西测测试（301306）2025年一季度业绩下滑与费用上升并存

近期西测测试（301306）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，西测测试（301306）营业总收入为7688.15万元，较去年同期下降29.78%。归母净利润录得-1995.4万元，虽然亏损，但相比去年同期的-3598.32万元有所改善，同比上升44.55%。扣非净利润同样为负，达到-2045.11万元，同比上升44.91%。

成本与费用

值得注意的是，本报告期西测测试的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例从去年同期的23.32%增至32.45%，增幅达39.15%。这表明公司在控制成本方面遇到了挑战。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为8.16%，同比增加了4.04个百分点；然而，净利率为-25.33%，尽管同比提升了23.3个百分点，但仍处于亏损状态。

资产与现金流

在资产方面，货币资金余额为2.33亿元，较去年同期减少了27.78%。应收账款保持稳定，几乎无变化。有息负债大幅增加至3.26亿元，同比增长了93.52%，显示出公司可能面临的债务压力。

每股指标

每股净资产为11.83元，同比减少了12.39%；每股经营性现金流为-0.42元，虽然仍为负值，但同比改善了50.34%；每股收益为-0.24元，同比上升44.19%。

商业模式与风险提示

根据财报分析工具的评价，公司业绩主要依赖于资本开支驱动，需特别留意资本开支项目的合理性及潜在的资金压力。此外，公司连续三年经营性现金流均为负值，且有息资产负债率已达20.2%，提示投资者应密切关注其现金流和债务状况。

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