国瑞健康（02329.HK）2024年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国瑞健康（02329.HK）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

行业政策方面,房地产政策以刺激行业复苏、促进房地产市场止跌企稳为主基调。金融政策方面,央行、金融监管总局等部门持续推出多项金融举措,下调LPR基点、降低最低首付比例、取消商业贷款利率下限、下调公积金贷款利率等,旨在降低购房门槛,减轻居民按揭负担。限购政策方面,各省市限购政策持续放松,需求端购房信贷、税收补贴、以旧换新等各方面激励政策高频率出台,支援力度继续扩大。宏观政策提振房地产市场的意图十分明确。
      二零二四年度,集团顺应市场变化,及时调整投资和销售策略,积极促进销售,在有限的市场容量中抢占份额。集团本年度进一步收缩房地产开发规模,坚持降债和加快资产处置,改善流动性。集团全力以赴做好保完工、保交楼工作,同时,加快转型步伐。
      报告期内,本集团总租金收入为人民币286.8百万元。受电商冲击和实体经济下行影响,集团租金收入有所下降。集团在北京、深圳等一二线城市核心地段拥有9个投资性自持物业,总规划建筑面积约745,289平方米;虽然当前租赁市场整体呈下行趋势,但集团拥有的自持物业地理位置优越,若后续宏观经济企稳复苏,租金收入将随之增长。
      截至二零二四年十二月三十一日,本集团土地储备总规划建筑面积634.5万平方米。集团拥有存量一级土地开发专案。本集团在北京、深圳承办一级土地开发专案、城市更新专案。报告期内,本集团未确权的一级开发及旧改专案开发面积达581.1万平方米,其中深圳占比51.6%。加强城市更新和存量住房的改造提升,是存量市场方面的新转向。城市更新类专案投入资金少而利润率高,是本集团于大湾区内补充土地储备的重要来源。自二零二五年起,本集团旧改及城市更新项目将陆续产生资金回笼,成为新的利润增长点。

业务展望：

展望二零二五年,房地产政策层面支持力度将持续加大,从中央到地方,各级政府将积极推出“促进房地产市场止跌企稳”的政策,发出“救市、稳市”的强烈信号。虽然政策不断加码,但受宏观经济环境影响,房地产市场仍处于底部调整阶段,投资信心探底、销售低位运行、房价加速下行、资金压力犹存等特征依旧明显,销售情况将继续承压。
      房地产企业融资环境的改善对于行业和市场复苏至关重要,虽然目前“白名单”政策给予个别项目资金支援,但政策覆盖面有限,难以对房地产企业现金流情况带来有效改善,行业急需金融政策恢复行业正常资金回圈。
      本集团认为,地产行业仍处于行业低谷,亟待市场及政策的拉动和扶持,行业的运行方式也会发生变化,行业目前正处于剥离杠杆的艰苦周期中,短期难见显着改善。长远来看,伴随中国城镇化发展进程和人均住房面积改善的进程,房地产业仍有一定发展空间,但此发展空间不再是普遍性的,而是在不断分化中发展,其中包括城市分化、企业分化、产品分化等多个方面。未来的房地产业将进入优胜劣汰的强竞争格局,此次熬过行业低谷的企业未来还将面对行业内部竞争的考验,各企业需要在企业形象、产品品质、综合服务、经营管理能力等多方面不断提高,以应对残酷的竞争环境。本集团将在当前行业低谷中坚持运行,同时适应行业变化,内外兼修,从多角度不断提升企业和产品竞争力,在激烈的行业竞争中脱颖而出。未来,本集团将秉持区域深耕策略,树立良好的企业形象,不断提升服务水准和经营管理能力。把握市场机遇,以不断改善的产品结构、优秀的产品品质、周到的专案服务吸引更多客户,促进专案销售回款;此外还将重点调整债务结构、努力降低融资费用,提升集团核心竞争力,保证未来持续稳健发展。
      在错综复杂的市场形环境下,集团将向健康产业转型发展,开拓健康产业广阔市场。

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