建发股份（600153）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期建发股份（600153）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1437.73亿元，同比上升9.47%，归母净利润5.84亿元，同比下降3.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1437.73亿元，同比上升9.47%，第一季度归母净利润5.84亿元，同比下降3.29%。本报告期建发股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达942.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.31%，同比减16.24%，净利率0.13%，同比减57.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计36.58亿元，三费占营收比2.54%，同比减16.46%，每股净资产19.04元，同比增0.33%，每股经营性现金流-1.94元，同比增87.44%，每股收益0.16元，同比减5.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，资本回报率不强。去年的净利率为0.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额63.35亿元，累计分红总额181.55亿元，分红融资比为2.87。公司预估股息率6.44%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.49%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达942.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在40.33亿元，每股收益均值在1.37元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中泰证券(上海)资管的姜诚，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为131.65亿元，已累计从业8年26天。

持有建发股份最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF，目前规模为148.59亿元，最新净值1.1075（4月30日），较上一交易日下跌1.7%，近一年上涨8.8%。该基金现任基金经理为柳军。

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