不确定性；提升制造柔性，实现生产成本的不断改善。④持续推进降本增效工作，如优化供应链体系、提升模具使用寿命、撤部分外租车间以及增强全员降成本意识等。⑤推进公司向特定对象发行股票工作，充实资本实力。（2）公司将努力改善经营能力，促进投资者转股；如再一次触发下修条款，公司将综合多种因素决定是否下修。（3）公司出口美国收入比例占公司整体营业收入比例不足2%，关税政策对公司影响较小。

问：（1）2024年欧洲部分为什么只贡献460w收入，主营业务利润却为-800w，整个项目巨亏8200w，能介绍一下欧洲部分24年实际开工生产时间为多久；（2）25年Q1，欧洲部分营收多少，这部分Q1财报并没有分开披露；（3）当前泉峰欧洲在手订单情况与利用率如何？答：泉峰欧洲2024年下半年部分产线已实现对北美整车厂量产供应，并持续获得项目定点。由于泉峰欧洲投入较大，固定成本较高规模效应未显现，故处于亏损状态。泉峰欧洲2025年第一季度营收等财务数据请参见公司后续在指定信息披露媒体发布的公告。

问：2025年一季度经营活动现金流同比变化较大，请是季节性因素还是项目回款周期延长所致？公司目前负债率处于行业什么水平，后续是否有优化计划？答：尽管息税折旧及摊销前利润改善明显，但销售增长带来的营运资金占用增长较高，导致公司2025年一季度经营现金流仍为负；公司资产负债率处于合理区间，公司一方面将努力改善经营能力，控制负债率提升，另一方面2024年12月已发布定增预案，目前上交所已受理，公司将积极推进本次定增事项，完成后将充实公司资本实力。

问：公司本期盈利水平如何？答：公司2025年一季度实现收入6.01亿元，较上年同期增长19.36%；实现净利润-0.90亿元，较上年同期大幅减亏。

问：公司之后的盈利有什么增长点？答：基于公司向新能源业务转型的不断深入，公司以三电壳体、智能驾驶壳体为核心的新能源业务收入预计仍将保持增长，同时积极拓展新的业务品类。

问：行业以后的发展前景怎样？答：新能源化、轻量化和智能化将给汽车及汽车零部件行业带来新的技术突破窗口和业务发展机会，市场潜力巨大。随着竞争格局逐步形成，预计未来市场将更加健康发展。

问：未来一年内到期的债务规模是否会对现金流造成压力？公司如何规划解决包括可转债在内的债务？答：公司具备良好的信用，获得银行较高的授信额度；公司将努力改善经营能力，控制负债规模增长，促进可转债转股；此外，公司亦于2024年12月发布定增预案，定增资金将用于补流及归还银行借款。

问：毛利率升主要来自成本控制还是产品结构优化？如何应对新能源领域价格竞争对毛利的进一步挤压？答：毛利率提升主要来自收入规模提升摊薄固定成本，产品一次合格率及生产效率提升降低单位变动成本，以及公司对各项费用的管控取得成效。公司一方面将加速安徽马鞍山生产基地、欧洲匈牙利生产基地产能释放，释放规模效应；另一方面积极推行降本增效措施，降低成本费用。

公司公告汇总

第三届董事会第二十八次会议决议公告南京泉峰汽车精密技术股份有限公司第三届董事会第二十八次会议于2025年5月9日以通讯方式召开，会议审议通过《关于公司前次募集资金使用情况专项报告的议案》。根据相关法律法规，公司编制了截至2024年12月31日的《南京泉峰汽车精密技术股份有限公司前次募集资金使用情况的专项报告》，毕马威华振会计师事务所出具了鉴证报告。具体内容详见公司同日刊登于上海证券交易所网站及指定媒体的相关报告。本议案已经公司独立董事专门会议审议通过，具体内容详见公司在上海证券交易所网站披露的《第三届董事会独立董事专门会议第四次会议决议》。根据2025年第一次临时股东大会授权，本议案无需提交公司股东大会审议。表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票。

第三届董事会独立董事专门会议第四次会议决议南京泉峰汽车精密技术股份有限公司第三届董事会独立董事专门会议第四次会议于2025年5月8日以通讯方式举行，会议审议通过了《关于公司前次募集资金使用情况专项报告的议案》。经审查，独立董事认为：公司编制的《南京泉峰汽车精密技术股份有限公司前次募集资金使用情况的专项报告》符合法律法规的规定，符合公司的实际情况，符合公司及全体股东的利益。独立董事同意以上事项，并同意将相关议案提交公司董事会审议。表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票。

第三届监事会第二十次会议决议公告南京泉峰汽车精密技术股份有限公司第三届监事会第二十次会议于2025年5月9日以现场方式召开，会议审议通过了《关于公司前次募集资金使用情况专项报告的议案》。根据相关法律法规，公司编制了截至2024年12月31日的《南京泉峰汽车精密技术股份有限公司前次募集资金使用情况的专项报告》，毕马威华振会计师事务所出具了鉴证报告。监事会认为报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏，公司前次募集资金的存放和使用符合相关规定，不存在违规使用募集资金的行为。具体内容详见公司同日刊登于上海证券交易所网站及指定媒体的相关报告。根据2025年第一次临时股东大会授权，本议案无需提交公司股东大会审议。表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票。

前次募集资金使用情况报告的鉴证报告南京泉峰汽车精密技术股份有限公司截至2024年12月31日止前次募集资金使用情况报告，涵盖2019年首次公开发行股票、2021年公开发行可转换公司债券、2022年非公开发行股票的募集资金使用情况。首次公开发行股票募集资金净额452,435,849.05元，主要用于年产150万套汽车零部件项目，截至2024年12月31日已全部使用完毕。公开发行可转换公司债券募集资金净额609,744,905.65元，用于高端汽车零部件智能制造项目（一期），也已全部使用完毕。非公开发行股票募集资金净额1,178,141,710.08元，主要用于高端汽车零部件智能制造项目（二期）等，截至2024年12月31日已全部使用完毕。公司严格按照相关规定管理和使用募集资金，确保资金安全和有效使用。各募投项目已陆续达产并投入使用，部分项目因市场竞争加剧、原材料价格上涨等原因未能完全达到预期效益。公司对募集资金使用情况进行了详细披露，并由毕马威华振会计师事务所出具了鉴证报告。

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