微电生理：4月30日接受机构调研，华泰证券、中信证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年5月6日微电生理（688351）发布公告称公司于2025年4月30日接受机构调研，华泰证券、中信证券、中信建投证券、招商证券、国盛证券参与。

具体内容如下：
问：请2025年一季度，公司海外业务在哪些区域表现较为亮眼？有何突出产品？2025年公司对海外业务发展有何展望？
答：从区域占比来看，拉美和中东等区域在2025年第一季度营收占比相对较好，其中拉美区域收入增速最高；从品类上看，公司新产品如压力监测导管的使用比例逐渐提高，高密度标测导管在复杂手术中的增速较快。
海外产品注册方面，公司冷冻标测导管及冷冻消融设备已于一季度获欧盟CE认证，预计六月底冷冻球囊获批CE认证后，于今年下半年会在海外推广冷冻消融产品，此外还会在部分国家进一步推广压力导管，开拓新国家市场。预计公司2025年国际市场业务仍会保持良好增长。
Q2对于国内电生理集采如何看？福建电生理集采续标时间如何展望？
目前四川省正在进行首轮集采。四川集采的申报周期在4月下旬至5月中，预计会在未来两周积极推进。福建省际联盟集采目前还没有官方消息，公司正积极保持沟通。
Q3请问公司如何看待2025年净利率的发展趋势？
从2025年一季度表现来看，公司实现归母净利润1,787.05万元，同比增长328.63%。未来，在销售费用方面，销售人员的增长和市场推广会带来相关费用的增长，但从销售费用率来看同比基本一致；研发费用从一季度表现来看同比下降，预计2025年研发投入绝对额同比会有个位数增长，但研发费用率会呈下降趋势；管理费用率预计也会小于去年同期；预计全年归母净利润将保持良好增长趋势。
Q4关于公司自研的PF产品，预计何时获批？参股公司商阳医疗的PF产品商业化进程如何？
公司自主研发的脉冲电场消融（PF）产品具备压力监测功能，目前已经递交注册，预计在2025年底能够获批；参股公司商阳医疗的PF导管和设备已于今年4月1日获批，目前在国家挂网的过程中，距离实际销售还需要一定的时间。
Q5公司的ICE超声导管在临床中的主要获益有哪些方面？外资厂商在房颤手术里使用该产品的比例如何？产品价格对DRG付费会有什么影响？
ICE超声导管的主要获益在于提供无辐射的连续影像能力。ICE能实时连续观察，可看到整个心腔结构，还能看到各个腔室的实时运动情况，相比未打造影剂时DS看到的模糊轮廓更具优势，不仅能看到器械位置，还能看到心腔结构，如二尖瓣、肺静脉位置及血栓情况，在消融过程中可监测气泡情况，还能判断穿孔形成，心肌在超声影像下亮度会有变化。
在穿间隔操作中，二维ICE可实时看到心房间隔部位、穿刺针位置及穿刺后的形态，保障穿间隔穿刺入路过程的安全性；三维ICE除具备二维的功能外，还可在消融器械未进入左心房时，在右心房对左心房进行成像，减少器械在左房停留时间。
在美国，ICE在房颤手术中的使用比例较高，属于标准术式，在穿间隔操作中基本都会使用，部分还会使用三维ICE；在左心耳手术中使用也越来越多，但整体比例不高。在欧洲，受医保控费影响，ICE使用比例相对低。中国预计介于两者之间，现在越来越多的手术将ICE纳入现有的DRG体系，未来随着ICE厂家产品增多，价格可能进一步下降。

微电生理（688351）主营业务：电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售。

微电生理2025年一季报显示，公司主营收入1.04亿元，同比上升16.77%；归母净利润1787.05万元，同比上升328.63%；扣非净利润1256.03万元，同比上升1029.84%；负债率8.11%，投资收益180.79万元，财务费用-160.87万元，毛利率60.56%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.18。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入595.49万，融资余额增加；融券净流入1.09万，融券余额增加。

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