三峡能源（600905）2025年一季度财务表现稳健但多项指标下滑

近期三峡能源（600905）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

三峡能源（600905）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为76.28亿元，较去年同期下降3.47%；归母净利润为24.47亿元，同比上升1.16%；扣非净利润为20.85亿元，同比下降13.87%。这表明公司在本季度的盈利能力有所波动。

主要财务指标

• 毛利率：49.32%，同比减少16.28%。
• 净利率：35.61%，同比减少2.57%。
• 每股净资产：3.12元，同比增长4.91%。
• 每股经营性现金流：0.14元，同比减少6.2%。
• 每股收益：0.09元，同比增长1.18%。

这些数据显示，尽管每股收益和每股净资产有所增长，但毛利率和净利率的下降反映出公司的盈利能力面临一定挑战。

应收账款与现金流

截至本报告期末，三峡能源的应收账款达到476.91亿元，占最新年报归母净利润的比例高达780.35%。同时，货币资金为41.45亿元，较去年同期大幅下降37.04%。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。

债务状况

公司的有息负债总额为2177.02亿元，同比增长16.07%，有息资产负债率已达50.98%。这提示投资者需关注公司的债务风险及其对财务稳定性的影响。

商业模式与资本开支

三峡能源的业绩主要依赖于资本开支驱动，过去四年累计融资总额为227.13亿元，累计分红总额为60.95亿元，分红融资比为0.27。公司需确保资本开支项目的合理性和资金使用的有效性，以维持长期的可持续发展。

综上所述，三峡能源在2025年一季度的表现呈现出一定的稳健性，但也暴露出盈利能力、应收账款管理、现金流及债务管理等方面的挑战。

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